Coinbase ha registrato una perdita netta di 359,5 milioni di dollari su un fatturato del secondo trimestre di 1,22 miliardi di dollari, al di sotto del consenso di Wall Street di 1,29 miliardi di dollari. Le azioni COIN sono scese del 5,44% dopo il mercato a 154,68 dollari.
La vendita ha annullato un guadagno del 2,18% nella sessione regolare che aveva lasciato l'azione a 163,58 dollari. Gli investitori hanno trascurato una quota di mercato di trading record e si sono concentrati sulla riduzione del fatturato.
Il mancato fatturato di Coinbase estende una serie di perdite
Questo è stato il terzo trimestre consecutivo in rosso. Le perdite si sono ridotte ogni volta.
Coinbase ha perso 666,7 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025 e 394,1 milioni di dollari nel primo. La perdita diluita per azione è stata di 1,36 dollari, mentre il fatturato da transazioni ha raggiunto 599,2 milioni di dollari.
L'EBITDA rettificato è rimasto positivo a 207,8 milioni di dollari, un 14° trimestre consecutivo sopra zero. Quel valore è sceso da 303,3 milioni di dollari tre mesi prima.
I costi di ristrutturazione hanno aggiunto 52,4 milioni di dollari. La linea era stata zero per 10 trimestri consecutivi prima che Coinbase iniziasse a tagliare 700 posti di lavoro all'inizio di quest'anno. Citi aveva già ridotto il suo obiettivo di prezzo del 41% giorni prima del rapporto.
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Quota di mercato record in un mercato in contrazione
La quota di mercato del volume di trading di criptovalute è salita al 10,3% dal 9,1% nel primo trimestre, un terzo record consecutivo. Anche la quota dei derivati ha raggiunto un massimo storico per il terzo trimestre consecutivo.
Nel frattempo, il mercato più ampio dei derivati di criptovalute si è contratto a due cifre nello stesso periodo.
I mercati delle previsioni hanno fatto il lavoro più pesante. I contratti e i ricavi sono più che raddoppiati, crescendo del 106% trimestre su trimestre. L'azienda ha superato i 100 milioni di dollari di ricavi annualizzati.
Quei guadagni sono arrivati in un contesto debole. I volumi di trading spot di Bitcoin sono scesi verso minimi pluriennali a luglio. Il rivale Robinhood ha visto i ricavi da criptovalute scendere del 38% anno su anno.
Le stablecoin ora si sobbarcano una parte maggiore del carico
I ricavi da abbonamenti e servizi hanno raggiunto i 555,1 milioni di dollari, ovvero il 48% dei ricavi netti. Quella quota era del 29% nel quarto trimestre del 2024.
Coinbase ha dichiarato che l'88% dei ricavi netti proveniva da fonti diverse dal trading spot di Bitcoin. La media di USDC detenuti nei prodotti Coinbase ha raggiunto un record di 20 miliardi di dollari. Questo è più del 30% della stablecoin ancorata al dollaro in circolazione alla fine del trimestre.
Il volume delle transazioni di stablecoin su Base, la rete layer-2 di proprietà dell'azienda, è aumentato di sette volte anno su anno.
“Coinbase non è più una scommessa solo sul prezzo di Bitcoin. Tutti i servizi finanziari stanno venendo aggiornati dalle criptovalute, sia che si tratti di trading, pagamenti o prestiti, e Coinbase è l'azienda meglio posizionata al mondo per alimentare questo,” ha dichiarato Brian Armstrong, co-fondatore e amministratore delegato di Coinbase, nel comunicato sugli utili.
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Cosa viene dopo
Coinbase ha ridotto e ristretto le sue previsioni di spesa rettificata per il 2026. L'azienda ora implica costi tecnologici, amministrativi e di marketing GAAP tra 4,34 miliardi e 4,6 miliardi di dollari quest'anno.
“Nonostante le difficoltà del mercato, i nostri fondamentali rimangono solidi mentre consolidiamo la quota di mercato e continuiamo a crescere attraverso il ciclo,” Alesia Haas, direttore finanziario di Coinbase, nella stessa comunicazione.
Una domanda ora aleggia sulla seconda metà. Può una fetta più grande di un mercato più piccolo aumentare i ricavi una volta che i volumi di trading si riprendono?
Fonte: BeInCrypto
