Peter Schiff ha messo un numero sui danni del mercato obbligazionario. L'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), costruito sulla più sicura debito del mondo, è sceso a $81.89 venerdì.
Questo è un nuovo minimo di 52 settimane. Il fondo ha raggiunto il picco a $179.70 a marzo 2020. Ora ha perso più della metà del suo valore.
Il commercio più sicuro nei mercati ha perso metà del suo valore
TLT detiene obbligazioni del governo degli Stati Uniti con scadenza superiore ai 20 anni. Nessuna può realisticamente andare in default. Il Tesoro garantisce ognuna di esse. Quindi il rischio non era mai che l'America smettesse di pagare. Il rischio erano i tassi d'interesse.
I prezzi delle obbligazioni scendono quando i rendimenti aumentano. Questo fondo lo sente più di quasi qualsiasi altra cosa.
TLT ha una durata effettiva di 14.9 anni, secondo iShares. In termini semplici, un aumento di un punto nei rendimenti costa circa il 15% del prezzo.
Il danno reale è peggiore del numero di Schiff. La caduta da $179.70 al minimo di venerdì si traduce in un 54%.
Poi c'è l'inflazione. I prezzi sono aumentati del 29% da marzo 2020, secondo il Bureau of Labor Statistics. In termini di potere d'acquisto, i detentori di obbligazioni a lungo termine sono scesi più vicino al 65%.
Il minimo di venerdì aveva un attivatore. Giovedì, il Tesoro ha venduto $25 miliardi di debito a 30 anni. È stato liquidato al 5.216%.
Le offerte hanno coperto l'asta 2.39 volte, in linea con le vendite recenti. La domanda era adeguata. Il prezzo no.
Quel rendimento è la storia. In 92 vendite di obbligazioni a 30 anni dal 2001, solo una è costata di più al governo, mostrano i registri delle aste del Tesoro. Era febbraio 2001, al 5,46%.
Ciò che è successo dopo merita una pausa. Nove mesi dopo quella vendita, il Tesoro ha smesso di emettere obbligazioni a 30 anni completamente. I funzionari si aspettavano di estinguere il debito nazionale entro pochi anni.
L'obbligazione è tornata nel 2006, una volta che i surplus si erano trasformati in deficit. Ora costa il massimo dal giorno in cui Washington credeva che non ne avrebbe mai più avuto bisogno. BeInCrypto ha tracciato come i rendimenti obbligazionari in aumento non siano riusciti a sollevare gli asset a rischio quest'anno.
Schiff, sostenitore dell'oro e critico di Bitcoin da lungo tempo, ha inquadrato il minimo come un verdetto su chiunque avesse scelto la sicurezza.
“$TLT, l'ETF del Tesoro USA a 20 anni, ha appena raggiunto un nuovo minimo per l'anno. Trump pensa che l'America stia vincendo, ma chiunque abbia investito nei Treasury sta perdendo alla grande. TLT è sceso del 6% finora nel 2026 e del 50% rispetto al suo massimo del 2020. Inoltre, le perdite reali sono molto maggiori se aggiustate per l'inflazione,” ha scritto.
Seguici su X per ricevere le ultime notizie in tempo reale
I suoi numeri sono corretti, e il 50% è conservativo. Il calo del prezzo nel 2026 è del 5,81%, secondo Barchart. Considerando gli interessi che il fondo paga mensilmente, si riduce al 2,78%.
Cosa significa l'avvertimento di Peter Schiff per Bitcoin
Il legame con le criptovalute è il costo opportunità. TLT ora rende il 5,17% su 30 giorni. Un'obbligazione governativa che paga oltre il 5% compete direttamente con un asset che non paga nulla.
Il Bitcoin (BTC) è scambiato vicino a $62,968 venerdì, in calo del 3,2% in 24 ore. Schiff ha sostenuto a luglio che il prossimo grande crollo sarebbe iniziato nel mercato obbligazionario piuttosto che in quello delle criptovalute.
I detentori di Bitcoin leggono gli stessi numeri in modo opposto. I costi di prestito ai massimi di 25 anni, sostengono, sono la prova di un asset scarso al di fuori del sistema bancario. Fino al 2026, la pressione sui rendimenti ha vinto questo argomento.
Il prossimo test arriva rapidamente. Il Tesoro vende $16 miliardi di obbligazioni a 20 anni mercoledì.
Una domanda debole spingerebbe i rendimenti a lungo termine verso l'alto e mantenerebbe la pressione sul Bitcoin. Una domanda forte darebbe a entrambi i mercati spazio per respirare.
Fonte: BeInCrypto
