I mercati azionari e delle criptovalute chiuderanno il 2026 con guadagni significativi? La risposta definitiva dipende probabilmente dai prezzi del petrolio, il principale ostacolo.
Venerdì il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni ha chiuso al 5,17%, il livello più alto dal 2007, dopo che la Federal Reserve ha alzato i tassi questo mese. Di solito è un segnale negativo per i mercati azionari e delle criptovalute, perché gli investitori considerano i titoli del Tesoro un investimento più sicuro.
Eppure David Spika, strategist di Turtle Creek, ritiene che l’S&P 500 possa ancora salire di un altro 5-10% entro la fine dell’anno. La sua tesi parte dal greggio.
I prezzi del petrolio scenderanno entro dicembre?
Venerdì il petrolio WTI ha chiuso intorno ai 92 dollari, in netto calo rispetto ai livelli superiori ai 100 dollari registrati all’inizio del mese. Secondo Spika, se il petrolio continuerà a scendere, anche le pressioni inflazionistiche dovrebbero attenuarsi.
Questo potrebbe far diminuire i costi dei finanziamenti a lungo termine e lasciare più spazio alla crescita dei titoli più costosi.
Ci sono ragioni alla base del calo.
- L’Arabia Saudita ha riattivato il suo oleodotto Est-Ovest, offrendo al suo greggio un’altra via per aggirare lo Stretto di Hormuz.
- Questa settimana Donald Trump ha anche dichiarato che funzionari statunitensi hanno incontrato per tre ore la delegazione iraniana all’ONU.
Per i mercati, un petrolio meno caro arriverebbe in un momento opportuno. Il 16 settembre la Fed ha alzato di 25 punti base il tasso di riferimento, portandolo al 3,75-4%, affermando che l’inflazione resta elevata.
Spika ritiene che il rendimento dei Treasury decennali potrebbe scendere verso il 4,75%-4,78% se i prezzi del petrolio continueranno a calare. Ciò attenuerebbe una delle maggiori pressioni sulle valutazioni azionarie.
«Penso che le azioni abbiano un potenziale di rialzo del 5 o 10% entro fine anno», ha detto Spika, avvertendo però che la crescita degli utili dovrebbe rallentare il prossimo anno.
Tra i suoi titoli preferiti figurano Microsoft, i cui ricavi di Azure sono cresciuti del 43% nell'ultimo trimestre, e Berkshire Hathaway, che alla fine di giugno deteneva circa 365,5 miliardi di dollari in liquidità e Treasury a breve termine.
Il rischio è che il petrolio possa invertire rapidamente la rotta. I flussi attraverso Hormuz restano al di sotto dei livelli prebellici, gli sforzi per la pace sono ancora incerti e gli investitori stanno valutando un rischio maggiore di rialzi dei tassi.
La previsione rialzista di Spika si basa quindi su un presupposto fragile: che il petrolio resti abbastanza a buon mercato, e abbastanza a lungo, da convincere il mercato obbligazionario che l'inflazione stia perdendo un'altra fonte di pressione.
Fonte: BeInCrypto
