Jamie Dimon dovrebbe essere felice di come sta andando il mercato statunitense dopo aver riportato il miglior trimestre di sempre per JPMorgan. Tuttavia, afferma che non toccherà l'S&P 500 o i titoli di stato a lungo termine ai prezzi attuali.
L'amministratore delegato di JPMorgan Chase ha lanciato diversi avvertimenti nel podcast The Master Investor con Wilfred Frost. I suoi commenti sono arrivati giorni dopo aver registrato il più grande profitto trimestrale nella storia bancaria statunitense.
Quattro avvertimenti dalla cima di Wall Street
Durante il podcast, Frost ha interrogato il CEO sulla sua posizione riguardo a azioni e obbligazioni, con Dimon che ha emesso alcuni avvertimenti significativi per gli investitori in generale.
Sull'S&P 500 in particolare, Frost ha chiesto se Dimon fosse un acquirente ai livelli attuali. Dimon ha evitato l'indice e ha detto che opera nome per nome, non sul mercato nel suo complesso. Ha confermato di non aver acquistato azioni di recente e, quando Frost ha chiesto se i mercati stessero prezzando un risultato perfetto, Dimon ha detto che lo scenario sembra buono, ma non perfetto.
Insieme, quelle risposte indicano un CEO che vede poco margine di errore ai prezzi attuali, senza un acquirente dell'S&P 500 nel proprio amministratore delegato di JPMorgan.
Frost ha poi chiesto direttamente se Dimon comprerebbe obbligazioni governative a lungo termine. Dimon non ha esitato.
“Personalmente, no. Non sarei un acquirente.”
Dimon ha indicato i tassi di interesse come la ragione per non optare per i titoli di stato. Anche se l'inflazione dovesse raffreddarsi al 2%, ha detto, il rendimento del Treasury a 10 anni dovrebbe attestarsi intorno al 4% al 4,5%. I tassi a breve termine dovrebbero essere vicini al 3,25% al 3,5%, ha aggiunto, e i mercati sono già vicini a quei livelli. Questo lascia poco margine di guadagno per cui comprare, a suo avviso.
Dimon ha anche collegato il rischio dei bond a deficit governativi in aumento. Ha ricordato come l'inflazione negli Stati Uniti sia salita dal 3,5% all'11% negli anni '70, un periodo in cui i deficit si accumulavano. Ha citato l'appello del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh a esaminare come vengono calcolati i dati sull'inflazione. Le probabilità di un aumento dei tassi della Fed di Warsh sono diventate bruscamente più aggressive a giugno.
Infine, Dimon ha segnalato un insieme più ampio di pericoli. Questi includono la guerra in Ucraina, le tensioni con l'Iran, l'aumento della spesa militare in tutto il mondo e il rapporto tra Stati Uniti e Cina. Li ha paragonati a placche tettoniche che potrebbero spostarsi e combinarsi in modo imprevisto.
“Quei rischi sono probabilmente più grandi di quanto pensino gli altri.”
Dimon ha riconosciuto, tuttavia, che nessuna di queste minacce potrebbe trasformarsi in una vera crisi. Ha detto che l'economia globale è diventata più resiliente e meno dipendente dall'energia. Ha sottolineato come i mercati abbiano assorbito lo shock petrolifero della guerra in Iran all'inizio di quest'anno. Tuttavia, la resilienza non elimina la possibilità di un improvviso punto di svolta, ha avvertito.
Profitti Record, Parole Cautelose
JPMorgan ha registrato un reddito netto di $21,2 miliardi nel secondo trimestre del 2026, in aumento del 41% rispetto all'anno precedente. Rappresenta il profitto trimestrale più alto mai riportato da una banca statunitense.
Le entrate dal trading azionario sono aumentate dell'86% su base annua, raggiungendo i $6 miliardi. Questo ha contribuito a guidare una stagione di utili record per le banche tra i cinque maggiori prestatori statunitensi.
Dimon ha definito l'ambiente quasi ideale per le banche. Ha citato volumi di trading elevati e prezzi degli asset alti, ma ha comunque affermato che questa corsa non durerà per sempre.
Lo scetticismo di Dimon risuona con altre voci di mercato quest'anno.
Peter Schiff ha sostenuto che il prossimo avviso di crollo del mercato obbligazionario potrebbe iniziare nei Treasury piuttosto che in Bitcoin (BTC). L'amministratore delegato di JPMorgan sta facendo un passo indietro da azioni e obbligazioni vicino ai massimi storici.
Questo solleva una domanda per gli asset a rischio in generale, incluso il crypto. La cautela di Wall Street alla fine raggiungerà l'andamento dei prezzi?
Fonte: BeInCrypto
