I profitti delle grandi banche hanno battuto record il 14 luglio, poiché i cinque principali istituti di credito statunitensi hanno guadagnato un totale di 49 miliardi di dollari, guidati dai 21,2 miliardi di dollari di JPMorgan Chase e dal miglior trimestre nella storia di Goldman Sachs.
I guadagni sono derivati dal trading e dalle operazioni piuttosto che dal prestito ordinario. Questo dettaglio è importante perché premia le aziende che possiedono infrastrutture finanziarie, o le rotaie su cui viaggia il denaro.
I profitti delle grandi banche stabiliscono record mentre i desk di trading forniscono risultati
JPMorgan ha riportato un profitto di 21,2 miliardi di dollari, ovvero 7,70 dollari per azione, in aumento del 41% rispetto all'anno precedente. I ricavi dal trading azionario sono aumentati dell'86% a 6,03 miliardi di dollari, portando i ricavi totali dal trading a un record di 12,1 miliardi di dollari.
Le commissioni di investment banking della banca sono aumentate del 30% a 3,3 miliardi di dollari, il miglior risultato dal 2021. Queste sono le commissioni che le banche raccolgono per aiutare le aziende a raccogliere fondi e completare fusioni. Nel frattempo, una partecipazione di lunga data in Visa ha aggiunto un guadagno di 4,6 miliardi di dollari al trimestre.
Goldman Sachs ha guadagnato 20,98 dollari per azione diluita su 20,34 miliardi di dollari di ricavi netti, secondo la sua dichiarazione. L'utile netto ha raggiunto 6,63 miliardi di dollari, e sia i ricavi che gli utili per azione hanno stabilito record aziendali insieme a un ritorno sul capitale del 23,5%.
Anche l'underwriting è esploso. Le commissioni di Goldman per aiutare le aziende a vendere nuove azioni sono aumentate del 130%, mentre le commissioni per l'organizzazione di nuovo debito sono aumentate del 75%. Le commissioni totali di investment banking sono aumentate del 55% a 3,40 miliardi di dollari.
“La nostra performance record di questo trimestre riflette la forza della nostra franchigia globale, la profondità delle nostre relazioni e la nostra capacità di sfruttare il potere di One Goldman Sachs,” ha dichiarato il presidente e CEO di Goldman Sachs, David Solomon, nel comunicato dell'azienda.
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Il resto del gruppo ha battuto le aspettative. Bank of America ha visto crescere il profitto del 27% a $9,1 miliardi, secondo il suo comunicato. Wells Fargo ha guadagnato $6,4 miliardi, come mostrato nel suo rapporto, e Citigroup ha registrato $5,8 miliardi, in aumento rispetto ai $4,0 miliardi dell'anno precedente, secondo i suoi risultati.
La forza ha risposto alla domanda sollevata da BeInCrypto nella sua anteprima sugli utili delle grandi banche un giorno prima. Gli investitori volevano prove che l'economia potesse reggere, e le banche le hanno fornite.
Possedere le Ferrovie Batte Vendere i Prodotti
Pensa alle ferrovie finanziarie come alle strade a pedaggio del denaro. Le piattaforme di trading, i desk di sottoscrizione, le reti di pagamento e i servizi di custodia addebitano tutti una piccola commissione ogni volta che il valore si muove. In questo trimestre, quei riscossori di pedaggi hanno catturato quasi tutto il guadagno.
Il prestito ordinario, dove le banche guadagnano dalla differenza tra gli interessi sui prestiti e i costi dei depositi, è rimasto stabile ma ha aggiunto poco alla crescita. La differenza è importante perché le entrate da pedaggio aumentano con l'attività, mentre il profitto da prestiti dipende dai tassi di interesse.
Il guadagno di $4,6 miliardi di JPMorgan da Visa sottolinea il punto in miniatura. Visa è iniziata nel 1958 come programma di carte di Bank of America ed è diventata una rete autonoma attraverso un'IPO nel 2008. Le banche che possedevano quelle ferrovie di pagamento hanno raccolto rendimenti per decenni da allora.
IBM ha offerto l'immagine speculare lo stesso giorno. L'azienda ha dichiarato che il fatturato preliminare del Q2 di circa $17,2 miliardi ha deluso le stime, e le azioni IBM sono scese del 22% prima dell'apertura. I budget aziendali si sono spostati verso chip, energia e capacità di dati, la versione tecnologica delle rotaie, e lontano da contratti software più vecchi.
La lezione di entrambe le storie è semplice:
- Le aziende che possiedono le infrastrutture raccolgono commissioni ogni volta che l'attività aumenta, indipendentemente da come si muovono i mercati.
- Le aziende che vendono prodotti, al contrario, devono vincere ogni contratto di nuovo e di nuovo.
Perché i profitti record delle banche sono importanti per le criptovalute
Per gli investitori in criptovalute, il primo segnale è la liquidità, ovvero la facilità con cui il denaro si muove attraverso i mercati. I ricavi record dal trading indicano mercati profondi e un sano appetito per il rischio, condizioni che storicamente hanno supportato Bitcoin (BTC) e altri asset rischiosi.
Le criptovalute hanno catturato una quota crescente di tali rally da quando gli ETF Bitcoin spot statunitensi sono stati lanciati a gennaio 2024.
L'idea delle rotaie si applica anche alla finanza blockchain. Gli stablecoin, token digitali progettati per mantenere un valore costante in dollari, mirano a diventare rotaie di pagamento che funzionano 24 ore su 24. I loro emittenti guadagnano reddito dalle riserve mentre i token trasferiscono valore a basso costo.
Washington ha liberato la strada lo scorso anno. Il GENIUS Act, firmato a luglio 2025, ha dato agli stablecoin di pagamento il loro primo regolamento federale. Da allora, i regolatori hanno concesso licenze di fiducia condizionali a emittenti come Circle e Paxos, secondo Brookings.
Le banche più grandi stanno già tracciando le rotaie
Più di 15 prestatori si affrettano a tokenizzare la finanza su reti private. L'unità blockchain di JPMorgan, Kinexys, ha elaborato oltre 4 trilioni di dollari dalla sua lancio e ha una media superiore ai 7 miliardi di dollari al giorno, secondo la banca. Il suo token di deposito JPMD ora si regola su Base, una rete Ethereum pubblica.
I segnali istituzionali puntano nella stessa direzione. BlackRock e HSBC hanno recentemente aderito a una spinta alla tokenizzazione nel Regno Unito che un rapporto governativo afferma potrebbe aggiungere 44 miliardi di dollari alla produzione annuale entro il 2035.
Nel frattempo, il nuovo indice di MicroStrategy colloca l'adozione del banking in Bitcoin al 32% tra i principali prestatori.
Wall Street ha appena dimostrato quanto denaro fluisca verso chi possiede l'infrastruttura sottostante ai mercati. La domanda aperta è se le banche, gli emittenti di stablecoin o le blockchain pubbliche costruiranno la prossima generazione di queste infrastrutture.
I risultati tecnologici di questa settimana potrebbero rivelare dove si sposta la liquidità successivamente.
Nota: L'ultima ricerca di BeInCrypto ha trovato che oltre il 56% del mercato della tokenizzazione ha zero attività on-chain.
Fonte: BeInCrypto
