I rendimenti medi dell'Indice Bloomberg Global Treasury sono saliti al 3,68%, il livello più alto dalla crisi finanziaria globale del 2008. La vendita avviene a pochi giorni dalle decisioni sui tassi della Federal Reserve, della Banca del Giappone e della Banca d'Inghilterra.
L'indice traccia il debito sovrano dei paesi con rating di investimento. Si dirige verso il suo più grande calo mensile da marzo, sfidando le speranze che il peggio di questa crisi obbligazionaria sia passato.
I rendimenti obbligazionari globali aumentano in tutti i principali mercati
I rendimenti dei Treasury statunitensi a 30 anni scambiano appena sotto il loro livello più alto dal 2007. I gilts britannici hanno registrato la loro più lunga serie di chiusure giornaliere sopra il 5% in quasi due decenni, secondo Bloomberg.
Il rendimento a 10 anni della Germania ha raggiunto il suo punto più alto dal 2011. Nel frattempo, il rendimento a 40 anni del Giappone è salito sopra il 4%, e il suo rendimento a cinque anni ha toccato un record da quando è stato lanciato nel 2000. L'Australia ora presenta i rendimenti di riferimento più alti nel mondo sviluppato.
I prezzi delle obbligazioni scendono quando i rendimenti aumentano, quindi il dolore si manifesta nei fondi. L'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond di BlackRock è sceso di quasi il 5% in un mese. Il fondo ha perso più della metà del suo valore dal 2020, mentre il benchmark globale si trova circa il 20% al di sotto del suo picco all'inizio del 2021.
Perché la vendita non sembra raffreddarsi
I forti dati sull'occupazione e sulla crescita negli Stati Uniti hanno ribaltato le aspettative sui tassi da tagli a possibili aumenti. I trader assegnano circa una probabilità su tre a un aumento nella riunione del 28-29 luglio, dove una divisione tra 104 economisti mostra quanto rimanga incerta la strada.
Il presidente della Fed Kevin Warsh ha anche ridotto le indicazioni future. Di conseguenza, l'ICE BofA MOVE Index, che misura la volatilità del mercato obbligazionario, ha raggiunto un massimo di due mesi giovedì.
La Bank of America ha dichiarato che meno indicazioni consentono ai mercati di prezzare l'azione che credono la Fed debba intraprendere. Barclays ha avvertito che un aumento, o un mantenimento mal spiegato, potrebbe spingere alcune parti della curva più in alto.
L'energia ha aggiunto pressione all'inizio della settimana. Il petrolio Brent ha superato i 100 dollari giovedì, riaccendendo le paure inflazionistiche, prima di scendere del 7% domenica dopo che l'Iran ha segnalato una pausa, mentre l'oro è salito sopra i 4.100 dollari.
Cosa significano i rendimenti in aumento per le criptovalute
Rendimenti più elevati dei titoli di stato aumentano il tasso privo di rischio che ogni altro attivo deve superare. Questo esercita pressione sulle valutazioni azionarie, sui costi di indebitamento delle aziende e sui governi che portano pesanti carichi di debito.
Moody's crede che i mercati possano essere entrati in un periodo di inflazione strutturalmente più alta, tassi più elevati e deficit fiscali più ampi. Per le criptovalute, questo ha un doppio significato. Il denaro costoso compete per il capitale, ma lo stress fiscale rafforza il caso per gli attivi tangibili.
Il Bitcoin (BTC) si è mantenuto stabile finora, scambiandosi vicino a 65.157 dollari, in aumento dell'1,3% nell'ultimo giorno. Se questa resilienza si mantiene dipende in parte da come agiranno due banche centrali questa settimana.
La decisione della Fed di mercoledì mostrerà se i mercati obbligazionari hanno prezzato correttamente la politica, o se i rendimenti hanno ulteriori margini di crescita.
Fonte: BeInCrypto
