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La Strategia Stock (MSTR) quasi crolla di un altro 10% mentre la causa legale sui titoli si concretizza
Strategy Inc. (MSTR) è scesa di oltre il 9% in alcuni momenti giovedì, toccando il suo livello più basso da marzo 2024, estendendo un crollo di cinque giorni di quasi il 30% mentre il Bitcoin scendeva sotto i $60.000 e un'indagine sui titoli che colpisce l'azienda diventava pubblica.
Le azioni della società di tesoreria Bitcoin guidata da Michael Saylor hanno toccato i $85 a metà giornata di giovedì, in calo rispetto a oltre $117 all'inizio della settimana. Il titolo ha ora perso circa il 36% nell'ultimo mese, quasi il doppio della diminuzione del 18,5% del Bitcoin nello stesso periodo.
In aggiunta a ciò, lo studio legale Rosen ha pubblicato un comunicato stampa dicendo che sta indagando su potenziali reclami di frode sui titoli contro Strategy, sostenendo che l'azienda "potrebbe aver emesso informazioni aziendali materialmente fuorvianti al pubblico investitore." L'indagine copre tutti e cinque i titoli quotati pubblicamente di Strategy: MSTR, STRF, STRC, STRK e STRD.
La pressione legale si aggiunge a una pressione finanziaria che gli analisti dicono derivi dalla stessa struttura di capitale di Strategy.
L'azienda detiene 847.363 Bitcoin — il più grande stockpile aziendale al mondo — acquistati a un prezzo medio che ora lascia l'intero lotto di acquisizione del 2024, 2025 e 2026 in perdita. Le perdite non realizzate sul portafoglio Bitcoin ammontano a circa $10,6 miliardi.
Le azioni privilegiate di Strategy si suddividono
La preoccupazione più profonda per gli investitori è il titolo preferenziale STRC di Strategy, che è crollato a un minimo storico e ora viene scambiato intorno ai $76 — circa il 24% al di sotto del suo valore nominale di $100. La struttura è importante perché Strategy ha fatto affidamento sulla vendita di titoli preferenziali per finanziare gli acquisti di Bitcoin in corso.
Quando le azioni preferenziali vengono scambiate al di sotto del valore nominale, quel meccanismo di raccolta di capitali si ferma.
Poiché Strategy ha emesso più STRC negli ultimi sei mesi, gli obblighi annuali di dividendi sono aumentati da $300 milioni all'inizio del 2026 a $1,2 miliardi — un aumento di quattro volte. Le riserve di liquidità, nel frattempo, sono diminuite del 38% nello stesso periodo.
CryptoQuant, la società di analisi on-chain, ha pubblicato una nota il 23 giugno esortando Strategy a smettere di acquistare Bitcoin e ricostruire la sua posizione di liquidità a circa $2,8 miliardi prima di riprendere l'accumulo. La società ha dichiarato che la copertura dei dividendi è crollata da più di sette anni a circa 14 mesi.
Strategy sembra aver ricevuto il messaggio prima che il rapporto fosse pubblicato. Nella settimana del 22 giugno, l'azienda ha acquistato solo 520 Bitcoin per circa $35 milioni — una frazione del suo ritmo precedente — e ha dirottato $300 milioni di un aumento di capitale di $335,5 milioni in riserve di liquidità, portandole a $1,4 miliardi.
Saylor non ha commentato pubblicamente l'indagine o l'avvertimento di CryptoQuant.
Fonte: BitcoinMagazine
