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Cosa fa realmente il CLARITY Act per Bitcoin
Nel luglio 2025, i repubblicani della Camera hanno organizzato un blitz coordinato di tre progetti di legge che hanno chiamato 'Crypto Week', avanzando il GENIUS, il CLARITY e l'Anti-CBDC Surveillance State Act nello stesso intervallo di cinque giorni. Il GENIUS Act è stato firmato in legge entro 24 ore, creando un quadro normativo per le stablecoin garantite in dollari. Tuttavia, gli altri due progetti di legge non sono stati così fortunati. L'Anti-CBDC Surveillance State è passato alla Camera con un margine estremamente ridotto ed è rimasto bloccato nel purgatorio del Senato senza un voto in aula per oltre un anno.
Dopo l'approvazione bipartisan del CLARITY Act da parte della Camera, il progetto di legge è arrivato nella Commissione Bancaria del Senato dove è rimasto per quasi un anno. Quando il progetto di legge è finalmente emerso dalla commissione, la sua pagina di copertura includeva la frase “Cancellare tutto dopo la clausola di attuazione e inserire la parte stampata in corsivo.”
Traduzione: il 100% del progetto di legge era stato riscritto.
Se oggi apri il progetto di legge sul sito web del Congresso, puoi vedere che le prime 256 pagine (l'intero progetto di legge approvato dalla Camera) sono barrate, riga per riga, dall'alto verso il basso. Poi, a partire dalla pagina 257, inizia la nuova versione del progetto di legge del Senato. (Questo è ancora il testo ufficiale registrato; una bozza ulteriormente aggiornata è circolata da allora, ma non è stata formalmente presentata come emendamento.)
Dato quanto è cambiata la forma del disegno di legge, vale la pena fare un passo indietro e valutare come il CLARITY Act, nella sua forma post-1° giugno, influisca effettivamente su Bitcoin e se possa davvero “agire da catalizzatore per il prossimo mercato rialzista” come vedo così spesso su X oggi.
Cosa fa il disegno di leggefaper Bitcoin
La custodia autonoma diventa un diritto legalmente protetto
La Sezione 605, il ‘Keep Your Coins Act’, proibisce ai regolatori federali di limitare o compromettere la capacità di una persona di custodire autonomamente per qualsiasi scopo legittimo. La custodia autonoma attualmente non ha alcun supporto statutario e fornire una legislazione diretta crea una difesa contro futuri poteri tirannici che richiedono intermediari di custodia.
Sebbene le persone spesso liquidino questa minaccia come ‘allarmismo’ e ‘catastrofismo’, questo tipo di eccesso ha un precedente storico recente. Nel 2020, il Segretario al Tesoro Steven Mnuchin ha incaricato il FinCEN di proporre una regola mirata ai “portafogli non ospitati”. Avrebbe richiesto agli scambi di raccogliere nomi e indirizzi di casa per chiunque trasferisse più di $3.000/giorno nel proprio portafoglio privato e di presentare rapporti al FinCEN per qualsiasi importo superiore a $10.000/giorno. Sebbene la regola alla fine abbia perso slancio, è rimasta in vigore e non è stata ritirata perquasi quattro anni. Durante quel periodo, qualsiasi Segretario al Tesoro avrebbe potuto ripristinarla e finalizzarla senza alcuna nuova legislazione.
Questo è esattamente lo scenario che la Sezione 605 è scritta per prevenire affinché non accada di nuovo.
Gli sviluppatori di Bitcoin, gli operatori di nodi e i produttori di portafogli non custodiali ottengono immunità esplicita dalla responsabilità di trasmissione di denaro
La Sezione 604, Blockchain Regulatory Certainty Act, afferma che uno sviluppatore o fornitore “non controllante” non può essere classificato come un'attività di trasmissione di denaro per aver fatto ciò. Esempi principali sono Samourai Wallet e Tornado Cash. Entrambi erano progetti open-source e non custodiali i cui sviluppatori sono stati perseguiti penalmente con l'idea che pubblicare il codice li rendesse trasmettitori di denaro non autorizzati. I fondatori di Samourai si sono dichiarati colpevoli nell'aprile 2026, e Roman Storm di Tornado Cash è stato condannato per lo stesso reato nell'agosto 2025.
La Sezione 604 non annulla nessuno dei due casi, ma traccia una linea affinché il prossimo sviluppatore open-source non debba scoprire dove si trovi in tribunale federale.
Il Bitcoin ottiene un via libera statutario a livello bancario
La Sezione 401, la “Permissibilità delle Attività di Asset Digitali”, è l'unica sezione del CLARITY Act che è “ottimista” per il prezzo del Bitcoin, secondo le mie stime. Questa sezione permetterebbe finalmente a banche, broker e istituzioni di trattare il Bitcoin come una vera classe di attivi, attirando un'ondata di nuovo capitale.
La sezione consente alle società di holding finanziarie, alle banche nazionali, alle banche statali e alle cooperative di credito di custodire beni digitali, prestare contro di essi come garanzia, operare nodi, fornire servizi di intermediazione e compensazione, e agire come market maker o dealer, il tutto senza necessitare di ulteriori approvazioni preventive oltre a quelle già richieste dalla legge bancaria. Questa sezione utilizza il termine “bene digitale”, che è ampiamente definito attraverso il già approvato GENIUS Act. A differenza di “bene digitale” o “bene accessorio” altrove nel progetto di legge, Bitcoin si qualifica chiaramente e senza ambiguità qui.
Il mercato indirizzabile che si apre è enorme. Solo le banche commerciali statunitensi detengono $25,7 trilioni in attivi totali, quasi 20 volte l'intero market cap di Bitcoin di $1,3 trilioni. I giganti della custodia come State Street e Northern Trust hanno ciascuno libri di custodia che superano individualmente l'intero mercato di Bitcoin diverse volte. Nessuno di quel capitale deve muoversi lontano, o assumere molto rischio, per muovere il prezzo di un bene di queste dimensioni. Ha solo bisogno di una porta legale, statutaria come la Sezione 401 per entrare.
Cosa fa il disegno di leggenon per Bitcoin
Lo status di commodity di Bitcoin non viene bloccato nella legge federale (almeno non ancora)
Così come è attualmente, Bitcoin è trattato come una commodity perché la CFTC lo afferma e i tribunali hanno concordato nel corso di casi di enforcement. Tuttavia, questo è un precedente, non una legge. Non esiste un quadro che impedisca ai futuri regolatori di non vederlo in questo modo.
La versione approvata dalla Camera del CLARITY Act avrebbe chiuso quella lacuna. Quella formulazione è stata completamente eliminata quando il Senato ha riscritto il disegno di legge il 1° giugno, e per settimane, nulla l'ha sostituita.
La bozza del 22 luglio del CLARITY Act integra il framework CFTC del Comitato per l'Agricoltura del Senato, che aggiunge la definizione mancante. Ma quella bozza non è ancora legge né un emendamento presentato.
Non vieta un CBDC della Fed
La versione del disegno di legge approvata dalla Camera conteneva una sezione chiamata “Anti-CBDC Surveillance State Act”, che proibiva alla riserva federale di emettere un CBDC al dettaglio. Questa sezione faceva parte delle 256 pagine eliminate dal Comitato Bancario del Senato, e la forma attuale del disegno di legge non offre alcuna sezione operativa in merito.
Anche se dovesse passare, le regole non esisteranno realmente per un po'.
È qui che la narrativa “in arrivo il superciclo del CLARITY Act” si scontra con la realtà. Un disegno di legge firmato non arriva con un regolatore funzionante allegato. La CFTC dovrebbe costruirne uno quasi completamente da zero.
Il GENIUS Act, firmato l'anno scorso, ha perso l'intero termine di un anno per la regolamentazione. Zero regole finali, in sei agenzie federali, a metà del 2026. CLARITY darebbe alla CFTC il più grande nuovo mandato nel disegno di legge, e attualmente la CFTC ha un solo commissario in carica e il numero del personale è diminuito del 21% in un anno.
Quindi, è CLARITY un Bitcoin disegno di legge?
Onestamente? No.
CLARITY è ottimista per le criptovalute in generale e solo moderatamente ottimista per Bitcoin in particolare. La stragrande maggioranza del progetto di legge esiste per dare agli altcoin una via d'uscita dal limbo delle leggi sui titoli, un problema che Bitcoin non possiede acutamente.
Tuttavia, "non è il punto principale" non è la stessa cosa di "non importa". Il progetto di legge fornisce un linguaggio specifico a favore di Bitcoin che merita di essere sostenuto per i propri meriti.
In definitiva, sia che il progetto di legge venga approvato o cada nell'oblio legislativo, i principi fondamentali di Bitcoin rimangono gli stessi: un protocollo decentralizzato governato da certezza matematica e la prima merce digitale al mondo, con una capitalizzazione di mercato superiore a 1,3 trilioni di dollari.
Bitcoin non vivrà mai o morirà sul Capitol Hill.
Questo è un post di ospite di Isaiah Austin. Le opinioni espresse sono esclusivamente le proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc o di Bitcoin Magazine.
Questo post What the CLARITY Act Actually Does for Bitcoin è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è scritto da Isaiah Austin.
Fonte: BitcoinMagazine
