USD/JPY resta sotto pressione mentre lo yen giapponese si rafforza in vista di un’altra decisione potenzialmente importante della Bank of Japan in materia di politica monetaria. La coppia è scesa verso la metà dell’area 155 dopo aver infranto importanti livelli tecnici, mentre le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria giapponese hanno accresciuto la domanda di yen.
Le previsioni più recenti su USD/JPY si concentrano sempre più sulla capacità della coppia di difendere l’area di supporto compresa tra 152 e 155 o di proseguire la correzione verso 149. Le condizioni di ipervenduto rendono possibile un rimbalzo a breve termine, ma le prospettive generali si sono complicate con l’avvicinarsi della Bank of Japan a una politica più restrittiva e mentre i trader valutano il futuro percorso dei tassi d’interesse statunitensi.
La stretta della Bank of Japan rafforza lo yen
La politica monetaria resta il principale catalizzatore dell’ultimo movimento di USD/JPY. Si prevede che la Bank of Japan aumenti il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo all’1,25%, prolungando un ciclo di inasprimento che ha gradualmente ridotto l’eccezionale differenziale dei tassi d’interesse tra il Giappone e le altre principali economie.
Gli analisti di Danske Bank prevedono che l’aumento dei tassi sarà accompagnato da un approccio più flessibile ai futuri interventi restrittivi. La stretta è già stata ampiamente scontata dai mercati, perciò le indicazioni del governatore Kazuo Ueda potrebbero rivelarsi più importanti della decisione sui tassi. Un segnale che la BoJ sia pronta ad aumentare i tassi più rapidamente potrebbe sostenere ulteriormente lo yen.
La Federal Reserve sta agendo in direzione opposta. Il suo ultimo dot plot ha indicato che 16 dei 18 responsabili delle decisioni si aspettano almeno un ulteriore rialzo dei tassi negli Stati Uniti quest’anno. Tassi statunitensi più elevati sosterrebbero normalmente USD/JPY, preservando il vantaggio di rendimento degli asset denominati in dollari e lasciando la coppia stretta tra politiche monetarie sempre più restrittive su entrambi i fronti.
L’inflazione aggiunge un’ulteriore complicazione. Il petrolio Brent è tornato sopra i 100 dollari al barile, mentre secondo quanto riferito l’indice globale dei prezzi alimentari dell’Organizzazione delle Nazioni Unite per l’alimentazione e l’agricoltura è salito ad agosto al livello più alto dalla fine del 2022. L’aumento dei costi energetici e alimentari potrebbe mantenere elevati i rischi inflazionistici in entrambe le economie, accrescendo l’incertezza sull’intensità con cui Fed e BoJ finiranno per inasprire la politica monetaria.
Previsioni su USD/JPY: 152 si profila come supporto fondamentale
Dal punto di vista tecnico, USD/JPY conserva una struttura ribassista nel breve termine. La coppia ha scambiato al di sotto della media mobile esponenziale a 20 giorni, attorno a 156,45, che rappresenta il primo ostacolo significativo a un eventuale recupero.
Il grafico di più lungo periodo segnala un test ancora più importante. Dopo la rottura al ribasso della trendline rialzista da aprile 2025 a luglio 2026, USD/JPY ha superato il ritracciamento di Fibonacci del 38,2%, vicino a 154,80. La successiva area chiave si colloca attorno a 152, in prossimità del ritracciamento del 50% e del limite inferiore del precedente canale parallelo.
Gli indicatori di momentum suggeriscono che la pressione di vendita potrebbe essere diventata eccessiva. L’RSI giornaliero si è avvicinato di recente a livelli di ipervenduto che non si vedevano dal 2024, mentre ha iniziato a delinearsi una divergenza rialzista. Ciò non conferma che il minimo sia stato raggiunto, ma aumenta la probabilità che un’ulteriore discesa possa finire per incontrare un interesse all’acquisto più marcato.
Se quota 152 dovesse essere superata al ribasso con decisione, il successivo importante livello di supporto si trova intorno a 149. Quest’area coincide con la parte inferiore del canale più ampio che guida USD/JPY dal 2023 e potrebbe diventare un importante terreno di scontro tecnico se lo yen continuasse a rafforzarsi.
Al rialzo, 154,80 è il primo livello che i rialzisti dovrebbero riconquistare prima di puntare alla media mobile esponenziale a 20 giorni, intorno a 156,45. Un rafforzamento duraturo oltre questi livelli potrebbe riportare in vista l’area compresa tra 158,40 e 161.
L’intervento aggiunge un’altra variabile per USD/JPY
Anche l’intervento sui mercati valutari è diventato un fattore importante nella recente volatilità dello yen. In passato, le autorità giapponesi sono intervenute sui mercati dei cambi durante periodi di estrema debolezza dello yen, e un’azione coordinata con le autorità statunitensi ha aggiunto un’ulteriore fonte di incertezza per i trader con consistenti posizioni corte sullo yen.
L’efficacia dell’intervento nel lungo periodo resta meno chiara. In precedenti occasioni si sono verificati forti rialzi dello yen, prima che USD/JPY recuperasse terreno, a indicare che gli acquisti diretti di valuta possono influenzare il posizionamento nel breve termine senza necessariamente prevalere sui fondamentali della politica monetaria.
Questa volta, tuttavia, il contesto dei tassi d’interesse evolve parallelamente ai rischi di intervento. Un ulteriore inasprimento graduale della politica monetaria da parte della BoJ ridurrebbe il differenziale dei tassi che ha sostenuto le operazioni di carry trade finanziate in yen, rendendo potenzialmente più efficace un intervento qualora la pressione speculativa sulla valuta diventasse eccessiva.
Il petrolio rappresenta un ulteriore rischio per il Giappone, poiché il Paese continua a dipendere fortemente dalle importazioni di energia. Prezzi del greggio persistentemente elevati potrebbero far aumentare l’inflazione interna e, al tempo stesso, i costi delle importazioni, mettendo la BoJ di fronte al difficile equilibrio tra controllo dell’inflazione e crescita economica.
L’RSI in ipervenduto aumenta il rischio di un rimbalzo di USD/JPY
Sebbene la tendenza di breve termine resti ribassista, lo slancio tecnico sta assumendo un’importanza crescente nelle previsioni su USD/JPY. Nelle analisi recenti, i valori dell’RSI sono entrati o si sono avvicinati a livelli storicamente di ipervenduto, suggerendo che gran parte dell’immediata pressione di vendita potrebbe essere già stata assorbita.
La coppia è inoltre scesa notevolmente dai massimi recenti, rendendo particolarmente importante la fascia tra 152 e 155. Se gli acquirenti difenderanno quest’area e USD/JPY riuscirà poi a superare nuovamente 154,80 e 156,45, il calo attuale potrebbe iniziare ad assomigliare a un movimento correttivo all’interno di una struttura di lungo termine più ampia, anziché all’inizio di una discesa prolungata.
Una conferma richiederebbe comunque un recupero più deciso. L’area tra 158,40 e 161 rappresenta una zona di resistenza significativa e sarebbe necessario superarla prima che i massimi precedenti tornino sotto i riflettori.
Lo scenario ribassista resta lineare. Una rottura sostenuta al di sotto di 152 indebolirebbe la struttura di lungo periodo esistente ed esporrebbe quota 149. L’incapacità di stabilizzarsi su quel livello rappresenterebbe un deterioramento tecnico decisamente più ampio per la coppia.
Previsioni sul prezzo di USD/JPY di CoinCodex
Secondo le previsioni di CoinCodex sul prezzo di USD/JPY, il tasso di cambio dollaro-yen potrebbe registrare una breve stabilizzazione prima di avviare un calo più ampio fino alla fine del 2026 e per gran parte del 2027.
Le previsioni restano relativamente solide nel settembre 2026, con un tasso di cambio medio previsto intorno a ¥158 e una stima massima vicina a ¥159,34. A ottobre la volatilità aumenta notevolmente: le proiezioni oscillano tra circa ¥150 e ¥159, mentre la media mensile resta intorno a ¥155.
Verso la fine dell’anno, il modello assume un orientamento più ribassista. La media prevista per novembre scende a circa ¥151,57, seguita da ¥148,70 a dicembre. La proiezione minima di dicembre raggiunge ¥146,41, portando USD/JPY ben al di sotto dell’area di supporto a 152 che attira attualmente l’attenzione degli analisti tecnici.
La tendenza al ribasso prosegue nel 2027. CoinCodex prevede una media intorno a ¥149,32 a gennaio, prima che USD/JPY scenda verso la metà dei ¥140 a febbraio. Da marzo a maggio si prevede un altro periodo di debolezza, con medie in calo verso ¥143 e minimi mensili prossimi a ¥141.
Per giugno e luglio è prevista una modesta ripresa, con i tassi medi che tornano verso ¥145–¥147. Tuttavia, non si prevede che il rimbalzo si trasformi in un’inversione di tendenza duratura. Le previsioni tornano a indebolirsi ad agosto, prima che a settembre 2027 si registri la media più bassa delle proiezioni disponibili, pari a circa ¥139,86, con un possibile minimo vicino a ¥138.
La traiettoria di CoinCodex indica quindi uno yen notevolmente più forte nei prossimi 12 mesi. Sebbene il modello preveda temporanei rimbalzi di USD/JPY, in particolare verso la fine del 2026 e a metà del 2027, la direzione generale resta al ribasso: la coppia potrebbe passare dalla metà dei ¥150 alla fascia bassa dei ¥140, fino a mettere alla prova la fascia alta dei ¥130.
Fonte: BeInCrypto
