I futures sul rame hanno toccato un record di $6.95 per libbra in seduta il 22 settembre e hanno chiuso a un record di $6.92. Il rialzo è arrivato un giorno dopo che Michael Burry ha indicato un produttore di rame come sua scommessa indiretta sull'intelligenza artificiale (IA).
Il rally ha accelerato da metà settembre, con gli acquirenti cinesi che hanno fatto scorte in vista delle festività.
Il rame lascia indietro oro e argento nel 2026
Il rame ha guadagnato quasi il 20% finora nel 2026 e oltre il 46% nell'ultimo anno. Per confronto, l'oro è in rialzo dello 0.02% da inizio anno, mentre l'argento è sceso dell'8.5%.
Nell'ultimo anno, tuttavia, l'argento è salito del 49.2% e l'oro del 15.47%. All'inizio di questo mese il rame è scivolato di quasi l'8% dopo notizie secondo cui un piano tariffario della Casa Bianca si era arenato. Il metallo, però, non ha riacquistato forza mentre il mondo fa i conti con le carenze.
Le scorte di catodi di rame a Shanghai sono scese a 43,900 tonnellate, il livello più basso dal 2023. Bloomberg ha riportato il dato dai dati settimanali dello Shanghai Metals Market pubblicati lunedì.
A Londra, i warrant cancellati — metallo prenotato per lasciare i magazzini della London Metal Exchange (LME) — sono saliti a 122,150 tonnellate martedì. Ciò equivale al 48% del metallo a warrant, lasciando disponibili 133,725 tonnellate, secondo i dati di MINING.COM.
La scommessa di Burry sul rame poggia su un divario minerario di 18 anni
Il quadro di offerta sempre più teso si collega alla tesi che Burry ha esposto il giorno prima del record. In un post su Substack del 21 settembre, ha spiegato perché sta ignorando in gran parte il rally dei titoli legati all'IA.
“La festa in casa è affollatissima e oggi spinge l'IA più in alto, ma ignoro in gran parte gli evviva…Penso al rame e a come diventi più bello invecchiando,” ha scritto.
La sua risposta a quello scambio affollato è Ero Copper, un produttore di rame e oro focalizzato sul Brasile. Burry ha sostenuto la scelta con i dati del capo economista di Apollo, Torsten Slok.
Le grandi scoperte di rame, con giacimenti contenenti almeno 500,000 tonnellate, sono passate da cifre a due cifre all'anno a una o due, con nessuna nel 2025.
Questa scarsità di scoperte conta perché le miniere richiedono molto tempo per essere costruite. Slok ha osservato che i nuovi giacimenti necessitano di circa 18 anni per raggiungere la produzione, mentre i data center aggiungono domanda di rame nel giro di due o tre anni.
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Le prospettive a più lungo termine di S&P Global puntano nella stessa direzione. La società prevede che la domanda salga del 50% fino a 42 milioni di tonnellate entro il 2040. Senza aggiustamenti significativi, stima un deficit di 10 milioni di tonnellate entro allora.
Le prospettive a breve termine sono però meno definite. CRU aveva previsto un surplus globale di 639,000 tonnellate per il 2026, pur considerando il mercato al più equilibrato ad agosto. Burry ha inoltre riconosciuto che parte del rally riflette una pausa temporanea dell'offerta.
Gli operatori sono ora ancora in attesa della decisione tariffaria della Casa Bianca, che determinerà se le scorte statunitensi raggiungeranno acquirenti altrove.
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Fonte: BeInCrypto
