Bitcoin scende sotto i 69.000 dollari mentre convergono tassi, deflussi dagli ETF e liquidazioni

Una vendita dovuta a più fattori porta Bitcoin a un livello tecnico di lungo termine

Bitcoin è sceso sotto i 69.000 dollari per la prima volta da metà agosto, mentre diverse pressioni si sono sommate nell'arco della stessa settimana. Il calo ha portato BTC sulla sua media mobile semplice a 200 settimane, intorno a 67.975 dollari, un livello che aveva anche sostenuto la ripresa estiva. L'analisi disponibile non indica un singolo evento come unica causa; descrive invece una combinazione di mutate aspettative sui tassi, flussi di investimento, leva finanziaria e incertezza normativa.

Le prospettive della Federal Reserve sono diventate meno favorevoli dopo i dati sull'inflazione di ottobre, superiori alle attese. Secondo le cifre di CME FedWatch citate nel rapporto, la probabilità di un aumento di 25 punti base nella riunione del 9 dicembre è dell'88,7%; ciò porterebbe l'intervallo obiettivo dal 3,75%–4% al 4%–4,25%. La probabilità restante, pari all'11,3%, è attribuita a un aumento di 50 punti base, che porterebbe l'intervallo al 4,25%–4,5%.

Il dibattito sui tassi è importante per Bitcoin perché la fonte descrive BTC come vulnerabile quando i costi di finanziamento aumentano: condizioni monetarie più restrittive possono rendere più attraenti gli asset che offrono rendimenti più sicuri. Il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato che sosterrebbe un aumento di 25 punti base a dicembre. Questi segnali delineano un contesto difficile per gli asset rischiosi, ma non determinano in anticipo la decisione: l’annuncio del 9 dicembre è ancora un evento futuro.

Tassi e flussi istituzionali mettono sotto pressione BTC

Un’altra preoccupazione riguarda la prevista esclusione di Strategy dagli indici di riferimento di MSCI il 30 novembre. Strategy è indicata come la maggiore società detentrice di Bitcoin, e l’esclusione in sé non obbliga l’azienda a vendere BTC. Il possibile effetto sul mercato è indiretto: le regole di MSCI potrebbero rendere più difficili nuove raccolte di capitale, mentre Strategy le utilizza per finanziare gli acquisti di Bitcoin. Un ritmo di acquisti più lento potrebbe ridurre una fonte ricorrente di domanda.

Anche i fondi spot su Bitcoin hanno registrato deflussi consistenti. I dati di Farside Investors mostrano che dagli ETF spot statunitensi su Bitcoin sono usciti 1,44 miliardi di dollari nel corso di cinque sessioni consecutive, a partire dal 5 novembre, con deflussi per 430,2 milioni di dollari, seguiti da altri 411,9 milioni il giorno successivo. L’iShares Bitcoin Trust di BlackRock ha rappresentato circa 1,07 miliardi di dollari del totale dei cinque giorni. Secondo la fonte, il 4 novembre è stata l’unica sessione con afflussi netti dall’inizio del mese.

I deflussi non sono uniformi tra i vari prodotti. Il fondo spot su Bitcoin di Morgan Stanley, MSBT, che la fonte descrive come l’opzione con le commissioni più basse, pari allo 0,14%, ha registrato afflussi in ciascuna delle quattro sessioni precedenti. I dati preliminari del 12 novembre mostravano altri 47,7 milioni di dollari di deflussi netti, anche se i dati di IBIT e FBTC di Fidelity non erano ancora disponibili. Questa fotografia incompleta rende difficile valutare con sicurezza il flusso finale dei fondi della giornata.

Liquidazioni e legislazione aggravano l’incertezza del mercato

I flussi degli ETF vengono presentati come un modo per monitorare l’interesse degli investitori istituzionali; i prelievi concentrati in IBIT indicano che le vendite sono state significative nel fondo più grande. Tuttavia, da soli non chiariscono perché ogni investitore abbia ritirato i propri fondi né dimostrano che tutte le istituzioni stiano riducendo la propria esposizione. Il contrasto con i recenti afflussi in MSBT invita inoltre a non considerare l’insieme dei fondi come un’unica operazione. Nel complesso, i dati mostrano un indebolimento della domanda aggregata, mentre alcuni prodotti hanno continuato ad attrarre capitali.

La leva ha contribuito a trasformare un calo dei prezzi in una discesa più brusca. I dati di CoinGlass citati nel rapporto mostrano liquidazioni di criptovalute per 1,65 miliardi di dollari nell’arco di 24 ore, con circa l’89% delle posizioni costituite da posizioni long. Si trattava di scommesse su prezzi in rialzo e, mentre il mercato scendeva, i trader le cui posizioni sono state liquidate sono stati costretti a uscire. Questi dati descrivono l’entità e la direzione delle liquidazioni, non l’identità dei trader né tutte le cause del calo iniziale.

Il resoconto descrive un circolo vizioso: le vendite forzate da parte dei trader con posizioni long aggiungono offerta durante una flessione, facendo potenzialmente scendere i prezzi abbastanza da innescare ulteriori liquidazioni. Questo aiuta a spiegare come un movimento possa accelerare senza che un singolo catalizzatore ne giustifichi la rapidità. Distingue inoltre le dinamiche di mercato dalle pressioni sottostanti — tassi, flussi di fondi e rischi legati alle politiche — che hanno influenzato il sentiment. Il totale delle liquidazioni riportato è un’istantanea relativa a un periodo di 24 ore, non una misura delle vendite future.

I livelli di supporto e le prossime scadenze definiscono il prossimo banco di prova

La politica statunitense sulle criptovalute aggiunge un’ulteriore fonte di incertezza. I democratici hanno conquistato il controllo di entrambe le camere del Congresso nelle elezioni di metà mandato del 3 novembre e dovrebbero assumere l’incarico nel gennaio 2027. Questo cambiamento rimette in discussione il CLARITY Act, che definirebbe le modalità di vigilanza delle autorità di regolamentazione statunitensi sulle criptovalute. Il disegno di legge non era già riuscito a superare un voto procedurale al Senato a settembre, con un risultato di 49–50, e secondo la fonte un blocco a fine anno potrebbe comportare la necessità di ripartire sotto il controllo democratico.

Il quadro politico resta incerto, non definito. I democratici della Camera stanno discutendo un’alternativa più rigorosa, mentre qualsiasi legge richiede 60 voti al Senato e la firma del presidente. La preoccupazione a breve termine indicata dalla fonte è il ritardo: la chiarezza normativa potrebbe slittare al 2027 o oltre se il disegno di legge si blocca. Il resoconto non stabilisce se l’alternativa proposta andrà avanti né quali disposizioni conterrà una futura misura.

Tecnicamente, secondo l’analisi, una chiusura settimanale sopra la media a 200 settimane, intorno a 67.975 $, manterrebbe intatto il trend rialzista di lungo periodo. Al di sotto, la successiva zona di supporto indicata è tra 66.000 e 67.000 $, seguita da 62.300 $; la fonte segnala acquisti precedenti a quest’ultimo livello e una breve discesa sotto tale soglia a luglio, prima di un minimo a 58.000 $. In caso di rimbalzo, 75.000 $ è il primo ostacolo. La modifica MSCI del 30 novembre e la decisione della Fed del 9 dicembre sono date chiave, ma i loro effetti sul mercato restano incerti.

Fonte: BeInCrypto