Le azioni USA riaprono lunedì con il rendimento dei Treasury decennali al 5% e il Dow in calo di oltre l’1,5% la scorsa settimana. Un attacco missilistico a Riyadh aggiunge rischi legati al petrolio.
Quattro eventi influenzeranno i prossimi giorni. Sabato i ribelli Houthi dello Yemen hanno colpito la capitale saudita. Mercoledì parleranno esponenti della Fed e saranno pubblicati i dati sulla crescita. Giovedì il presidente Donald Trump ospiterà il presidente cinese Xi Jinping.
Perché il 5% sui Treasury decennali determina il prezzo di ogni azione
La settimana comincia dal mercato obbligazionario. Un titolo di Stato statunitense ora rende il 5% annuo e comporta rischi pressoché nulli. Ogni società quotata a Wall Street deve fare meglio.
Ed Yardeni, fondatore di Yardeni Research, ha già abbassato il suo obiettivo di fine anno per l’S&P 500 da 8.400 a 7.900 punti. Era stato uno dei previsori più ottimisti di Wall Street.
«Cominciamo a temere che il rendimento dei Treasury USA decennali possa essere sul punto di superare il 5%», ha detto.
Ha attribuito la colpa al mercato obbligazionario, alla guerra in Iran e alle elezioni di metà mandato di novembre.
Nei dati di venerdì si nasconde un secondo problema. Tecnologia e industria sono stati gli unici settori in rialzo. Eppure i rendimenti più alti colpiscono soprattutto la tecnologia, perché i suoi profitti sono quelli più lontani nel tempo. Il settore che sostiene l’indice è anche quello che ha più da perdere.
Come gli eventi di questa settimana potrebbero influenzare i prezzi delle azioni
Lunedì si parlerà di petrolio. Le difese aeree saudite hanno distrutto un missile diretto contro Riyadh, ha dichiarato il portavoce della coalizione, il maggior generale Turki al-Maliki. Venerdì il Brent ha comunque chiuso vicino a 104 dollari, in rialzo di oltre il 13% nell’arco di un mese.
Il petrolio caro divide il mercato. I produttori di energia guadagnano di più. Le compagnie aeree e i rivenditori pagano di più. E mette anche la Fed con le spalle al muro: la settimana scorsa ha alzato i tassi e potrebbe doverlo fare di nuovo.
«Il fatto è che l’inflazione è troppo alta e lo è da troppo tempo», ha dichiarato Kevin Warsh, presidente della Federal Reserve statunitense.
Mercoledì arriva un’altra prova. S&P Global pubblica la sua indagine preliminare tra i dirigenti aziendali, la prima indicazione per capire se i costi elevati dell’energia stanno rallentando l’economia. Una crescita debole accompagnata da un’inflazione elevata è la combinazione che Wall Street teme di più.
Giovedì arriva un’altra scommessa difficile. Trump incontra Xi alla Casa Bianca. Sul tavolo ci sono dazi, terre rare e misure di salvaguardia per l’intelligenza artificiale, mentre la tregua commerciale scade il 10 novembre. Un accordo favorirebbe gli esportatori e i produttori di chip. In assenza di un accordo, i dazi tornerebbero in gioco prima della fine dell’anno.
I risultati aziendali aggiungono un altro elemento. KB Home pubblica i risultati martedì e i tassi dei mutui seguono lo stesso rendimento dei Treasury decennali. Costco pubblica i risultati giovedì, e un analista avverte già che gli utili core potrebbero essere inferiori alle previsioni.
Venerdì i trader hanno aumentato le scommesse su un altro rialzo dei tassi da parte della Fed a ottobre. Questa settimana dirà se avevano ragione.
Fonte: BeInCrypto
