Secondo un sondaggio di Bitwise, gli investitori istituzionali mantengono stabile la propria esposizione alle criptovalute nonostante le forti turbolenze tra il quarto trimestre del 2025 e il secondo trimestre del 2026.
La società ha intervistato 15 istituzioni e ha rilevato che nessuna ha ridotto la propria allocazione in un periodo in cui il mercato è sceso di circa il 50%.
Bitcoin è la criptovaluta preferita dagli investitori istituzionali
Le allocazioni in criptovalute restano relativamente contenute nei portafogli analizzati e vanno dallo 0,5% al 13% degli attivi investibili. La maggior parte delle istituzioni detiene tra l’1% e il 2%. L’esposizione è distribuita tra ETF, detenzioni dirette di criptovalute, venture capital e hedge fund. Il sondaggio ha rilevato che le istituzioni non si stanno allontanando dalle criptovalute. Alcune mantengono gli obiettivi attuali, mentre altre continuano a puntare ad allocazioni più elevate.
Diversi investitori stanno inoltre abbandonando gli investimenti privati illiquidi. Alcuni stanno persino aggiungendo strategie market neutral per ridurre la volatilità e rendere più facile l’approvazione interna degli investimenti in criptovalute. Secondo Bitwise, il dibattito si concentra sempre più su quante criptovalute detenere e su quali strumenti d’investimento utilizzare, anziché sulla decisione di investire o meno.
Gli investitori istituzionali adottano inoltre approcci diversi nei confronti di Bitcoin, Ethereum e Solana.
Non sorprende che Bitcoin resti l’asset in cui gli intervistati ripongono la maggiore fiducia. Tutte le istituzioni che possiedono criptovalute possiedono anche BTC. Molte lo considerano una riserva di valore e una copertura contro la svalutazione delle valute, spesso paragonandolo all’oro. Alcune istituzioni detengono Bitcoin come posizione autonoma, mentre altre utilizzano un paniere ponderato per capitalizzazione di mercato che lascia comunque circa l’80% della loro esposizione alle criptovalute in BTC.
Ethereum e Solana, invece, devono affrontare una prova diversa. Bitwise ha rilevato che le istituzioni che li possiedono tendono a mantenere posizioni più contenute e orizzonti d’investimento più brevi. Le loro decisioni dipendono da precise aspettative in materia di adozione e di acquisizione di valore. Alcuni investitori evitano del tutto questi due asset perché non vedono un legame chiaro tra l’attività sulla blockchain e il valore dei token.
Altri li considerano investimenti tecnologici in stile venture capital. Le istituzioni che detengono questi asset osservano l’utilizzo nel mondo reale, l’attività delle transazioni e le commissioni.
Gli ETF cambiano le regole del gioco
Nel frattempo, gli ETF spot sulle criptovalute hanno cambiato il modo in cui le istituzioni accedono al mercato. Quasi tutte le istituzioni intervistate utilizzano già questi fondi o intendono farlo. Diversi investitori sono passati dalla custodia diretta delle criptovalute agli ETF, citando costi inferiori, meno attività operative e una rendicontazione più semplice.
Anche le istituzioni che continuano a investire in veicoli privati legati alle criptovalute stanno valutando gli ETF. Molte apprezzano la maggiore liquidità e la maggiore flessibilità nel ribilanciamento dei portafogli.
Tuttavia, non tutti gli operatori stanno compiendo questo passaggio. Alcuni sono soggetti a norme che impediscono loro di detenere asset spot, anche tramite ETF. Altri vogliono il controllo diretto delle cripto-attività e stanno creando sistemi di custodia propri. Un istituto ha inoltre sollevato preoccupazioni riguardo alla divulgazione pubblica delle partecipazioni negli ETF tramite i moduli 13F.
Fonte: CryptoPotato
