Advanced Micro Devices (AMD) ha riportato utili che hanno superato le aspettative di Wall Street in termini di fatturato, profitto e margine operativo. Il titolo ha poi perso l'8% nel trading after-hours di martedì.
Il produttore di chip ha registrato un fatturato record di 11,54 miliardi di dollari e ha previsto vendite per il terzo trimestre di circa 13 miliardi di dollari. Gli investitori hanno venduto comunque, con il titolo già in aumento del 140% nel 2026 prima della pubblicazione.
Gli utili di AMD hanno superato ogni stima di consenso
Il fatturato ha raggiunto 11,54 miliardi di dollari contro un consenso di 11,31 miliardi di dollari. Questo ha segnato un aumento del 50% rispetto all'anno precedente.
Gli utili rettificati sono stati di 1,66 dollari per azione, superiori alla stima di 1,62 dollari. Il margine operativo rettificato del 27% ha superato la previsione del 26,9% e più che raddoppiato il 12% registrato un anno fa.
Il fatturato del Data Center ha sostenuto il trimestre con 6,7 miliardi di dollari, in aumento del 107% rispetto all'anno precedente. Quel singolo segmento ora fornisce il 58% delle vendite dell'azienda, trainato dai processori server EPYC e dagli acceleratori di intelligenza artificiale (AI) Instinct.
Altrove la situazione era mista. Il fatturato dei clienti è aumentato del 23% a 3,06 miliardi di dollari grazie alla domanda di Ryzen. Il gaming è diminuito del 31% a 779 milioni di dollari poiché gli ordini per chip semi-personalizzati per console sono diminuiti.
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Perché un risultato netto pulito ha innescato una svendita
Le spese in conto capitale hanno raccontato una storia diversa. AMD ha speso 808 milioni di dollari per proprietà e attrezzature, quasi il triplo dei circa 299 milioni di dollari previsti dagli analisti.
Il flusso di cassa libero è sceso a 1,56 miliardi di dollari rispetto ai 2,57 miliardi di dollari del primo trimestre a causa di ciò. L'azienda sta acquistando capacità in vista dell'aumento della produzione del rack Helios, il che comprime la generazione di cassa a breve termine.
Il posizionamento contava più di qualsiasi singolo elemento. Le azioni hanno chiuso in rialzo del 7% a $518,58 martedì prima della pubblicazione. I grandi investitori si erano spostati su AMD per la maggior parte dell'anno.
Questo ha lasciato poco spazio per qualsiasi cosa che non fosse un aumento. Il modello è familiare in questa stagione degli utili, poiché Intel ha battuto le previsioni di $1,7 miliardi a luglio e ha comunque perso l'11% sui risultati.
Cosa volevano gli analisti dalle previsioni di Helios
Benchmark Capital valuta AMD come un acquisto con un obiettivo di $685. La società ha sostenuto prima della pubblicazione che le indicazioni, la direzione dei margini e il tempismo di Helios superavano il risultato stesso.
AMD ha superato i primi due test. Le previsioni per il terzo trimestre di $13 miliardi più o meno $300 milioni implicano una crescita annuale del 41%. Il margine lordo non-GAAP dovrebbe rimanere vicino al 56%.
L'amministratore delegato Lisa Su ha affrontato direttamente l'aumento nella comunicazione.
“Entriamo nella seconda metà con un forte slancio mentre la domanda di EPYC accelera, le distribuzioni di Instinct si ampliano e Helios inizia a crescere,” ha dichiarato Lisa Su, presidente e amministratore delegato di AMD, nella dichiarazione dell'azienda.
Gran parte di quella storia era già prezzata. L'accordo da 2 gigawatt di Anthropic con AMD ha fatto salire il titolo del 10% a luglio. I clienti di Helios ora includono Meta, Microsoft, OpenAI e Oracle.
I scettici rimangono. Morgan Stanley ha segnalato la valutazione di AMD rispetto a Nvidia e Broadcom. HSBC ha ridotto il titolo a mantenere a maggio, citando limiti di capacità presso il produttore di chip a contratto Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
La spesa per l'infrastruttura AI ora funziona come un indicatore principale per gli asset a rischio. Le vendite di semiconduttori hanno trascinato Bitcoin verso il basso più di una volta quest'anno.
I guadagni di Nvidia del 26 agosto danno al mercato tre settimane per giudicare se la reazione dopo l'orario di martedì fosse una rivalutazione o una pausa.
Fonte: BeInCrypto
