Tom Lee ha classificato 17 azioni di criptovalute a grande capitalizzazione in base a quanto strettamente seguono Bitcoin ed Ethereum. Il risultato più strano si trova in fondo. I miner di Bitcoin si muovono a malapena con il prezzo di BTC.
Core Scientific ha tracciato l'asset al 16%. MicroStrategy lo ha tracciato al 78%. Eppure MicroStrategy non estrae Bitcoin, possiede solo una grande quantità di esso.
Cosa Mostrano le Classifiche delle Azioni Cripto di Tom Lee
Il co-fondatore di Fundstrat ha misurato le correlazioni a 90 giorni rispetto ai due fondi cripto di BlackRock. Ha coperto ogni azione legata alle criptovalute che vale più di 2 miliardi di dollari. Fundstrat e Factset hanno fornito i numeri.
La correlazione chiede semplicemente se due prezzi si muovono insieme. Un punteggio vicino al 100% significa che si muovono in sincronia. Un punteggio vicino a zero significa che si ignorano a vicenda.
BitMine Immersion Technologies (BMNR) ha guidato su Ethereum (ETH) con l'80%. Coinbase (COIN) è arrivata seconda con il 74%.
Strategy (MSTR) ha guidato su Bitcoin (BTC) con il 78%. Lee si aspetta anche che l'ether superi il bitcoin in questo ciclo. Presiede BitMine, l'azione in cima alla sua colonna su Ethereum.
Perché i Miner di Bitcoin Hanno Smesso di Seguire Bitcoin
Ora guardiamo ai miner. Core Scientific (CORZ) ha ottenuto il 16%. Cipher Mining (CIFR) ha raggiunto il 17%, TeraWulf (WULF) il 18% e Hut 8 (HUT) il 19%.
Riot Platforms (RIOT) ha raggiunto il 31% e IREN il 33%. Ognuno di loro ha ottenuto punteggi inferiori a Trump Media (DJT), che ha ottenuto il 40% e non estrae nulla.
La risposta si trova nei loro conti. Queste aziende ora vendono potenza di calcolo alle aziende di intelligenza artificiale, e quel business ha preso il sopravvento.
Il motivo è pratico. I margini di mining si sono assottigliati man mano che i costi aumentavano, mentre i miner possedevano già le due cose per cui le aziende di IA competono di più.
Possiedono contratti di energia a basso costo e magazzini cablati per trasportarla. Affittare questo alle aziende di IA paga meglio, e paga ogni mese piuttosto che con ogni blocco.
Core Scientific ha registrato 164,2 milioni di dollari di entrate per il trimestre terminato a giugno. Il colocation, il suo business di data center, ha portato 136,7 milioni di dollari. L'auto-mining ha portato 21,5 milioni di dollari.
Quindi il lavoro di IA ha fornito l'83% del denaro. Bitcoin ha fornito il 13%.
TeraWulf ha mostrato la stessa forma a maggio. Ha guadagnato 21,0 milioni di dollari affittando capacità di calcolo ad alte prestazioni contro 13,0 milioni di dollari dal mining, ovvero il 62% dall'IA.
IREN è ulteriormente indietro. Il suo trimestre terminato a marzo ha portato 33,6 milioni di dollari dai servizi cloud di IA. Il mining ha comunque portato 111,2 milioni di dollari, lasciando l'IA al 23%.
Allineando questi tre contro la tabella di Lee appare un modello. Più un miner guadagna dall'IA, meno le sue azioni seguono il bitcoin.
Core Scientific è la più guidata dall'IA e la meno correlata. IREN è la meno guidata dall'IA e la più correlata. TeraWulf si colloca tra di loro su entrambe le misure.
«Ci aspettiamo che l'attività sia sempre più guidata da entrate ricorrenti e contrattuali, riducendo l'esposizione alla volatilità storicamente associata al mining di bitcoin», Patrick Fleury, direttore finanziario di TeraWulf, nei risultati trimestrali dell'azienda.
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La storia rende il passaggio più netto. Core Scientific ha presentato istanza di fallimento ai sensi del Capitolo 11 nel dicembre 2022, dopo un crollo del Bitcoin e pesanti debiti. È emersa nel gennaio 2024.
Il miner che il Bitcoin ha quasi distrutto è ora il miner meno esposto ad esso.
Cosa Cambia per l'Esposizione al Capitale Crypto
La lettura pratica è diretta. Chiunque abbia acquistato un miner per l'esposizione al Bitcoin ora possiede un proprietario di energia e calcolo. Le sue fortune dipendono dalla domanda delle aziende di IA.
Questo funziona in entrambi i sensi. I miner sono aumentati mentre il Bitcoin è sceso, il che è esattamente ciò che prevede una correlazione debole. Il cambiamento è a livello settoriale ed è stato costoso. MARA e CleanSpark hanno registrato perdite combinate di 851 milioni di dollari mentre lo inseguivano.
Le aziende di tesoreria seguono il Bitcoin più da vicino. Non hanno pagato meglio. MicroStrategy è scambiata vicino a 118,86 dollari venerdì contro un massimo di 52 settimane di 365,21 dollari.
La correlazione descrive la direzione, non il profitto. Un'azione può seguire fedelmente il Bitcoin durante la discesa.
Una cautela copre l'intero tavolo. Questi sono dati in ritardo di 90 giorni. Si stringono e si allentano con ogni fase di mercato piuttosto che mantenersi per sempre.
Il Bitcoin è stato scambiato vicino a 77.151 dollari al momento della scrittura, in aumento del 6,3% nel giorno. L'Ether è passato di mano intorno a 2.412 dollari dopo un guadagno del 3,5%.
La prossima stagione degli utili metterà alla prova fino a che punto si spinge la divisione. I miner che registrano maggiori entrate da AI dovrebbero allontanarsi ulteriormente da Bitcoin, non avvicinarsi.
Lee ha costruito il suo tavolo per aiutare gli investitori azionari a ottenere esposizione alle criptovalute. Leggi attentamente, mostra quanto di quella esposizione il settore minerario ha già venduto.
Fonte: BeInCrypto
