Il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti (US) pubblicherà i dati sui Nonfarm Payrolls(NFP) per giugno giovedì alle 12:30 GMT.
Con gli investitori che prezzano una prospettiva di politica monetaria restrittiva da parte della Federal Reserve (Fed) con il nuovo Presidente Kevin Warsh al timone, i dettagli sottostanti del rapporto sull'occupazione potrebbero influenzare il momento di un possibile aumento dei tassi di interesse.
I dati sui salari sono tra gli indicatori che generalmente scatenano una reazione significativa del mercato. Tuttavia, questa volta, con tutti gli occhi puntati sul fronte dell'inflazione, solo un dato deludente potrebbe danneggiare il Dollaro Statunitense in modo significativo.
Cosa Aspettarsi dal Rapporto sui Nonfarm Payrolls?
Gli investitori si aspettano che l'NFP aumenti di 110K dopo tre mesi consecutivi di aumenti sorprendentemente forti. Il tasso di disoccupazione è visto stabile al 4,3%, mentre l'inflazione salariale annuale, misurata dal cambiamento negli Average Hourly Earnings (AHE), è prevista in aumento al 3,5% rispetto al 3,4% di maggio.
Gli analisti di TD Securities notano che si aspettano che l'NFP aumenti a un ritmo più lento rispetto a quanto previsto dai mercati.
“Ci aspettiamo che i salari di giugno si moderino a 80k (55k privati, 25k pubblici) dopo forti guadagni all'inizio del 2026. La crescita occupazionale si è ampliata oltre il settore sanitario, guidata dal commercio/trasporti e dal tempo libero, ma dovrebbe raffreddarsi questo mese. I governi locali potrebbero rimanere fermi sugli effetti della Coppa del Mondo. Prevediamo che il tasso di disoccupazione scenda al 4,2% mentre la partecipazione diminuisce. Gli AHE probabilmente si sono moderati allo 0,2% m/m (3,5% y/y),” aggiungono.
L'Automatic Data Processing (ADP) ha riportato mercoledì che l'occupazione nel settore privato negli Stati Uniti è cresciuta di 98K a giugno. Questo dato è seguito all'aumento di 122K registrato a maggio ed è risultato inferiore alle aspettative di mercato di 113K.
Allo stesso modo, la Senior Economist della National Bank of Canada, Jocelyn Paquet, prevede un aumento di 90K nei NFP e spiega:
“Basandosi sui dati settimanali rilasciati da ADP e sugli indicatori occupazionali ‘soft’ precedentemente pubblicati, come il PMI composito flash di S&P Global, la creazione di posti di lavoro è probabilmente rimasta piuttosto robusta durante il mese, anche se non così robusta come eravamo abituati tra febbraio e maggio. I licenziamenti, da parte loro, potrebbero essere aumentati leggermente, giudicando dall'aumento delle richieste di sussidio di disoccupazione iniziali registrate tra i periodi di indagine di maggio e giugno. Questi due fattori combinati dovrebbero, a nostro avviso, portare a un aumento di 90K nei salari non agricoli.”
Come influenzeranno i Nonfarm Payrolls di maggio negli Stati Uniti l'EUR/USD?
Sebbene i prezzi del petrolio greggio siano scesi a livelli visti dall'epoca pre-conflitto USA-Iran, gli investitori rimangono preoccupati per l'inflazione globale che rimane persistente, principalmente a causa dell'aumento dei costi dell'elettronica di consumo dovuto alla domanda di hardware guidata dall'IA.
Di conseguenza, il dollaro statunitense (USD) ha sovraperformato i suoi principali rivali, supportato da crescenti aspettative per una politica della Fed più restrittiva.
Hammack segnala un'inflazione ampia, mantiene viva l'opzione di aumento dei tassi
In un'intervista con CNBC martedì, il presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack ha trasmesso un messaggio moderatamente falco con il punteggio del FXS Speechtracker a 6.4/10.
Questo è leggermente più morbido rispetto alla media storica di 7/10 ma segnala comunque una propensione al restringimento. Sottolineando che il mercato del lavoro è "proprio intorno al pieno impiego" e che la crescita "sembra buona", mentre avverte che "l'inflazione è ancora troppo alta" e che potrebbero essere necessari aumenti dei tassi, il discorso sottolinea una volontà di inasprire la politica nonostante le preoccupazioni per l'economia più ampia.
Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati stanno attualmente prezzando circa il 34% di probabilità che la Fed aumenti il tasso d'interesse di 25 punti base (bps) già a luglio, rispetto a una probabilità del 6% vista all'inizio di giugno. Inoltre, la probabilità di almeno due aumenti dei tassi entro la fine del 2026 è ora leggermente sopra il 40%.
Un'altra sorpresa positiva di 130K o superiore nel NFP principale potrebbe alimentare le proiezioni di aumento dei tassi di luglio e alimentare un'altra gamba rialzista nel USD. In questo scenario, l'EUR/USD potrebbe rimanere sotto pressione ribassista ed estendere il suo trend al ribasso nel breve termine.
D'altra parte, un dato significativamente deludente sotto 70K potrebbe innescare una correzione al rialzo nella coppia. Tuttavia, un'inversione rialzista costante è improbabile che si materializzi a meno che i responsabili politici della Fed non cambino tono e pongano maggiore enfasi sulle condizioni del mercato del lavoro piuttosto che sulle prospettive di inflazione.
Tuttavia, dato che ci sono stati tre mesi consecutivi di dati molto forti, è probabile che un singolo NFP deluda venga trascurato, mantenendo qualsiasi potenziale rimbalzo in EUR/USD di breve durata.
Eren Sengezer, Analista Capo della Sessione Europea presso FXStreet, offre una breve panoramica tecnica per EUR/USD:
“Le prospettive tecniche a breve termine di EUR/USD non indicano condizioni di ipervenduto e suggeriscono che il bias ribassista rimane intatto. L'indicatore Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero rimane sotto 40 dopo essere rientrato da un territorio di ipervenduto e la coppia scambia leggermente sopra il braccio inferiore della Bollinger Band.”
“Sul lato negativo, 1.1320-1.1280 (braccio inferiore della Bollinger Band, livello statico) forma il primo supporto prima di 1.1160 (livello statico) e 1.1000 (livello psicologico, livello statico).”
“Guardando a nord, un'area di resistenza forte potrebbe essere individuata nella regione 1.1485-1.1500 (Media Mobile Semplice (SMA) a 20 giorni, livello tondo) prima di 1.1600 (livello tondo, SMA a 50 giorni) e 1.1650-1.1660 (SMA a 200 giorni, linea di tendenza discendente, SMA a 100 giorni).”
Fonte: BeInCrypto
