Cosa sono i futures su Bitcoin e come funzionano i futures

Un BitcoinIl contratto futures nel campo normativo statunitense è una richiesta per il pieno riconoscimento delle criptovalute in tutto il mondo. Ma cosa sono esattamente i futures su Bitcoin, come funzionano, quanto sono promettenti i futures sulle criptovalute, qual è il loro fascino e i loro svantaggi, quanto è grande il rischio?

Il trading di futures è una pratica comune nel settore delle criptovalute. I futures sulle criptovalute sono un modo per negoziare l'andamento futuro dei prezzi degli asset criptovalutari. I futures su Bitcoin sono i futures sulle criptovalute più comuni, apparsi poco più di un anno fa. Nel dicembre 2017, il Chicago Mercantile Exchange (CME) e il Chicago Board Options Exchange (CBOE) hanno quotato i futures su Bitcoin regolati in contante. Regolati in contante significa che questi futures non sono supportati da Bitcoin. Quando i contratti futures scadono, il loro valore viene pagato in contante, non in bitcoin.

Il broker online Trade Station spiega i contratti futures nel linguaggio più accessibile: è "un accordo per effettuare o ricevere la consegna di una merce o strumento finanziario in futuro." Cioè, quando acquisti criptovaluta, puoi ottenere solo ciò che è disponibile nel libro degli ordini e solo ciò che hai pagato per intero. Nel caso di un contratto futures, puoi non solo acquistare ma anche prendere in prestito anche qualcosa che non esiste ancora. Il modo più semplice per dimostrarlo è con l'esempio dei futures sul petrolio: il 90% di essi non termina con la consegna fisica. I trader guadagnano con la leva sul cambiamento del valore dell'asset sottostante verso l'alto o verso il basso, mentre i fornitori (nel caso in cui la merce venga consegnata) si coprono contro un crollo dei prezzi nel periodo precedente alla scadenza del contratto. Per analogia con il petrolio, un contratto futures su Bitcoin è un cosiddetto asset liquidato in contante, dal cambiamento del cui tasso l'acquirente può trarre profitto. Nessuno riceve Bitcoin stesso in questo caso.

Ogni contratto futures contiene una certa quantità del prodotto scambiato. Nel caso dei futures su Bitcoin CBOE, ogni contratto futures contiene 1 bitcoin, e il suo valore è calcolato in base al prezzo dell'asta della borsa criptovalute Gemini.

I contratti futures (in questo caso, su Bitcoin) possono essere acquistati o venduti da un trader in qualsiasi momento – poiché domanda e offerta regolano il prezzo del contratto e il valore del suo asset sottostante (Bitcoin).

Pertanto, i futures ti consentono di guadagnare sui rischi e le opportunità di Bitcoin senza acquistare l'asset sottostante.



Sulla CME o CBOE, i trader possono guadagnare o perdere denaro speculando sul prezzo di Bitcoin senza acquistarlo. Una parte significativa del trading di futures consiste nel loro continuo acquisto e vendita tra l'apertura del contratto e la sua scadenza. Il trading di futures su Bitcoin comporta un costante adattamento alle condizioni di mercato in cambiamento.

Ad esempio, un trader ha deciso di fare trading di futures su Bitcoin più volte con un periodo di validità dal 1 novembre al 1 dicembre. Fondamentalmente, questo trader potrebbe acquistare una posizione in qualsiasi momento tra queste date e poi vendere in qualsiasi momento prima del 1 dicembre, realizzando un profitto o una perdita.

Un esempio specifico di un'operazione sarebbe il seguente: l'8 novembre, un trader ha acquistato un contratto di futures su Bitcoin per $3,100 e poi lo ha venduto due giorni dopo per $3,200, realizzando un profitto di $100, che viene pagato in contante. Se il prezzo non fosse salito a 3,200 ma fosse sceso a 2,900, il trader avrebbe subito una perdita di $200.

Un trader ha anche l'opportunità di vendere futures su Bitcoin quando il loro prezzo scende, prendendo in prestito un contratto di futures su Bitcoin da un broker a un prezzo, scommettendo che scenderà in futuro, e riacquistando questo contratto a un secondo prezzo più basso. La differenza tra questi prezzi forma il profitto del trader. L'exchange cerca contratti da prendere in prestito, il che significa che i trader non devono cercarli dai broker.

Ad esempio, se il 3 novembre il prezzo spot del Bitcoin è di $3.000 e il trader crede che entro il 18 novembre scenderà a $2.000, vende un contratto futures Bitcoin short, utilizzando le funzioni del CME o del CBOE. Se il 3 novembre il trader ha venduto un contratto futures a 3.000 e il 18 novembre il suo prezzo è sceso a 2.000, riacquisterà il contratto e riceverà un pagamento in contante di $4.000 (i suoi originali 3.000 + 1.000 di profitto).

Nello stesso esempio, se il trader ha aperto la sua posizione a $3.000, può chiuderla in qualsiasi momento prima della scadenza del contratto. Così, se il contratto è stato venduto il 3 novembre per 3.000 e entro l'8 il suo valore è sceso a 1.500, il trader può immediatamente riacquistarlo e realizzare un profitto di 1.500, piuttosto che 1.000, come pianificato in precedenza. D'altra parte, se il prezzo spot del Bitcoin è salito a 4.500 e il trader ha deciso di fermare il trading, terminerà il contratto e subirà una perdita di 1.500.



Il termine del contratto è la data di scadenza del contratto futures e la cessazione dell'attività di trading. "Prima della scadenza, i trader hanno diverse opzioni per chiudere o estendere le loro posizioni senza mantenere il trade fino alla scadenza, ma alcuni trader preferiscono mantenere il contratto e procedere al regolamento," spiega CME Group sul suo sito web.

Il regolamento ai sensi del contratto avviene nella data specificata. CME Group spiega il regolamento come "l'adempimento degli obblighi legali di consegna associati al contratto originale." Di conseguenza, nella data specificata, l'importo dell'asset sottostante sarà trasferito al titolare del contratto al prezzo di mercato.

Poiché i futures Bitcoin di CME e CBOE sono regolati in contante, il titolare del contratto riceverà il valore specificato del contratto in dollari statunitensi.



I futures sulle borse valori globali, come il NASDAQ, hanno un impatto anche sui mercati. Pertanto, si crede ampiamente che i futures Bitcoin di CME e CBOE influenzino anche il prezzo del Bitcoin. A volte è davvero così. A volte il movimento del prezzo del Bitcoin ha preceduto il periodo di regolamento dei futures. Ad esempio, il 29 giugno 2018, il valore della criptovaluta ha reagito all'avvicinarsi del regolamento semestrale.

Pertanto, nonostante il fatto che questo possa essere solo una coincidenza, si può comunque presumere che i futuri regolamenti di CME e CBOE influenzino il prezzo del Bitcoin.



A differenza di CBOE e CME, i futures di BitMEX sono regolati in criptovalute, il che significa che l'asset sottostante stesso viene consegnato al momento del regolamento. Non molto tempo fa, BitMEX ha annunciato l'aggiunta di nuovi futures crypto abbinati al bitcoin. Nel dicembre 2018, sono stati conclusi contratti futures per i seguenti altcoin: ADA (Cardano), BCH, EOS (EOS), ETH (Ethereum), LTC (Litecoin), TRX (Tron) e XRP (Ripple).

Poiché questi contratti sono legati a Bitcoin, il loro valore è valutato in base al loro valore in Bitcoin. Le dimensioni dei contratti sono una unità dell'asset sottostante (1 ADA, 1 EOS). Ad esempio, un token EOS varrà circa 0.000685 Bitcoin. Questi contratti speculano sul valore in bitcoin che gli asset sopra menzionati avranno durante il periodo di scadenza trimestrale.



BitMEX è conosciuto per i suoi contratti perpetui. Ogni contratto equivale a 1 $ US e non ha data di regolamento o scadenza. Con questi contratti perpetui, i trader possono negoziare e aprire posizioni tutte le volte che lo ritengono opportuno, senza dover segnare una data di scadenza, come avviene con il CME e il CBOE.

Tuttavia, questi contratti perpetui hanno quello che viene chiamato funding, che si verifica ogni otto ore e può influenzare il profitto o la perdita. "Riceverai funding solo se mantieni una posizione durante uno di questi periodi," afferma il sito web di BitMEX. In parole semplici, il funding consiste in un tasso d'interesse e in un premio o sconto. "Questo tasso mantiene il prezzo del contratto perpetuo al livello del prezzo di riferimento sottostante. Così, il contratto imita il funzionamento dei mercati di trading con margine, poiché acquirenti e venditori del contratto scambiano periodicamente pagamenti di interessi," spiega l'exchange.



Pro:

- la possibilità di scommettere contro il mercato – i futures funzionano in entrambi i sensi. Di conseguenza, puoi andare short contro le tue criptovalute preferite.

- trading utilizzando fondi presi in prestito: i futures ti permettono di espandere il tuo capitale. Questo è un altro vantaggio per gli exchange di criptovalute, poiché conservare asset in criptovalute nei conti degli exchange comporta sempre un rischio.

- copertura. Il trading di futures è un ottimo metodo per coprire qualsiasi portafoglio. Invece divendere il tuo Bitcoin, puoi acquistare alcuni futures short per coprire il tuo portafoglio durante un mercato ribassista.

Contro:

- alto rischio. I futures sono considerati gli strumenti di trading più rischiosi.

- una compressione inaspettata. Una compressione improvvisa delle posizioni corte e lunghe può trasformarle in una ferita sanguinante.

- alta volatilità. Da un lato, la volatilità è un paradiso per i trader; dall'altro, rende difficile determinare il sentiment di mercato.

- commissione. Prendere in prestito denaro è sempre costoso, e la commissione per farlo può rivelarsi molto alta.