Il prezzo delle azioni Nvidia continua a scendere, eppure i soliti acquirenti di ribassi mancano all'appello. Il flusso di denaro istituzionale sulle azioni è il più negativo di qualsiasi grande nome nel settore dei chip, il che significa che i grandi investitori si stanno ritirando invece di accumulare.
Questo singolo fatto riformula l'intera svendita. Un prezzo in calo normalmente attira i cacciatori di affari. Questa volta, il denaro sta lasciando Nvidia e si sta spostando altrove all'interno dello stesso settore, e le ragioni spiegano perché il ribasso continua a fallire.
Le istituzioni stanno lasciando Nvidia, non il settore dei chip
Tra i principali nomi dei semiconduttori, Nvidia (NVDA) mostra la lettura negativa più profonda sul Chaikin Money Flow a 20 giorni, vicino a -0.19. Micron (MU) è una delle poche azioni del gruppo che continua a essere accumulata.
In termini semplici, questo indicatore funziona come un proxy per il denaro istituzionale. Il punteggio profondamente negativo di Nvidia significa che il denaro istituzionale non sta scegliendo questa azione di chip.
Poiché la vendita è specifica per Nvidia, la divisione dei prezzi è netta. L'azione è aumentata solo di circa il 2.6% finora nel 2026 e è scesa di circa il 18% dal picco di maggio.
Misurato rispetto all'indice dei semiconduttori, Nvidia ottiene solo 52.9 in termini di forza relativa, dove 100 significa mantenere il passo con il settore.
In termini semplici, l'indice dei chip è quasi raddoppiato negli ultimi sei mesi mentre Nvidia è rimasta quasi ferma. Quindi il settore non sta crollando. Una società sì, ed è per questo che i suoi segnali grafici sono diventati ribassisti mentre i concorrenti sono aumentati.
Il posizionamento è d'accordo. All'inizio di giugno, il direttore di Nvidia Mark Stevens ha venduto circa 1 milione di azioni per un valore di circa 221 milioni di dollari, una delle diverse vendite da parte di insider quel mese. Questo è il contesto. La prossima domanda è: dove è andato a finire il denaro?
Perché il denaro si sta spostando altrove
Il capitale di Nvidia è andato principalmente nel settore della memoria. Micron ha recentemente registrato un fatturato record di 41,46 miliardi di dollari, in aumento del 346% in un anno, e il titolo è salito di circa il 15% subito dopo.
Ha anche previsto vendite per il prossimo trimestre vicino ai 50 miliardi di dollari, ben al di sopra delle previsioni. La previsione del titolo Micron è ora una delle più calde di Wall Street.
Ecco la versione semplice. Micron produce i chip di memoria che alimentano i processori di Nvidia, e quella memoria è scarsa. Tutto il suo HBM (memoria AI specializzata) è esaurito, e i prezzi continuano a salire. Così, grandi capitali l'hanno inseguita.
Il prezzo delle azioni di Micron è triplicato quest'anno, e Micron ha persino superato brevemente Meta in valore. Gli investitori non hanno abbandonato i chip. Si sono spostati di un passo, da Nvidia al suo fornitore.
I più grandi clienti di Nvidia sono ora i suoi rivali
La seconda ragione è più profonda. I maggiori acquirenti di Nvidia stanno costruendo i propri chip. Alphabet ora vende i suoi chip AI interni a clienti esterni, e Anthropic prevede di spendere circa 200 miliardi di dollari con Alphabet nei prossimi cinque anni.
In breve, le grandi aziende del cloud che acquistano il maggior numero di chip Nvidia ne necessitano di meno una volta che producono i propri. L'analista di Citizens Andrew Boone stima che il business dei chip di Alphabet potrebbe crescere da circa 3 miliardi di dollari nel 2026 a 25 miliardi di dollari nel 2027.
Ecco perché gli investitori dubitano che Nvidia possa continuare a mantenere prezzi elevati, una preoccupazione legata all'aumento generale della spesa per l'IA e alla cautela di Wall Street riguardo all'azione.
Perché il taglio dell'obiettivo Nvidia da parte di Wells Fargo ha senso ora
Metti insieme queste cause e un precedente movimento si adatta improvvisamente. Le valutazioni di acquisto non sono cambiate. Nvidia mantiene ancora un consenso di Strong Buy, con 37 valutazioni di acquisto, una di mantenimento e nessuna di vendita nell'ultimo mese, e un obiettivo medio vicino a 309 dollari.
Ma il tetto si sta abbassando. Il 1° giugno, l'analista di Wells Fargo Aaron Rakers ha ridotto il suo obiettivo per Nvidia da 375 a 315 dollari mantenendo la sua valutazione di acquisto. Dall'altra parte, l'immagine dell'obiettivo di prezzo di Wall Street mostra gli acquirenti che si fanno da parte anche se le valutazioni rimangono positive.
Quella combinazione è la rotazione in un singolo punto dati. Gli analisti continuano a gradire l'attività, quindi mantengono la valutazione. Non si fidano più del premio, quindi riducono il numero. Un taglio dell'obiettivo che sembrava strano in isolamento ha senso una volta che vedi già il denaro in uscita.
Cosa serve affinché le istituzioni tornino
Nessuna di queste affermazioni significa che Nvidia sia rotta. I ricavi continuano a crescere rapidamente, la domanda di Blackwell sembra forte e il rapporto prezzo/utili (P/E) forward è sceso a circa 20 volte gli utili, economico rispetto a diversi concorrenti dell'IA.
In termini semplici, ciò significa che gli investitori pagano circa $20 per ogni $1 di profitto che si prevede che l'azienda guadagni nel prossimo anno, un prezzo basso per un nome di punta nell'IA.
Wedbush mantiene un obiettivo di $330 e definisce il ribasso un'opportunità di acquisto.
Questa è la tensione. I fondamentali sembrano eccellenti, ma il flusso indica l'opposto, e il flusso è ciò che muove il prezzo ora. Finché il flusso di denaro rimane così negativo, ogni ribasso è più probabile che incontri venditori piuttosto che acquirenti.
Il primo vero segnale di un cambiamento sarebbe il ritorno del Chaikin Money Flow all'accumulo. Fino a quando ciò non accade, Nvidia non è più il titolo di chip predefinito, e il denaro intelligente sta facendo acquisti altrove nel corridoio.
Fonte: BeInCrypto
