Le azioni Apple hanno toccato un nuovo massimo storico il 21 settembre 2026. Il titolo ha sfiorato i 345 $ in seduta prima di stabilizzarsi intorno ai 339 $.
NVIDIA, dal canto suo, viaggia vicino ai livelli record, anche se il suo multiplo di valutazione prospettico si è fortemente compresso rispetto all’inizio dell’anno.
Che cosa sta davvero trainando il rally record di Apple
Un rapporto prezzo/utili prospettico misura il prezzo attuale di un’azione rispetto agli utili futuri stimati dagli analisti. Offre un’istantanea di quanto appaia costosa un’azienda rispetto alla crescita attesa. Questa distinzione è fondamentale per capire ciò che sta accadendo in questo momento tra questi due giganti tecnologici.
Il rally di Apple riflette una rinnovata fiducia nel suo ecosistema di hardware e servizi. La forte domanda per gli ultimi modelli di iPhone, in particolare l’iPhone 18 Pro e il futuro iPhone Duo pieghevole, ha allungato i tempi di consegna e alzato le aspettative sul ciclo di aggiornamento.
I miglioramenti dell’IA di Siri on-device e una transizione fluida al vertice hanno ulteriormente rassicurato gli investitori sul fatto che Apple possa monetizzare l’intelligenza artificiale senza le ingenti spese in conto capitale richieste dagli hyperscaler.
Secondo i dati di TradingView, il titolo è salito di oltre il 36 % negli ultimi dodici mesi, spingendo la sua capitalizzazione di mercato oltre i 5.000 miliardi $.
I ricavi dei servizi e il software ad alto margine continuano ad ampliare la macchina di generazione di cassa di Apple, offrendo agli investitori una storia di crescita più stabile rispetto a molti dei concorrenti oggi più esposti all’IA.
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Perché la valutazione di NVIDIA si è compressa così tanto?
I fondamentali di NVIDIA restano eccezionali sulla carta. I recenti ricavi trimestrali hanno superato i 96 miliardi $, in aumento di oltre il 100 % su base annua, con le vendite dei data center a trainare gran parte di questa crescita.
Eppure il rapporto prezzo/utili prospettico di NVIDIA è sceso nettamente dai livelli superiori a 25x di inizio anno, anche se le azioni viaggiano vicino al territorio record.
Gli investitori sembrano scontare i rischi legati a un possibile rallentamento della spesa in conto capitale per l’IA, alla concorrenza dei chip personalizzati, alle pressioni sui costi della memoria e alla portata stessa delle aspettative già incorporate nelle previsioni attuali.
Questo de-rating si è verificato anche se le azioni NVIDIA restano ben al di sopra dei livelli dell’anno precedente e sono ancora in netto rialzo nel 2026. Il titolo semplicemente non ha tenuto il passo con la crescita esplosiva della propria capacità di generare utili, creando un divario di valutazione raramente visto per l’azienda negli ultimi anni.
La divergenza mette in luce due mentalità molto diverse tra gli investitori. Apple viene premiata per una crescita stabile e di alta qualità e per la disciplina nel capitale. NVIDIA viene messa sotto esame per capire se possa mantenere il suo straordinario tasso di crescita, anche se quella crescita resta oggi davvero robusta.
Se il multiplo più contenuto di NVIDIA rappresenti un’opportunità di acquisto o un segnale d’allarme precoce dipenderà probabilmente dai prossimi risultati degli hyperscaler e dalle loro indicazioni sulla spesa in conto capitale nei mesi a venire.
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Fonte: BeInCrypto
