L'oro scambia vicino a $4,020, in calo del 28% rispetto al suo record di gennaio di $5,598, in attesa della decisione della Federal Reserve di mercoledì. Le prospettive del prezzo dell'oro per agosto 2026 dipendono da due livelli tecnici chiave.
Gli indicatori di momentum settimanali puntano verso il basso, tuttavia la compressione della volatilità suggerisce che un movimento decisivo è vicino. Nel frattempo, la domanda delle banche centrali continua a compensare i pesanti riscatti degli ETF.
La decisione della Fed del 29 luglio stabilisce il tono
Il Comitato Federale per il Mercato Aperto (FOMC) annuncia la sua decisione sui tassi mercoledì 29 luglio. I dati di CME FedWatch mostrano una probabilità del 64,2% di mantenere i tassi tra 350 e 375 punti base. Tuttavia, i trader continuano a prezzare una possibilità del 35,8% di un aumento a 375-400.
Il rischio di aumento rimane elevato anche se tutti i 104 economisti in un sondaggio di Reuters si aspettano un mantenimento. L'inflazione di giugno è scesa al 3,5%, con il core al 2,6%. Tuttavia, il presidente della Fed Kevin Warsh ha rifiutato di ammorbidire la sua posizione.
“Potrebbe esserci qualcuno che guarda i dati di questa mattina e dice: ‘Oh, missione compiuta, tutto va bene.’ Questa non è la mia opinione.”
Warsh ha fatto il commento dopo il rapporto sull'inflazione di giugno, come riportato da CNBC.
La geopolitica aggiunge un'altra variabile. La pausa negli attacchi USA-Iran ha fatto scendere il petrolio di circa il 6% e ha alleviato le paure inflazionistiche. Un fallimento di quei colloqui potrebbe far rivivere sia la domanda di beni rifugio che la pressione per un aumento dei tassi ad agosto.
I deflussi degli ETF rallentano mentre le banche centrali continuano ad acquistare
I tassi più alti per un periodo prolungato hanno prosciugato la domanda di ETF. I fondi d'oro quotati negli Stati Uniti hanno registrato circa $5,3 miliardi in riscatti mensili. I flussi a 90 giorni sono passati da quasi $30 miliardi a febbraio a un territorio negativo. Circa 298 tonnellate di oro ETF ora si trovano sott'acqua vicino a $4.000.
Tuttavia, il grafico sottostante mostra che il cambiamento dei flussi a 30 giorni si sta restringendo di nuovo vicino a zero a fine luglio. La pressione di vendita sembra svanire piuttosto che accelerare mentre il prezzo difende $4.000.
Le banche centrali forniscono il contrappeso. Hanno acquistato un netto di 244 tonnellate nel primo trimestre. Inoltre, un record del 45% prevede di aggiungere di più, secondo un sondaggio del World Gold Council. I gestori di fondi hanno anche definito l'oro il più sottovalutato da marzo 2023.
I grafici settimanali confermano il mercato orso dell'oro
La struttura settimanale favorisce ancora i venditori. L'oro ha perso la zona di ritracciamento di Fibonacci 0,382 tra $4.300 e $4.400 a giugno. Quell'area ora funge da resistenza. Il prezzo attualmente si trova sul ritracciamento 0,5 a $3.943, all'interno della zona di supporto da $3.900 a $4.000.
Inoltre, l'oro ha chiuso al di sotto della linea mediana del suo canale gaussiano a lungo termine per tre settimane consecutive. Questo è un proseguimento del segnale ribassista che è apparso per la prima volta a metà luglio.
L'indice di forza relativa settimanale (RSI) rafforza il caso ribassista. L'indicatore ha rotto la sua linea di supporto ascendente da settembre 2022 all'inizio di giugno. Ora legge 37, il suo livello più basso dalla fine del 2023. Combinato con un drawdown del 28%, questo soddisfa la comune definizione di mercato orso.
Tuttavia, letture vicino a 37 hanno segnato i minimi ciclici principali nel 2022 e nel 2023. Pertanto, il momentum al ribasso potrebbe essere più vicino all'esaurimento che a una nuova accelerazione.
Le prospettive per il prezzo dell'oro dipendono dal supporto di $3,900
Il grafico giornaliero comprime la decisione in un apice stretto. Una linea di resistenza discendente dal picco di $5,598 ha respinto il prezzo quattro volte. Quella linea ora converge con la zona di supporto tra $3,900 e $4,000. L'oro scambia anche il 10,4% al di sotto della sua media mobile a 200 giorni, che si è appiattita e ha iniziato a scendere.
Allo stesso tempo, il Percentile della Larghezza delle Bande di Bollinger (BBWP) mostra la volatilità che svanisce in una compressione. Storicamente, tale compressione precede un movimento di espansione in entrambe le direzioni. La decisione del FOMC è il trigger ovvio.
Se il supporto regge e l'oro riconquista la linea di tendenza, il primo obiettivo è la zona di resistenza tra $4,300 e $4,400. Raggiungere il livello 0.382 a $4,333 significherebbe un guadagno di circa il 7,8%. La previsione di JPMorgan per il Q4 di $4,500 si trova appena sopra quella zona.
Al contrario, una chiusura giornaliera al di sotto di $3,900 invaliderebbe il caso rialzista. Il prossimo supporto attende nella tasca dorata 0.618 vicino a $3,552, circa l'11,6% al di sotto del prezzo attuale. La zona tra $3,300 e $3,400 si trova al di sotto.
Agosto si apre con l'oro bloccato tra una linea di tendenza a quattro tocchi e il suo ultimo supporto principale. Qualsiasi livello si rompa per primo dovrebbe definire il resto del trimestre.
Fonte: BeInCrypto
