Broadcom (AVGO) e OpenAI hanno svelato Jalapeño, il primo chip AI personalizzato di OpenAI, e il lancio conferisce alla partnership Broadcom-OpenAI un ruolo centrale nella corsa all'infrastruttura AI.
Tuttavia, i dati di posizionamento raccontano una storia più cauta, poiché il flusso di denaro e la forza relativa mostrano che i grandi investitori favoriscono silenziosamente rivali come Micron e AMD, anche se i titoli appartengono a Broadcom.
Jalapeño convalida l'intera strategia AI di Broadcom
OpenAI ha progettato Jalapeño da zero per l'inferenza di modelli di linguaggio di grandi dimensioni, e Broadcom lo ha costruito. Il chip è passato dalla progettazione alla produzione in soli nove mesi, che le aziende definiscono il ciclo più veloce mai registrato nei semiconduttori avanzati. I modelli di OpenAI hanno contribuito ad accelerare la progettazione.
Quella velocità è importante perché dimostra la scommessa che Broadcom ha fatto nel suo business AI. Broadcom non vende chip AI pronti come Nvidia (NVDA). Invece, co-progetta chip personalizzati, noti come ASIC, per un singolo cliente e guadagna commissioni di progettazione e produzione.
Jalapeño dimostra che il modello può fornire un chip di frontiera rapidamente. Ogni grande laboratorio AI ora ha un motivo per progettare il proprio chip con Broadcom piuttosto che acquistare solo GPU Nvidia.
Il CEO di Broadcom Hock Tan ha dichiarato che il lancio "convalida molto bene il modello di business" secondo cui ogni "produttore di modelli" e "sviluppatore di modelli di frontiera" alla fine progetterà e costruirà il proprio silicio, semplicemente perché "possono farlo molto meglio."
I numeri dietro di esso sono grandi. I primi test mostrano prestazioni per watt “sostanzialmente migliori” rispetto allo stato attuale dell'arte, e la piattaforma è pronta per un'implementazione su scala gigawatt con Microsoft e altri partner a partire dalla fine del 2026.
Quindi il catalizzatore è reale, e la narrativa delle azioni di Broadcom è forte. Tuttavia, i dati di flusso non concordano completamente.
Il flusso di denaro favorisce Micron e AMD, non Broadcom
Nonostante il titolo, AVGO sta rallentando rispetto al proprio settore. La sua forza relativa, misurata rispetto al benchmark dei chip SOXX a 100, è 53.6, quindi l'azione sta sottoperformando il gruppo anche nel giorno delle sue grandi notizie.
La ragione risiede nei dati di flusso. Chaikin Money Flow (CMF), un proxy per la pressione di acquisto e vendita istituzionale, legge -0.006 per AVGO. Un numero negativo segnala distribuzione, il che significa che più denaro sta uscendo dall'azione piuttosto che entrarvi.
Il contrasto con i pari è il vero indicatore. CMF legge +0.169 per AMD e +0.076 per Micron (MU), entrambi saldamente in accumulo. L'azione di Micron potrebbe ricevere tutto
Grandi capitali stanno ruotando verso i produttori di chip legati all'espansione della memoria e delle GPU, non verso Broadcom.
Questo accade perché la vittoria di Jalapeño è una storia a lungo termine. L'implementazione inizia alla fine del 2026, quindi i trader che inseguono un momentum a breve termine stanno parcheggiando denaro altrove.
Detto ciò, non ogni angolo del mercato sta vendendo Broadcom.
I trader e gli analisti di Perp rimangono ottimisti sulle azioni di Broadcom
Su Nansen, i trader perpetui di smart-money sono net long su AVGO per circa $165.000, con i long che superano gli short di oltre 5 a 1.
La posizione è piccola, distribuita su solo due wallet, quindi la convinzione è debole. Gli stessi desk sono fortemente net short su Nvidia (NVDA) per circa $14 milioni, il che suggerisce che potrebbero vedere Broadcom come la scommessa migliore a breve termine all'interno del gruppo.
Wall Street è più solida. Ogni recente azione analitica sul titolo è un Buy. Harlan Sur di JPMorgan ha alzato il suo obiettivo di prezzo per le azioni Broadcom a $580 da $500, mentre Oppenheimer si attesta a $535 e UBS a $485. Il titolo scambia vicino a $390 ed è aumentato di circa il 10% quest'anno.
La divisione è netta. Il chip Jalapeño e le valutazioni Buy unanimi puntano verso l'alto, mentre il Chaikin Money Flow negativo di AVGO di -0.006 e la sua forza relativa di 53.6 rispetto a SOXX lampeggiano il segnale di avvertimento. Un'inversione nel flusso di denaro istituzionale sopra zero è ciò che riporta Broadcom in territorio bullish.
Fonte: BeInCrypto
