Il rendimento del Treasury a 30 anni degli Stati Uniti è sceso al 4,85% mercoledì, il livello più basso dal 15 aprile, dopo che il presidente Donald Trump ha segnalato un allentamento delle tensioni con l'Iran riguardo al traffico marittimo nello Stretto di Hormuz.
I prezzi dei bond sono aumentati poiché l'aggiornamento ha spinto il prezzo del petrolio verso il basso, alleviando le paure di inflazione a breve termine e aumentando la domanda per il debito governativo a lungo termine.
Il crollo del petrolio ha spinto il rendimento del Treasury a 30 anni verso il basso
In un post su Truth Social, Trump ha dichiarato che l'Iran ha confermato che non ci sono pedaggi o costi per le navi che attraversano lo Stretto di Hormuz. Ha avvertito che le trattative finirebbero immediatamente se la dichiarazione si fosse rivelata falsa.
Il segnale ha alleviato le paure riguardo alla via d'acqua che trasporta circa un quinto del petrolio mondiale. I prezzi del petrolio in calo sono seguiti poco dopo.
Il West Texas Intermediate (WTI) è sceso quasi sotto i 70 dollari al barile per la prima volta dal 2 marzo. Il petrolio Brent è sceso brevemente verso i 74 dollari, il suo livello più basso da prima che il conflitto iniziasse a fine febbraio.
Costi energetici più bassi alleviano un fattore chiave dell'inflazione a breve termine. Questa prospettiva ha attirato acquirenti nei Treasury, spingendo i prezzi verso l'alto e i rendimenti verso il basso.
Il calo ha invertito gran parte di una forte vendita primaverile. Il rendimento a 30 anni aveva superato il 5,19% il 19 maggio, il suo livello più alto dal 2007, quando le paure di guerra hanno spinto le scommesse sull'inflazione verso l'alto.
La Fed falco offusca le prospettive
Il rally si colloca in modo scomodo rispetto all'ultimo messaggio della Federal Reserve. Il nuovo presidente Kevin Warsh ha mantenuto i tassi tra il 3,5% e il 3,75% il 17 giugno, ma le proiezioni sono diventate più aggressive.
Il mediano ufficiale ora prevede che il tasso termini il 2026 al 3,8%, sopra l'attuale intervallo. Questo indica un aumento, non una riduzione, come caso base. Questi segnali falchi della Fed seguono l'inflazione che la Fed prevede al 3,6% per il 2026.
La divisione si vede nella curva. Il rendimento a 2 anni, sensibile alla politica, rimane sopra il 4,2%, vicino a un massimo di diversi mesi, anche se il lungo termine guida il calo.
Rendimenti a lungo termine più bassi continuano a influenzare i costi di prestito. Il tasso ipotecario fisso a 30 anni è sceso al 6,47% a metà giugno, rispetto al 6,81% di un anno prima, secondo i dati di Freddie Mac.
Il sollievo potrebbe rivelarsi fragile. L'economista Nouriel Roubini, che ha segnalato il crollo del mercato immobiliare del 2008, ha avvertito che le obbligazioni a lungo termine rimangono esposte se l'inflazione risale.
“Con un'inflazione del sei percento e due reali, il rendimento delle obbligazioni a 10 anni deve essere dell'otto percento. Oggi è al quattro. Se passa da quattro a otto, il prezzo dell'obbligazione scenderà del 40%…” ha detto Roubini a BeInCrypto.
Gli investitori ora si rivolgono al rapporto sull'inflazione di giovedì, il parametro preferito dalla Fed e il prossimo punto chiave sui dati dell'inflazione.
Fino ad allora, i rischi di mercato concorrenti dalla Fed e dal Medio Oriente manterranno i rendimenti volatili. Per ora, il petrolio più economico ha dato una tregua al lungo termine della curva.
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Fonte: BeInCrypto
