MicroStrategy ha sostenuto il CLARITY Act venerdì, un giorno dopo aver riportato una perdita trimestrale di 8,22 miliardi di dollari. Il disegno di legge riscriverebbe il modo in cui gli Stati Uniti regolano il trading di asset digitali.
Il sostegno offre agli azionisti di MSTR una seconda variabile da considerare. Il slancio normativo ora si affianca alla perdita, a un aumento del dividendo e a un prezzo delle azioni vicino ai minimi di 52 settimane.
Perché il Tempismo È Importante
Strategy, precedentemente MicroStrategy, ha riportato i risultati del secondo trimestre il 30 luglio e ha sostenuto il disegno di legge sulla struttura di mercato il giorno successivo. Questa sequenza ha trasformato una dichiarazione politica in un post scriptum sugli utili.
Il trimestre è stato brutale. Un ammortamento di 8,32 miliardi di dollari ha prodotto una perdita netta di 8,22 miliardi di dollari, ovvero 24,45 dollari per azione diluita. Un anno prima la stessa voce aveva generato un profitto di 32,60 dollari.
Il mercato ha risposto venerdì. MSTR ha chiuso a 93,28 dollari, in calo del 4,56%, a meno del 14% dal suo minimo di 52 settimane di 81,81 dollari. Clear Street ha ridotto il suo obiettivo di prezzo a 201 dollari da 240 dollari.
La direzione quindi aveva bisogno di una storia che il trimestre non poteva fornire. Sostenere regole più chiare ha fornito una.
Cosa Cambierebbero Regole Più Chiare per MSTR
La divisione giurisdizionale centrale del disegno di legge è abbastanza chiara. I token simili ai titoli sarebbero sotto la giurisdizione della Securities and Exchange Commission (SEC).
Le materie prime digitali passerebbero alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Per MicroStrategy, si tratta di una questione di finanziamento piuttosto che di Bitcoin. L'azienda ha raccolto 17,06 miliardi di dollari attraverso programmi di equity at-the-market quest'anno.
L'emissione preferita di STRC ha aggiunto 7,53 miliardi di dollari, un aumento del 254%. Il catalizzatore si riflette nel prezzo di quel capitale.
La strategia paga il 12% su STRC perché le azioni continuano a essere scambiate al di sotto del loro importo dichiarato di 100 dollari. Un'offerta istituzionale più ampia permetterebbe di pagare meno.
Il credito più economico abbassa la soglia del 10,8%. Se quella soglia dovesse mai scendere al di sotto del rendimento di Bitcoin, l'accrescimento per azione riprende. Quel differenziale è l'intero argomento per possedere MSTR invece di Bitcoin.
Quei compratori rispondono ai comitati di conformità. Il presidente esecutivo Michael Saylor ha sostenuto per anni che la regolamentazione accelera l'accettazione istituzionale piuttosto che limitarla.
“Sostengo l'avanzamento del CLARITY Act attraverso un lavoro bipartisan per stabilire regole chiare e durevoli, proteggere i diritti di proprietà, promuovere l'innovazione e rafforzare i mercati dei capitali americani. Bitcoin avrà successo con o senza legislazione, ma l'America ha bisogno di chiarezza per gli asset digitali,” ha articolato.
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La chiarezza dovrebbe chiudere quel differenziale
La chiarezza non chiuderebbe rapidamente quel differenziale. Il Chief Financial Officer Andrew Kang ha fissato il costo effettivo del credito al 10,8%. Il rendimento di Bitcoin della strategia per l'anno è del 4,5%.
I dividendi preferenziali hanno consumato 400,7 milioni di dollari lo scorso trimestre, rispetto a 49,1 milioni di dollari un anno prima. Il tasso STRC ora è del 12,00%.
Gli investitori non stanno pagando il valore nominale per quel titolo. La strategia ha riacquistato 288.930 azioni STRC a una media di $86,53, con uno sconto del 13,47% rispetto all'importo dichiarato di $100.
Il Bitcoin è scambiato vicino a $63.016 sabato, in calo dell'1,3% nelle ultime 24 ore. A quel prezzo, la posizione di 843.775 monete vale circa $53,2 miliardi, circa $10,5 miliardi al di sotto del costo.
MSTR ha un valore di mercato di $35,87 miliardi. Quel crollo del premio di MSTR segue le richieste senior accumulate davanti agli azionisti comuni, non lo stato legale del Bitcoin.
La strategia ha anche autorizzato $1,0 miliardi per riacquistare MSTR e non ha acquistato nulla. La direzione agirà solo al di sotto del valore intrinseco, una soglia che non ha dichiarato di aver raggiunto.
Il record del disegno di legge è più forte del suo calendario. La Camera lo ha approvato 294 a 134 nel luglio 2025. La Commissione Bancaria del Senato lo ha poi avanzato 15 a 9 il 14 maggio sotto la presidenza di Tim Scott.
Tuttavia, non è prevista alcuna votazione in aula e il periodo di lavoro statale del Senato inizia il 10 agosto. I detentori di MSTR ereditano un catalizzatore senza data, mentre l'ostacolo del 10,8% mantiene il proprio programma.
Fonte: BeInCrypto
