Michael Saylor ha pubblicato un grafico delle performance annuali domenica, mostrando che le Azioni Preferenziali di Strategy hanno superato Bitcoin. STRC è aumentato del 9% mentre Bitcoin (BTC) è sceso del 47%.
Il confronto va dal 14 agosto 2025 al 14 agosto 2026. Misura quattro strumenti di credito di Strategy rispetto all'unico asset che sostiene l'intera azienda.
Perché le Azioni Preferenziali di Strategy hanno tenuto meglio di Bitcoin
Strategy emette quattro titoli preferenziali, ciascuno dei quali paga un reddito anziché seguire direttamente Bitcoin. STRC, formalmente il Titolo Preferenziale Perpetuo a Tasso Variabile Serie A, attualmente paga il 12% annualmente in dividendi in contante due volte al mese.
L'azienda modifica quel tasso verso l'alto o verso il basso per mantenere STRC vicino al suo valore nominale di $100. Tuttavia, il titolo è sceso sotto il valore nominale quest'estate. Pertanto, Strategy ha venduto 1.690 Bitcoin ad agosto per finanziare il riacquisto delle azioni STRC.
Gli altri tre strumenti hanno registrato performance inferiori a STRC. STRD è sceso dell'8%, STRF ha perso il 9% e STRK è calato del 27%. Tuttavia, ognuno di essi ha battuto Bitcoin di un ampio margine. I dividendi in contante e le distribuzioni hanno attutito parte di ciascun calo.
STRK spiega quel divario. Ogni azione si converte in 0,1 azioni di MSTR, quindi segue più da vicino le azioni ordinarie rispetto agli altri. Nessuno dei quattro ha un diritto sui Bitcoin di Strategy.
I critici si chiedono per quanto tempo l'azienda possa sostenere quel carico di pagamenti. Il Chief Investment Officer di Arca, Jeff Dorman, ha avvertito a maggio che un pacchetto preferenziale da 15 miliardi di dollari mette a dura prova il volano di Bitcoin.
Il Numero Mancante dal Grafico di Saylor
Il grafico esclude MSTR, l'azione comune di Strategy. Questa omissione è importante. MSTR ha chiuso a $93.04 il 14 agosto, circa il 75% al di sotto del suo livello di un anno fa, secondo i dati di Yahoo Finance.
L'azione ha toccato $367.57 al suo massimo di 52 settimane. Oggi cambia di mano vicino al fondo di quel range. Gli azionisti comuni hanno assorbito la leva, mentre i detentori di azioni privilegiate hanno incassato il reddito.
Al contrario, il prezzo attuale di Bitcoin si trovava vicino a $63,072 domenica, ancora profondamente all'interno di un mercato orso che è iniziato lo scorso autunno.
Strategy è anche diventata un venditore netto. L'azienda ha aggiunto 37 Bitcoin in due mesi, per poi vendere 1,638 monete in una sola settimana. Nel frattempo, il suo tesoro ora si trova a un livello inferiore rispetto a maggio.
Saylor ha affrontato il rischio di credito a viso aperto la settimana scorsa. Il suo nuovo modello pubblica prezzi minimi per i creditori, indicando i livelli di Bitcoin in cui ciascun titolo si rompe.
L'ingegneria ha funzionato come pubblicizzato per oltre 12 mesi. Ha trasformato un attivo volatile in quattro flussi di reddito più stabili. Se questi flussi si manterranno attraverso un secondo anno di prezzi in calo di Bitcoin è la domanda che si pongono ora i detentori.
Fonte: BeInCrypto
