Tom Lee di Fundstrat si aspetta che l'S&P 500 raggiunga 8.000 entro la fine di agosto. Si aspetta anche una correzione del 10% e sostiene che il mercato starebbe meglio a subirne una.
Lee ha presentato il suo caso su CNBC dopo che un lieve aumento dell'inflazione di luglio ha portato le azioni a nuovi record. Gli investitori in criptovalute che osservano da un Bitcoin a $63.000 potrebbero trovare l'argomento scomodo e familiare.
Perché Tom Lee vuole una correzione prima che le azioni raggiungano 8.000
Le condizioni sembrano quasi ideali per i tori del mercato azionario. I prezzi al consumo di luglio sono aumentati dello 0,1% rispetto al mese precedente e del 3,4% rispetto all'anno precedente, in linea con le previsioni. L'inflazione core si è attestata al 2,5% su base annua.
Questi dati sono seguiti da un debole rapporto sui posti di lavoro di luglio. Insieme, hanno ridotto le probabilità di un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve a circa il 40%. L'S&P 500 ha chiuso a un record il 12 agosto, ma Lee non ha ammorbidito il suo obiettivo.
“Penso che il rally sia piuttosto sano e sta seguendo la nostra visione che potremmo arrivare a 7.900, 8.000 entro la fine del mese,” ha dichiarato Tom Lee, capo della ricerca di Fundstrat Global Advisors, parlando su CNBC.
La matematica dietro a ciò passa attraverso gli utili. Lee ha detto che le stime per il 2027 sono aumentate da circa $395 all'inizio della stagione di reporting a circa $410 ora. Un multiplo di 20 volte su $425 indicherebbe quasi 9.000.
La forza è esattamente ciò che lo preoccupa. La sua nota ai clienti ha delineato quattro rischi di ritracciamento nominati. Si aspetta che il limite superiore del suo intervallo di obiettivi segni il punto di inversione.
“La fine di agosto che raggiunge 8.000 ci preparerà a un periodo in cui le azioni potrebbero deludere anche se i fondamentali sottostanti sono buoni.”
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Il debito di margine è in cima alla sua lista di avvertimenti
Il denaro preso in prestito è la sua prima preoccupazione. I dati della Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) indicano che il debito di margine ha raggiunto un record di 1,53 trilioni di dollari a giugno. Questo ha segnato un aumento del 7,9% in un mese e un incremento del 51,5% rispetto all'anno precedente.
Il mercato obbligazionario è il suo secondo. Kevin Warsh è diventato presidente della Fed quest'anno e ha portato con sé un nuovo quadro inflazionistico. Gli investitori non si sono ancora stabiliti su come prezzarlo.
“Parte di questo è che il debito di margine è diventato così grande. Parte di questo è che non abbiamo ancora risolto come il mercato vede Kevin Warsh e il suo nuovo quadro, se il mercato obbligazionario avrà una crisi.”
Le elezioni di metà mandato di novembre formano il terzo rischio. Il quarto è SpaceX, dove una scadenza di lockup scaglionata continua a rilasciare azioni di insider e dipendenti. Lee ha segnalato quel programma di sblocco sin dall'inizio di luglio. Ha raggruppato i quattro insieme come trappole piuttosto che motivi per vendere.
Non tutti nel panel condividevano la cautela. Courtney Garcia di Payne Capital ha sostenuto che gli utili giustificano i prezzi attuali. Sanità, finanza e industriali hanno tutti superato l'indice negli ultimi tre mesi, ha detto. A suo avviso, le preoccupazioni sulla spesa in capitale per l'IA sono svanite man mano che i risultati arrivavano.
Stephanie Guild di Robinhood si è avvicinata di più a Lee. Il credito facile si ricostruisce durante i rialzi, ha detto, il che prepara il terreno per il prossimo forte calo anche mentre i fondamentali si mantengono.
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Il Bitcoin ha già subito il colpo di cui Lee avverte
Qui è dove la storia azionaria diventa imbarazzante per le criptovalute. Il Bitcoin (BTC) scambia vicino a $63,062, in calo dello 0,5% nelle ultime 24 ore, con un valore di mercato di circa $1,27 trilioni. Rimane il più grande asset digitale.
Le azioni continuano a stabilire record mentre il prezzo attuale del Bitcoin è ben al di sotto del suo picco.Il flush di leva che Lee desidera per le azioni è già passato attraverso le criptovalute, e non ha risparmiato i detentori.
Lee ha sottolineato questo punto mesi fa. Ha sostenuto che le criptovalute avevano già attraversato una fase ribassista nascosta che pochi investitori hanno mai nominato. Le posizioni corte all'epoca erano vicine a livelli tipici di un fondo.
Ha anche capitali a sostegno della sua opinione. Lee presiede BitMine Immersion Technologies, un'azienda che detiene ether come principale asset di tesoreria. Classifica Ethereum tra i leader del rally per il prossimo rialzo.
La sua tesi più ampia si basa sul dubbio piuttosto che sulla fiducia. Molti clienti istituzionali credono ancora che il commercio di AI sia eccessivo o che gli utili abbiano raggiunto il picco, ha detto Lee. Trilioni di dollari in contante rimangono anche non spesi ai margini. Considera quella esitazione come carburante.
“Quindi, penso che ci siano persone che stanno in qualche modo tenendo d'occhio la fine del mercato rialzista, e penso che sia questo a mantenerlo sano.”
Le prossime due settimane metteranno alla prova la prima metà della previsione. Se l'S&P 500 raggiunge 8.000 e poi rompe, una domanda segue per le criptovalute. Un asset già in forte calo scende ulteriormente, o finalmente si disaccoppia?
Fonte: BeInCrypto
