A luglio, la Comissão de Valores Mobiliários brasiliana (CVM) ha istituito un gruppo di lavoro dedicato alla tokenizzazione per studiare la registrazione, la custodia, la negoziazione e il regolamento di titoli tramite la tecnologia dei registri distribuiti.
Al gruppo è stato inoltre affidato il compito di proporre un regime normativo sperimentale per i titoli tokenizzati, inserendo così la tokenizzazione direttamente nell’agenda dell’autorità di vigilanza per la modernizzazione dei mercati dei capitali brasiliani.
Nel frattempo, la piattaforma brasiliana di tokenizzazione Liqi Digital Assets e XDC Network hanno rinnovato la loro partnership per altri due anni e portato da 500 milioni a 2 miliardi di dollari l’obiettivo complessivo di emissioni entro il 2028.
Il nuovo accordo comprende i 500 milioni di dollari iniziali, che secondo le società sono già stati interamente emessi, e ulteriori 1,5 miliardi di dollari di emissioni pianificate.
Liqi ha raggiunto il suo obiettivo iniziale di 500 milioni di dollari con nove mesi di anticipo
L’espansione segue un volume di emissioni superiore alle aspettative nell’ambito del primo accordo tra le società.
Liqi e XDC hanno siglato inizialmente la loro partnership nell’aprile 2025, fissando l’obiettivo di tokenizzare fino a 500 milioni di dollari in asset reali nell’arco di 24 mesi. Secondo le società, l’obiettivo è stato raggiunto in circa 15 mesi, con nove mesi di anticipo.
Secondo la società, questo rende Liqi il principale emittente di asset fruttiferi su XDC. La società afferma che finora sono stati tokenizzati circa 835 milioni di dollari, distribuiti in 386 serie e 60 pool di asset, con il supporto di 378 smart contract implementati sulla mainnet di XDC.
Daniel Coquieri, CEO e cofondatore di Liqi Digital Assets, ha dichiarato che l’obiettivo iniziale era stato fissato in un momento in cui era più difficile valutare la domanda istituzionale.
«Abbiamo firmato il primo accordo con un obiettivo che sembrava ambizioso: mezzo miliardo di dollari in due anni. Lo abbiamo raggiunto in quindici mesi, perché il mercato brasiliano del credito strutturato esisteva già: mancava l’infrastruttura. Abbiamo triplicato l’impegno perché la domanda è triplicata. Quello che stiamo costruendo non è un progetto pilota basato sulla blockchain: è l’infrastruttura attraverso cui banche regolamentate e originator gestiscono il credito, con garanzie verificabili e regolamento on-chain».
In base all’accordo rinnovato, XDC rimarrà l’unica blockchain di Liqi per l’emissione di RWA. Le aziende intendono espandersi verso ulteriori forme di credito strutturato, finanziamento del commercio e crediti commerciali generati da originator di maggiori dimensioni.
Il credito tokenizzato è una componente in crescita del mercato degli RWA
L’attenzione al credito è fondamentale, perché il mercato degli RWA si sta espandendo oltre i prodotti tokenizzati del Tesoro statunitense che hanno trainato gran parte della sua crescita istituzionale iniziale.
RWA.xyz monitora attualmente 7,82 miliardi di dollari di credito tokenizzato distribuito e altri 37,73 miliardi di dollari di attività creditizie rappresentate, per un totale di oltre 2.500 attività. La categoria comprende credito societario, credito strutturato, finanziamenti specializzati e altre forme di debito non sovrano.
L’attività di Liqi rientra in questo segmento del mercato. Secondo la società, tra gli asset già emessi su XDC figurano crediti commerciali, prestiti rimborsabili tramite trattenute in busta paga, obbligazioni, crediti corporate e certificati brasiliani di crediti. Alle emissioni hanno partecipato istituzioni come Itaú BBA, Banco BV, Banco ABC Brasil e Creditas.
Diego Consimo, responsabile per l’America Latina di XDC Network, ha dichiarato:
«Si tratta di operazioni di credito strutturato, originate all’interno del mercato finanziario regolamentato, che ora utilizzano la blockchain come componente efficace della propria infrastruttura.»
Per XDC, ottenere ulteriori emissioni rafforza anche la propria esposizione al settore degli RWA, in un momento in cui cresce la concorrenza tra blockchain per gli asset tokenizzati.
Secondo RWA.xyz, Ethereum è attualmente in testa per valore degli RWA distribuiti, con circa 17,6 miliardi di dollari, seguita da BNB Chain, Solana e Stellar.
Il Brasile porta la tokenizzazione nei mercati dei capitali
Anche le autorità di regolamentazione brasiliane stanno concentrando sempre più l’attenzione su come gli asset tokenizzati dovrebbero operare all’interno del sistema finanziario esistente.
Il nuovo gruppo di lavoro della CVM comprende rappresentanti di 14 aree dell’autorità di regolamentazione e ha già avviato discussioni con organizzazioni come ANBIMA, ABCripto, ABToken e altri operatori dei mercati dei capitali. Il suo mandato comprende l’analisi della custodia, della registrazione, della negoziazione e del regolamento tramite sistemi DLT.
La Banca centrale del Brasile ha esplorato separatamente la finanza tokenizzata attraverso Drex, un ambiente basato su DLT progettato per intermediari finanziari regolamentati e servizi finanziari programmabili.
L’emissione commerciale e lo sviluppo normativo stanno quindi iniziando a convergere. Gli strumenti di credito possono già essere creati e regolati tramite sistemi blockchain, mentre le autorità di regolamentazione stanno valutando come questi sistemi dovrebbero interagire con le norme consolidate dei mercati mobiliari.
L’accordo tra Liqi e XDC offre un’indicazione dei volumi che potrebbero seguire se l’adozione istituzionale proseguirà. Tuttavia, l’impegno da 2 miliardi di dollari resta un obiettivo futuro e non un’emissione già completata: nei prossimi due anni è ancora prevista la tokenizzazione on-chain di 1,5 miliardi di dollari.
Per il mercato brasiliano della tokenizzazione, raggiungere questo obiettivo dimostrerebbe che il credito tokenizzato può passare da progetti di portata relativamente ridotta a emissioni ripetute che coinvolgono banche regolamentate, originator e strumenti finanziari consolidati.
Fonte: BeInCrypto
