Arthur Hayes ha sostenuto che la pausa nello sviluppo dell’IA all’insegna del «Safety First», promossa da Anthropic, OpenAI e SpaceX, abbia meno a che fare con la preoccupazione per l’umanità e più con la debole domanda di prodotti di IA ai prezzi attuali.
Secondo lui, l’eccesso di capacità di calcolo che ne deriverebbe potrebbe rendere meno costoso usare l’IA, una dinamica che ha definito favorevole per la sua iniziativa nel settore IA e crypto, Flop Network, e per Bitcoin.
Hayes collega il confronto sull’IA a un problema di debito da mille miliardi di dollari
In un saggio del 22 settembre, Hayes ha osservato che la domanda di capacità di calcolo dei tre laboratori sostiene oltre mille miliardi di dollari di debito con rating investment grade e centinaia di miliardi di dollari in prestiti di qualità inferiore. Questo finanziamento passa attraverso partner come Nvidia, Broadcom, Google e Microsoft.
Ha ragionato che, se la spesa per l’addestramento diminuisse in nome della sicurezza, gli acquisti di capacità di calcolo calerebbero, mentre il debito resterebbe a bilancio.
«Per definizione, “Safety First” distrugge la domanda di capacità di calcolo», ha scritto, citando Nick Nemeth di Mispriced Assets e descrivendo come i fondi di private equity abbiano usato assicuratrici captive e riassicuratori affiliati, spesso con sede nel Vermont, per detenere i premi degli assicurati a fronte di crediti privati legati all’IA e garantiti da pochissimo capitale effettivo.
Ha quantificato in 1.540 miliardi di dollari la portata di quello che ha definito un’attività di riassicurazione fittizia, citando un caso collegato a Brookfield, contabilizzato a una valutazione di 1,48 miliardi di dollari, in cui il riassicuratore ha dichiarato alle autorità di vigilanza di non avere alcun debito.
Secondo lui, un declassamento del debito dei data center dedicati all’IA costringerebbe le compagnie assicurative capogruppo a reperire capitali che i riassicuratori non possono fornire, spingendo Washington verso un altro salvataggio in stile 2008.
«Il governo statunitense farà una delle seguenti cose: diventare l’acquirente di ultima istanza della capacità di calcolo in nome della sicurezza nazionale, oppure stampare moneta per salvare le compagnie assicurative in difficoltà?» ha chiesto il cofondatore di BitMEX.
Ma, a suo parere, qualunque cosa faccia il governo, gli investitori in Bitcoin e criptovalute ne usciranno vincitori.
Il rally di Bitcoin e gli appelli più ampi di Hayes sulla liquidità
Hayes ha scritto il suo saggio mentre lunedì Bitcoin saliva ai massimi degli ultimi otto mesi, a 87.400 dollari. I dati di SoSoValue hanno inoltre mostrato afflussi per circa 999 milioni di dollari negli ETF spot su BTC quel giorno, mentre CryptoQuant ha segnalato uno short squeeze che ha liquidato posizioni ribassiste per oltre 340 milioni di dollari.
In passato ha avanzato argomentazioni simili sulla liquidità, anche il 3 settembre, quando ha indicato le tensioni sui finanziamenti presso banche francesi come BNP Paribas e Société Générale come fattore scatenante di una nuova emissione di moneta da parte della Fed tramite le sue operazioni repo.
«“La sicurezza prima di tutto” non preannuncia un’immediata, massiccia impennata della moneta stampata», ha scritto nel suo articolo di oggi. «Dà una scelta a Trump; a noi investitori in Bitcoin e criptovalute non importa cosa decida, perché entrambe le strade portano a stampare più moneta.»
Fonte: CryptoPotato
