Le azioni Nvidia (NVDA) stanno trattando vicino ai massimi storici a $225.30, in aumento di circa il 7% questa settimana, in vista del rapporto sugli utili del 26 agosto. Tuttavia, la storia porta un avvertimento. Le azioni sono scese il giorno dopo gli utili sei volte dal agosto 2024, e ogni volta il suo stesso produttore di chip, Taiwan Semiconductor (TSM), ha subito meglio..
Gli analisti ora valutano TSMC come un Acquisto Forte con un potenziale di crescita di circa il 27%. E un secondo fornitore, Ciena (CIEN), ha superato Nvidia sedici volte nell'ultimo anno. Ecco perché il modello potrebbe ripetersi e chi vince se lo fa.
Perché le azioni Nvidia potrebbero scendere di nuovo il 26 agosto
Il 26 febbraio 2026 mostra come accade. Nvidia ha battuto le stime con $1.62 per azione, ha aumentato il fatturato del 94% a $68.13 miliardi e ha fornito previsioni superiori. Le azioni sono comunque scese del 5%.
Perché?
Gli investitori si sono fissati su due cose che il risultato non poteva sistemare. Nvidia guadagnava leggermente meno su ogni vendita e le sue prospettive per la Cina erano state ridotte a zero.
Tuttavia, quelle stesse pressioni sono tornate e il livello ora è più alto. Nvidia ha promesso circa $91 miliardi di fatturato, ma Bank of America prevede $94-95 miliardi. Qualsiasi cosa al di sotto di una grande battuta ora conta come una delusione.
Nel frattempo, gli ultimi risultati di Nvidia promettono che manterrà circa 75 centesimi di ogni dollaro di vendita. Qualsiasi calo viene interpretato come una perdita di potere di prezzo. E l'H20, il chip che Nvidia ha costruito per la Cina, una volta guadagnava $4.6 miliardi a trimestre ma rimane escluso dalle previsioni a causa delle regole sulle esportazioni.
La folla rende tutto peggiore. Nvidia è l'azione più scambiata negli Stati Uniti, quindi ogni delusione provoca una corsa verso la stessa uscita.
Ecco perché Goldman Sachs segnala il rischio di vendere alla notizia, con l'S&P 500 anch'esso a un massimo storico. Quando tutti dicono di comprare e il prezzo assume un'impennata, basta raggiungere le stime per essere venduto.
Quindi dove si nasconde il denaro quando Nvidia scende? Sei volte di seguito, la risposta è stata la stessa.
La Fonderia Che Ha Assorbito Ogni Urto
Quella risposta è TSMC. In tutte e sei le reazioni negative da agosto 2024, è scesa solo dell'1,76% in media contro il 4,34% di Nvidia, basato sui prezzi di chiusura del Nasdaq. Nel maggio 2026, è persino aumentata dell'1,38%.
Il motivo è incentrato sul business. TSMC costruisce chip per Nvidia, AMD, Apple, Broadcom e designer personalizzati, quindi la domanda persa da un cliente spesso ritorna attraverso un altro.
Il cuscinetto si mostra anche nel tempo, con TSMC che ha restituito il 154% da agosto 2024 contro il 79% di Nvidia.
Gli analisti lo hanno notato. La previsione di TipRanks mostra un Forte Acquisto da sei Acquisti e un Hold, con un obiettivo di $545,67, circa il 30% sopra il prezzo di $430,49.
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Per contesto, le sue azioni quotate a Taipei scambiano vicino a NT$2.415, circa $86 ciascuna, con cinque che formano un'azione quotata negli Stati Uniti. Tuttavia, TSMC non è l'unico fornitore vincente.
Ciena Vince il Maggiore Affare AI, Non l'Affare degli Utili
L'altro vincitore è Ciena, e il suo vantaggio si trova al di fuori del modello di guadagni. L'azienda vende i collegamenti ottici che trasferiscono dati tra i server AI, e la domanda è esplosa. Il suo valore di mercato è aumentato di circa il 375% in un anno contro il 23% di Nvidia, un divario sedici volte superiore secondo i dati di S&P Global.
L'azienda sostiene il rally. I ricavi sono cresciuti del 40% lo scorso trimestre, gli utili sono quasi quadruplicati e ordini per un valore di 7 miliardi di dollari aspettano di essere evasi.
Tuttavia, la convinzione è in ritardo rispetto alla corsa. La previsione di Ciena mostra solo un Acquisto Moderato da dieci Acquisti e quattro Mantenimenti. Anche così, l'obiettivo medio di 583 dollari è circa il 32% sopra la chiusura di 442,79 dollari, un potenziale che rivaleggia con quello di TSMC.
Questo lascia TSMC come la scelta più forte degli analisti, e Ciena come il titolo momentum tra le azioni AI i cui rating non si sono ancora allineati.
Una Teoria Collega Tutti e Tre
Mettili uno accanto all'altro e la storia è diversificazione contro dipendenza. Nvidia ha bisogno di un'architettura per continuare a soddisfare aspettative sempre più elevate. TSMC raccoglie da ogni corridore, mantenendo 67,7 centesimi di ogni dollaro di vendita come profitto lordo secondo i suoi risultati trimestrali, mentre Ciena collega la corsa stessa.
In breve, le azioni di Nvidia sono una scommessa su un vincitore. TSMC e Ciena sono scommesse sulla continuazione della corsa, motivo per cui continuano ad assorbire gli shock che Nvidia non può.
Opinione dell'analista:Il mercato continua a considerare gli utili di Nvidia come il verdetto generale sull'IA. Tuttavia, la convinzione più forte si trova altrove. Se il 26 agosto delude, il trade vincente non sarà comprare il calo di Nvidia. Sarà possedere l'azienda senza la quale Nvidia non può costruire chip, la sua fonderia TSMC, con Ciena che collega la corsa attorno ad essa.
Fonte: BeInCrypto
