Un'asta recente di obbligazioni del Tesoro a 30 anni, vendute con un rendimento del 5,06%, ha riportato in primo piano l'aumento dei costi di prestito a lungo termine negli Stati Uniti.
In particolare, ha riacceso le preoccupazioni tra alcuni osservatori di mercato su come condizioni monetarie più restrittive potrebbero influenzare Bitcoin (BTC) e altri asset rischiosi, proprio mentre gli investitori si preparano per il prossimo incontro di politica monetaria della Fed.
I rendimenti del Tesoro raggiungono un massimo dal 2007
Quel 5,06% è il rendimento d'asta a 30 anni più alto dal 2007 e riflette quanto sia diventato costoso per il governo degli Stati Uniti finanziare il proprio debito crescente. Inoltre, il rendimento del Tesoro a 30 anni è tornato sopra il 5%, anche se rimane al di sotto del picco del 5,20% raggiunto il 20 maggio, che è stato anche il livello più alto dal luglio 2007.
A titolo di confronto, le aste per la stessa scadenza si sono chiuse a circa il 2% all'inizio del 2022, il che indicava un'offerta di Treasury più pesante, un aumento del rischio di inflazione e crescenti esigenze di prestito come motivi per cui il governo ora deve pagare di più per attrarre acquirenti.
I commentatori di mercato di The Kobeissi Letter hanno anche segnalato il boom degli investimenti in IA come una fonte aggiuntiva di pressione, poiché le aziende tecnologiche che emettono debiti record per finanziare l'infrastruttura dell'IA stanno competendo con il governo per lo stesso pool di capitale. "La crisi del debito degli Stati Uniti si sta intensificando," ha scritto il profilo.
Nel frattempo, l'analista di Spot On Chain Hupzy ha definito la mossa un vento contrario strutturale per BTC e gli asset a rischio, sostenendo che tassi di sconto più elevati comprimono le valutazioni lungo la curva del rischio e che rendimenti superiori al 5% rendono più difficile giustificare allocazioni speculative.
Hupzy ha descritto il quadro fiscale come a doppio taglio, poiché l'aumento dei costi del debito potrebbe alla fine spingere la Fed verso un pivot accomodante, ma ha affermato che il segnale a breve termine è 'risk-off' mentre i mercati prezzano un deterioramento del credito sovrano.” Hanno anche indicato il picco del 5,20% del 5 maggio come un livello da monitorare, poiché una rottura sopra di esso aprirebbe un nuovo periodo di tassi a lungo termine sostenuti e elevati.
Bitcoin è stato scambiato l'ultima volta sopra i $64.000, in calo dell'1,3% nelle ultime 24 ore ma ancora in aumento dell'1,7% nell'ultima settimana e dell'1,2% nelle ultime due settimane. La variazione a 30 giorni è quasi piatta a 0,4%, con la capitalizzazione di mercato di BTC che si attesta intorno a $1,284 trilioni e la criptovaluta OG che scambia circa il 49% al di sotto del suo massimo storico di oltre $126.000 raggiunto il 6 ottobre 2025.
La riunione della Fed ora occupa il centro della scena per i mercati delle criptovalute
I rendimenti del Tesoro non determineranno da soli la direzione di Bitcoin, e il movimento del mercato obbligazionario è avvenuto durante una settimana relativamente tranquilla per i dati economici programmati negli Stati Uniti, con gli investitori che si concentrano sulle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, sui rapporti dell'indice dei direttori degli acquisti e sugli utili trimestrali di Alphabet e Tesla prima della riunione della Federal Reserve del 29 luglio.
Inoltre, i dati di CME FedWatch attualmente assegnano una probabilità dell'86% che i responsabili politici lascino i tassi di interesse invariati, e, come CryptoPotatoriportato, un aumento imprevisto dei tassi potrebbe innescare vendite in tutte le criptovalute e le azioni perché i mercati hanno in gran parte scontato nessuna variazione.
Detto ciò, il ritorno dei costi di prestito a lungo termine del 5% è sicuramente un altro fattore macro che gli investitori devono tenere d'occhio. E con la decisione della Fed in avvicinamento e i rendimenti obbligazionari ai massimi pluriennali, qualsiasi sorpresa in uno dei due mercati potrebbe rapidamente riversarsi nel trading di criptovalute.
Fonte: CryptoPotato
