Il capo economista di Wells Fargo, Tom Porcelli, sta opponendosi alle scommesse del mercato su un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed), affermando di aspettarsi che la banca centrale mantenga i tassi fino al 2026.
La sua visione è in contrasto con un'inversione falco su Wall Street, dove diverse grandi banche ora prevedono tassi più elevati. Anche i trader hanno notevolmente aumentato le loro aspettative per gli aumenti dei tassi dall'inizio dell'estate.
L'economista di Wall Street si discosta dal mercato sulle crescenti scommesse sugli aumenti della Fed
La Fed ha mantenuto il suo tasso di riferimento tra il 3,50% e il 3,75% per tutto l'anno. Tuttavia, i prezzi per una politica più restrittiva sono aumentati.
Su Polymarket, le probabilità di un aumento nel 2026 si attestano intorno al 55%. Hanno raggiunto un picco di circa il 78% a fine luglio prima di attenuarsi questo mese.
I dati di CME FedWatch raccontano una storia simile. Un mantenimento guida il meeting del 16 settembre al 55,6%. Tuttavia, le probabilità di un aumento salgono al 59,2% per ottobre e al 77,1% entro dicembre.
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Anche Wall Street è diventata falco. Bank of America (BofA) prevede tre aumenti per un totale di 75 punti base. Inoltre, la Pacific Investment Management Company (PIMCO) ha avvertito che i tagli si rivelerebbero controproducenti.
Jeffrey Schmid della Fed di Kansas City ha anche sostenuto tassi più elevati. Tre responsabili politici hanno dissentito durante la riunione di luglio a favore di un aumento.
L'argomento dello shock dell'offerta
Porcelli contesta la necessità di un'azione. In un'intervista con CNBC, ha affermato che l'attuale inflazione deriva da dazi e energia, entrambi fattori di shock dell'offerta che la Fed non può affrontare.
Aumentare i tassi colpirebbe la crescita senza frenare quei prezzi, ha sostenuto. A suo avviso,
“Aumentare i tassi non è un'impresa senza costi.”
Ha fatto riferimento ai dati fondamentali in raffreddamento. L'inflazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di base si attesta intorno al 2,5%, e circa il 2,2% su base annualizzata a tre mesi. Quel ritmo è vicino all'obiettivo del 2% della Fed.
Porcelli ha anche notato che il CPI di base e le spese per consumi personali (PCE) di base si sono divergenze.
“In termini di divergenza tra CPI e PCE è perché i pesi sono diversi,” ha detto.
La decisione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 16 settembre ora si profila come il prossimo grande test. Mostrerà se la previsione contraria di Porcelli o l'orientamento falco del mercato si riveleranno corretti.
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Fonte: BeInCrypto
