Gli analisti di Wall Street stanno aumentando le previsioni di profitto per l'S&P 500 al ritmo più veloce dalla ripresa post-pandemia. Diversi strateghi avvertono ora che le stime che sostengono il record di rally del mercato potrebbero non reggere.
Gli analisti si aspettano che gli utili delle aziende dell'S&P 500 crescano del 25% nel prossimo anno, secondo i dati citati dal Financial Times. Le stime di profitto di consenso sono aumentate di quasi il 20% in sei mesi, il più grande aumento in sei mesi dal 2021.
I numeri potrebbero non essere reali
Ben Inker, co-responsabile dell'allocazione degli attivi presso GMO, ha dichiarato che le previsioni per i prossimi due anni stanno “aumentando a un ritmo estremamente elevato, nulla di ciò che abbiamo visto al di fuori di una ripresa da crisi.” Si aspetta che i mercati alla fine si rendano conto che i numeri non si avvereranno.
I produttori di chip e gli hyperscalers che cavalcano i rally azionari guidati dall'IA stanno guidando la maggior parte degli aggiornamenti. Michel Lerner, che guida la piattaforma di analisi HOLT di UBS, ha avvertito di una “bolla degli utili” che si sta formando nel mercato. Ha detto che le azioni legate all'IA sono valutate per mantenere profitti supernormali, e che sostenere i livelli attuali di redditività e crescita è altamente improbabile.
L'S&P 500 è salito del 20% nell'ultimo anno. Il Nasdaq Composite ha guadagnato più del 25%, inclusi il suo miglior trimestre in sei anni. Le previsioni in aumento hanno mantenuto le valutazioni sotto controllo anche mentre gli indici raggiungono nuovi massimi. Le azioni ora vengono scambiate a circa 20 volte gli utili futuri, ben al di sotto dei livelli raggiunti durante il boom delle dot-com e il rally dello scorso anno.
Le bolle degli utili e dell'IA si stanno formando
Kasper Elmgreen, chief investment officer per reddito fisso e azioni di Nordea Asset Management, ha sottolineato un margine di errore molto ridotto. Ha affermato che gli utili presentano un margine di sicurezza esiguo in vista della stagione di reporting del secondo trimestre. Ha messo in dubbio per quanto tempo possano continuare le sorprese positive.
Gli investitori hanno segnalato un rischio separato. I trader ora prevedono almeno un aumento dei tassi di un quarto di punto entro la fine dell'anno. Questo segna un'inversione rispetto alle scommesse precedenti su più tagli, aggiungendo nuova pressione alle assunzioni di profitto che già sembrano eccessive.
Fonte: BeInCrypto
