Bitcoin Magazine
Il titolo di Strategy (MSTR) scende sotto i 100 dollari per la prima volta da marzo 2024
Le azioni di Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) sono scese sotto i 100 dollari mercoledì per la prima volta da marzo 2024, estendendo un crollo che ha cancellato oltre l'80% del valore delle azioni dal suo massimo storico di circa 474 dollari raggiunto a novembre 2024.
La violazione della soglia dei 100 dollari ha un peso che va oltre il numero stesso. Strategy, la società di tesoreria Bitcoin guidata dal presidente esecutivo Michael Saylor, ha costruito la sua tesi di investimento attorno all'idea che la sua esposizione leva al Bitcoin genererebbe rendimenti superiori a quelli degli asset tradizionali.
Quella tesi è ora sotto pressione mentre il Bitcoin viene scambiato vicino a 61.000 dollari — ben al di sotto del costo medio di acquisizione dell'azienda di circa 75.656 dollari per moneta.
Strategy detiene 847.363 BTC nella sua tesoreria, una posizione valutata a circa 53 miliardi di dollari ai prezzi attuali. Contro un costo medio che implica un investimento totale più vicino ai 64 miliardi di dollari, l'azienda si trova su una perdita cartacea non realizzata di oltre 11 miliardi di dollari. Quel divario tra costo e valore di mercato è diventato un peso per il titolo.
Il declino si è accelerato attraverso una serie di eventi nelle ultime sei settimane. A maggio, Strategy ha utilizzato riserve di liquidità per riacquistare 1,5 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili a sconto, riducendo il suo margine di copertura del dividendo da un obiettivo di 24 mesi a circa sei mesi nel punto più basso.
Il 1° giugno, l'azienda ha venduto 32 BTC — la sua prima vendita di Bitcoin dal 2022 — per dimostrare che poteva coprire gli obblighi di dividendo attraverso la liquidazione degli asset se necessario. Le azioni di MSTR sono scese di quasi il 6% a causa di questa notizia.
Il STRC di Strategy è sotto pressione
Anche le azioni privilegiate dell'azienda, STRC, sono state sotto pressione. Lo strumento è sceso a un minimo storico di $83 a metà giugno, ben al di sotto del suo valore nominale di $100. Strategy ha da allora aumentato la frequenza dei dividendi STRC a due volte al mese e ha ricostruito le riserve di liquidità a circa $1,1 miliardi, ma il mercato non ha ancora riportato le azioni privilegiate al valore nominale.
Parlando alla Bitcoin Conference, Saylor ha affermato che le azioni privilegiate STRC di Strategy sono diventate uno dei prodotti di credito a crescita più rapida a livello globale, attirando miliardi di capitali al dettaglio offrendo un dividendo dell'11,5% mentre sfruttano Bitcoin come base di capitale sottostante.
Ha sostenuto, all'epoca, che la scalabilità dei prodotti di credito digitali supportati da Bitcoin come STRC potrebbe espandere significativamente l'adozione di Bitcoin e guidare l'apprezzamento futuro dei prezzi.
Strategy non ha smesso di acquistare Bitcoin. L'azienda ha aggiunto 1.587 BTC per $100 milioni all'inizio di giugno e 520 BTC per $35 milioni il 22 giugno. Ma l'accumulo continuo a prezzi superiori al valore di mercato attuale ha fatto poco per ripristinare la fiducia tra gli azionisti comuni.
Le azioni di Strategy sono attualmente a $98,83.
Fonte: BitcoinMagazine
