Gli ETF attivi si preparano a conquistare un’ulteriore quota dei portafogli dei consulenti. MSCI ha intervistato 450 consulenti: il 71% prevede di aumentarne l’utilizzo entro 2 anni.
L’ETF Intelligence Survey 2026 ha coinvolto consulenti negli Stati Uniti e in Europa. È emerso che l’87% investe già in ETF attivi, mentre il 62% prevede di aumentare la propria allocazione agli investimenti passivi.
Gli ETF attivi si fanno spazio a scapito dei fondi comuni
L’indagine di MSCI indica che si tratta tanto di sostituzione quanto di nuovi investimenti. Nel complesso, il 58% ha dichiarato che un nuovo ETF attivo lanciato da un gestore con cui già collabora sostituirebbe con ogni probabilità un fondo comune o una posizione in un fondo OICVM già in portafoglio.
Spesso il gestore resta lo stesso. La metà degli intervistati passerebbe alla versione ETF di una strategia attiva che già detiene. Tra i selezionatori di fondi, l’85% è disposto a scegliere una classe di quote ETF della stessa strategia.
Le autorità di regolamentazione hanno spianato la strada all’inizio di quest’anno. A marzo, la SEC ha concesso l’ultima deroga necessaria, consentendo ai broker-dealer di negoziare quote ETF di fondi multiclasse. Ora i gestori patrimoniali possono offrire classi di quote di fondi comuni e ETF all’interno di un unico portafoglio.
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I mercati privati non superano la prova di compatibilità
I consulenti hanno tracciato una linea più netta sulla struttura. Quasi la metà (49%) accederebbe ad attività private o meno liquide tramite un ETF. Tuttavia, solo il 16% ritiene che i mercati privati siano adatti a questo veicolo.
La liquidità spiega gran parte di queste perplessità. Il 62% degli intervistati teme una discrepanza tra l’ETF e le attività sottostanti. Seguono la trasparenza delle valutazioni, indicata dal 50%, e la mancanza di uno storico, segnalata dal 44%.
Anche il potere di determinazione dei prezzi si è spostato. A differenza del beta core, per cui solo il 12% sarebbe disposto a pagare di più, le strategie difficili da raggiungere hanno spinto il 58% a pagare commissioni più elevate. Nel frattempo, il 68% indica la liquidità e l’efficienza di negoziazione tra le proprie priorità principali.
Jana Haines, responsabile globale degli indici di MSCI, ha inquadrato il cambiamento come una questione di dove questa struttura risulti efficace.
«Gli ETF passivi restano la base della maggior parte dei portafogli dei consulenti, ma gli ETF attivi stanno diventando sempre più diffusi. Stiamo assistendo a un cambiamento: non ci si chiede più se i consulenti useranno gli ETF attivi, ma dove questa struttura offre il maggior valore», ha dichiarato Haines.
La domanda si sta estendendo anche oltre i mercati domestici. Il 45% prevede di ampliare le proprie allocazioni azionarie e, tra questi, il 39% preferisce i mercati emergenti, contro il 24% che opta per quelli sviluppati. MSCI non ha reso noto come si ripartissero le 450 risposte tra le due regioni.
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Fonte: BeInCrypto
