Tutti amano le azioni AI ora. Ma scegliere quella giusta potrebbe non essere così facile. Infatti, le migliori azioni AI del 2026 potrebbero non essere le migliori da detenere per i prossimi tre anni.I produttori di chip hanno guidato quest'anno, ma nell'ultimo mese i soldi hanno iniziato a spostarsi verso le aziende che devono ancora dimostrare che la spesa ripaga.
Le azioni di calcolo sono aumentate del 64,7% nel tracker di rotazione dei layer di BeInCrypto durante l'intero periodo, per poi scivolare del 3,4% nell'ultimo mese, mentre le app e il software sono aumentati del 22,8%. Quindi la vera domanda è semplice, ovvero quali azioni AI possono trasformare la spesa di oggi nel profitto di domani.
Comprendere i Gruppi
Il commercio AI si divide in quattro gruppi che non si muovono più insieme.
Il calcolo è rappresentato dai produttori di chip, Nvidia, Broadcom e Micron. Potenza e infrastruttura sono le aziende che alimentano e raffreddano i data center, come Vertiv, Eaton e Quanta.
Gli hyperscalers sono i giganti del cloud, Alphabet, Amazon e Microsoft. Le app e il software sono le aziende che vendono AI alle imprese, come ServiceNow e Salesforce. Ogni gruppo viene pagato in un momento diverso nella costruzione, che è l'intera storia.
Quali azioni hanno fatto bene nel 2026 e perché?
Il gruppo dei computer, i produttori di chip, ha vinto, ma la vittoria è stata disuguale. Micron (MU) è il vincitore più chiaro, con un aumento di oltre il 200% nel 2026, perché la domanda per la sua memoria ad alta larghezza di banda, la memoria veloce impilata accanto ai chip AI, ha superato di gran lunga l'offerta. Broadcom (AVGO) è aumentata di circa il 20%, aiutata dai chip AI personalizzati che costruisce per grandi clienti del cloud. Nvidia (NVDA), il più grande dei tre, ha guadagnato solo circa il 17%.
Quel numero è importante, perché Nvidia stabilisce il tono per il gruppo. Le sue entrate dai data center hanno raggiunto i 75,2 miliardi di dollari lo scorso trimestre, in aumento del 92% e diverse volte rispetto ai 10,8 miliardi di dollari di Broadcom in entrate dai semiconduttori AI. Le vendite continuano a crescere, eppure il titolo si è mosso a malapena, quindi gli investitori hanno in gran parte già scontato il boom. Quando il nome più grande della categoria si ferma, i guadagni facili di solito svaniscono con esso.
Il vantaggio è anche fragile. Alcune grandi aziende tecnologiche effettuano la maggior parte degli ordini, quindi la categoria cresce o diminuisce con un pugno di budget, e alcune ora progettano i propri chip con Broadcom, intaccando il dominio di Nvidia. Un aumento del 200% della memoria è difficile da ripetere. Quindi le forze che hanno reso il computing il vincitore del 2026 lo lasciano anche più esposto se la spesa si raffredda.
Perché la spesa ora decide le migliori azioni AI?
Perché le bollette stanno aumentando più velocemente del reddito. Il capex, il denaro che queste aziende spendono in anticipo per chip e data center, sta ora crescendo più rapidamente del denaro che le loro attività generano, secondo il gestore patrimoniale Apollo Global Management. Questo lascia meno liquidità disponibile, e Apollo stima che la spesa totale per l'IA supererà i 2,7 trilioni di dollari tra il 2025 e il 2029. In termini semplici, gli acquirenti stanno pagando ora per entrate che arriveranno più tardi.
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I hyperscalers si trovano a entrambe le estremità di questo ciclo. Si impegnano nel capex, e le loro entrate cloud devono ripagarlo. Se quelle entrate ritardano, la pressione non rimane su di loro, perché le stesse aziende effettuano gli ordini di chip, quindi la crisi torna direttamente a Nvidia, Broadcom e Micron.
Questa spesa ora conta anche oltre il settore tecnologico. Un grafico condiviso dal giornalista finanziario Frank Chaparro mostra che è aumentata dallo 0,3% del PIL statunitense nel 2019 a quasi il 3% all'anno entro la fine del decennio, un livello abbastanza grande da influenzare il mercato più ampio.
Il gruppo energia e infrastrutture dovrebbe trarre vantaggio da tutta questa costruzione. Vertiv (VRT) produce l'attrezzatura per l'alimentazione e il raffreddamento e ha alzato le sue previsioni dopo che le vendite sono cresciute del 24%, Eaton (ETN) fornisce i sistemi elettrici con ordini in aumento del 13% e un backlog in aumento del 28%, e Quanta (PWR) collega i siti alla rete.
Eppure le loro azioni non si muovono insieme, perché questi progetti richiedono anni per essere realizzati, quindi la domanda è reale molto prima che i ricavi lo siano. Il tracker dall'introduzione mostra il gruppo in aumento solo del 2% nell'ultimo mese, quindi un forte portafoglio ordini non significa ancora un'azione forte.
Gli Hyperscalers sono i migliori investimenti in AI ora?
Sono i candidati principali, perché possiedono ciò che la spesa costruisce. Un chip viene venduto una volta, ma un contratto cloud fattura per anni, quindi ogni dollaro di capex continua a guadagnare. Gli hyperscalers sono le grandi aziende cloud, Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) e Microsoft (MSFT), che affittano potenza di calcolo, e la prova iniziale è nei loro numeri cloud.
Azure di Microsoft è cresciuto del 40%, AWS di Amazon è cresciuto del 28% e Google Cloud di Alphabet è cresciuto del 48% con $240 miliardi di ordini futuri già prenotati, il che dimostra che la spesa sta iniziando a convertirsi in ricavi.
Il gruppo delle app e del software è l'altro candidato, perché queste aziende trasformano l'AI in abbonamenti che si rinnovano e crescono ogni anno.
ServiceNow (NOW) ha superato $1 miliardo in contratti firmati per i suoi prodotti AI, e Salesforce (CRM) ha prenotato $1,2 miliardi dai suoi agenti Agentforce. Tuttavia, non tutti i grandi spenditori sono uguali.
Meta (META) spende come un hyperscaler ma guadagna principalmente dagli annunci, quindi il suo ritorno dipende dal coinvolgimento piuttosto che dalla capacità affittata, rendendolo un tipo di scommessa diverso.
Quali azioni si adattano al 2026 e quali si adattano al 2029?
Ecco la semplice divisione. Per il 2026, i produttori di chip si adattano ancora mentre i pezzi rimangono scarsi. Questo rende Micron e Broadcom i protagonisti, anche se una ripetizione della corsa di Micron è improbabile e il titolo piatto di Nvidia è un avviso precoce. Tuttavia, per il 2029, il vantaggio si sposta verso gli hyperscalers e il software. Ma ciò si adatta solo se il loro reddito da AI cresce più velocemente della loro spesa.
Opinione dell'analista: Sulla base delle attuali evidenze, Alphabet e Microsoft sembrano ben posizionate per una visione triennale. Questo è dovuto al fatto che i loro rami cloud stanno già convertendo la spesa in entrate. Tra i software, Salesforce e ServiceNow sono i nomi da tenere d'occhio mentre i loro contratti AI scalano.
Tuttavia, questa è un'inferenza, non una garanzia. Se la domanda di chip riprende vigore e il denaro diventa di nuovo scarso, i leader del 2026 si aggrapperanno più a lungo. In ogni caso, il vincitore è l'azienda che trasforma ogni dollaro di spesa nel profitto più duraturo.
Fonte: BeInCrypto
