BlackRock e HSBC hanno aderito a un'iniziativa di tokenizzazione nel Regno Unito, prevista per aumentare la produzione economica annuale fino a 44 miliardi di dollari, mentre 54 aziende si schierano a sostegno del piano.
Il gruppo di lavoro è guidato da Christopher Woolard, campione dei mercati digitali all'ingrosso del governo britannico e ex capo ad interim della Financial Conduct Authority. Il suo primo rapporto al Tesoro, consegnato a luglio 2026, traccia un percorso dai progetti pilota ai mercati attivi.
Una scommessa da 44 miliardi di dollari sui mercati tokenizzati
La tokenizzazione converte la proprietà di asset come obbligazioni, fondi e immobili in token digitali registrati su una blockchain. I sostenitori sostengono che riduce i costi, accelera i pagamenti e libera capitale intrappolato in sistemi di back-office obsoleti.
Il caso economico proviene da Barclays e PwC. Il loro studio stima che la tokenizzazione potrebbe aggiungere fino a 44 miliardi di dollari (33 miliardi di sterline) alla produzione del Regno Unito entro il 2035. Circa due terzi di quel guadagno ricadrebbero al di fuori dei servizi finanziari, nell'economia più ampia.
Quella cifra massima è un tetto, non un caso base. Presuppone che il Regno Unito diventi un hub leader mentre gli Stati Uniti e l'Europa adottano in parallelo. Uno scenario più cauto indica circa 29 miliardi di dollari (22 miliardi di sterline) all'anno, più 19 miliardi di dollari (14 miliardi di sterline) in nuove entrate fiscali annuali.
Il premio riflette quanto sia ancora precoce il mercato. Gli asset tokenizzati del mondo reale (RWA) si attestavano intorno ai 30 miliardi di dollari nel 2025, una piccola frazione dei mercati globali. Eppure quel valore è aumentato di circa il 300% nel corso dell'anno. I dati più recenti sulla tokenizzazione on-chain seguono la stessa crescita.
I previsori si aspettano che la base si espanda rapidamente. La consulenza BCG prevede che gli asset tokenizzati potrebbero raggiungere circa $55 trilioni entro il 2035. Questo divario è il motivo per cui l'ondata di azioni e obbligazioni tokenizzate ora si trova al centro della strategia istituzionale.
Nota: Le ultime ricerche di BeInCrypto hanno trovato che oltre il 56% del mercato della tokenizzazione non ha attività on-chain.
Le banche globali sostengono l'iniziativa di tokenizzazione del Regno Unito
BlackRock mostra quanto lontano sia avanzata la finanza tradizionale. Il più grande gestore di asset al mondo gestisce BUIDL, il più grande fondo di tesoreria statunitense tokenizzato, con circa $2,4 miliardi in asset. Ha anche registrato come azienda di cryptoasset nel Regno Unito nel 2025, mentre HSBC ha emesso obbligazioni digitali attraverso la sua piattaforma Orion.
Il gruppo di lavoro sembra un elenco di nomi della finanza globale. I suoi 54 membri includono JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank e UBS.
I gestori di asset Fidelity International, Schroders e State Street hanno firmato anche loro. Le aziende di infrastruttura di mercato DTCC, Euroclear e il London Stock Exchange Group si sono unite. Anche i player nativi del crypto come Circle, Ripple e Coinbase.
Il Regno Unito ha già prodotto punti di prova funzionanti. Lloyds, Aberdeen e Archax hanno completato una transazione di cambio tokenizzata, la prima nel Regno Unito, collateralizzata nel 2025. Baillie Gifford e BNY hanno lanciato il primo fondo di investimento completamente tokenizzato della Gran Bretagna nel giugno 2026.
Questo slancio ha portato le piattaforme di tokenizzazione istituzionali consolidate a entrare nei mercati regolamentati piuttosto che solo nei sandbox.
Il gruppo di lavoro prevede di dimostrare la tecnologia un caso d'uso alla volta. Il suo primo obiettivo è il mercato dei repo, dove le aziende prendono in prestito contante contro titoli per brevi periodi. Il gruppo di Woolard desidera un trial di repo tokenizzati dal vivo entro la primavera del 2027, per poi lavorare su reddito fisso e derivati.
C'è un precedente su cui costruire. All'inizio del 2026, Digital Asset ha eseguito un'operazione di repo intraday transfrontaliera utilizzando gilt tokenizzati sulla sua rete Canton.
Il Regno Unito punta al primo titolo di stato tokenizzato del G7
L'obiettivo più audace riguarda il debito sovrano. Il rapporto sollecita un pilota anticipato di uno strumento di gilt digitale, noto come DIGIT, entro il primo trimestre del 2027. Il successo renderebbe il Regno Unito il primo paese del Gruppo dei Sette a emettere debito sovrano tokenizzato.
Giurisdizioni più piccole hanno agito per prime. Hong Kong ha venduto il primo green bond governativo tokenizzato al mondo nel 2023. Ha poi prezzato un record di obbligazioni digitali multi-valuta nel 2025. La Slovenia è diventata il primo sovrano dell'Unione Europea a emettere debito su un registro distribuito nel 2024. La Banca Europea per gli Investimenti ha gestito obbligazioni blockchain dal 2021.
Quella storia affila le scommesse. Il Regno Unito non sta inventando il debito tokenizzato, ma nessuna grande economia lo ha emesso, e Londra vuole rivendicare quel terreno per prima.
I regolatori si stanno muovendo in sincronia. L'Autorità di Condotta Finanziaria aprirà le domande per il suo regime di cryptoasset il 30 settembre 2026. Il lancio completo seguirà nell'ottobre 2027, insieme a piani più ampi per stablecoin nel Regno Unito previsti per lo stesso anno.
Woolard ha descritto l'iniziativa come una competizione per il posto del paese nella finanza globale.
“In parole semplici, i mercati tokenizzati sono fondamentali per il futuro dei servizi finanziari. Ciò che il Regno Unito fa qui determina il nostro diritto di essere al centro della prossima generazione di mercati finanziari,” si legge in un estratto del rapporto, citando Woolard.
La parte difficile è ciò che segue i progetti pilota. Gli analisti segnalano ancora la scarsa liquidità del mercato tokenizzato e il trading sottile come il punto debole del settore. Il gruppo di lavoro deve colmare questa lacuna mentre cresce.
Il Regno Unito ha ora date ferme, sostenitori di peso e un obiettivo chiaro. Il prossimo anno mostrerà se questi esperimenti possono raggiungere mercati attivi prima che i centri finanziari rivali colmino il divario.
Fonte: BeInCrypto
