Il rapporto di Bitcoin con i mercati tradizionali è cambiato bruscamente nel giro di poche settimane, con i dati di Santiment che mostrano come le sue correlazioni con le azioni, il dollaro e persino l'oro si siano tutte indebolite.
La parte relativa all'oro è particolarmente interessante, poiché di recente entrambi gli asset si muovevano allo stesso ritmo, ma ora BTC sembra scambiare in modo molto più indipendente da tutte le principali alternative di confronto.
BTC si sgancia
L'analisi di Santiment ha evidenziato la rottura delle correlazioni di Bitcoin con i principali asset, tra cui il metallo prezioso e le azioni statunitensi, indicando che la criptovaluta non si muove più a stretto contatto con nessuno di essi. Questo grande cambiamento si è concretizzato negli ultimi giorni, dopo che BTC si è ripreso dal calo a $75,000 in seguito al fallimento del voto sul CLARITY Act ed è balzato a un massimo di diversi mesi oltre $87,000.
Il capovolgimento è piuttosto sorprendente perché la narrazione opposta, soprattutto rispetto all'oro, dominava solo poche settimane fa. Come riportato all'inizio di settembre, la correlazione a 90 giorni di BTC con il metallo prezioso era salita sopra 0.50 per la prima volta in circa sei anni. Il rapporto con il Nasdaq 100, invece, era sceso verso l'intervallo 0.30-0.33, spingendo a ipotizzare che gli investitori trattassero Bitcoin meno come un asset tecnologico ad alto beta e più come una scarsa copertura monetaria.
Quell'interpretazione aveva molto senso all'epoca, poiché sia BTC sia l'oro hanno beneficiato e sono saliti a fronte dei rinnovati timori per il debito pubblico, i deficit e la svalutazione delle valute, mentre le azioni faticavano a tenere il passo. Tuttavia, quel rapporto si è rivelato molto meno duraturo di quanto sembrasse inizialmente, poiché l'oro è rimasto sostanzialmente sugli stessi livelli, mentre Bitcoin ha messo a segno guadagni importanti.
Un andamento indipendente?
La velocità dell'inversione è probabilmente più significativa dei numeri di correlazione assoluti, dato che il rafforzamento del rapporto di BTC con l'oro era uno degli sviluppi macro più rilevanti del mercato appena tre settimane fa. I dati di questa settimana, però, complicano quella narrazione, poiché Bitcoin ha continuato ad avanzare anche mentre il metallo prezioso arretrava dai recenti massimi. Allo stesso tempo, le azioni statunitensi hanno seguito la loro traiettoria separata.
La criptovaluta ha inoltre assorbito entrambi i grandi sviluppi negativi della scorsa settimana – il rialzo dei tassi della Fed e la battuta d'arresto del CLARITY Act, prima di salire oltre $87,000.
Nulla di tutto ciò significa che BTC si sia definitivamente sganciato dai mercati macro. Le sue correlazioni storiche sono cambiate ripetutamente a seconda della liquidità, della politica monetaria e del posizionamento degli investitori, ma i dati mostrano ora che non si muove come oro digitale, come un'azione tecnologica a leva o come un'operazione anti-dollaro; BTC si muove per conto proprio.
Fonte: CryptoPotato
