Il fondatore di Binance, Changpeng Zhao, prevede che le offerte pubbliche iniziali (IPO) si sposteranno on-chain. Il suo appello arriva in un momento in cui le IPO on-chain sono già realizzate su infrastrutture operative e regolamentate.
Zhao non ha indicato tempistiche né fornito dettagli. Tuttavia, l’infrastruttura che ha descritto è già funzionante e le prime operazioni sono già state concluse. Per gli investitori cambiano tre aspetti, mentre una cosa importante resta invariata.
Cosa cambia per gli investitori con le IPO on-chain
Il primo cambiamento riguarda l’accesso. Un’offerta tokenizzata può aprirsi agli investitori retail fin dal primo giorno. Le assegnazioni tradizionali passano ancora attraverso istituzioni e clienti accreditati.
Il secondo cambiamento riguarda i tempi. Le piattaforme di negoziazione di asset tokenizzati quotano senza interruzioni, quindi una quotazione non deve più aspettare la campana di apertura. Il terzo riguarda le dimensioni: le azioni possono essere suddivise nativamente in piccole frazioni.
Anche i costi contano. Sottoscrittori, avvocati e revisori trattengono una parte dei proventi di ogni quotazione tradizionale, mentre l’automazione elimina una parte di questa filiera.
I capitali stanno seguendo l’idea. Secondo rwa.xyz, le azioni tokenizzate detengono oggi circa 2,9 miliardi di dollari di valore on-chain, con un aumento di circa il 14% in un mese. Grayscale annovera BNB Chain tra le principali blockchain per le azioni tokenizzate.
Cosa resta esattamente invariato
Cambia il formato, non la legge. A gennaio, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha dichiarato che la tokenizzazione di un’azione non elimina gli obblighi di registrazione e trasparenza.
La titolarità, però, merita un esame più attento. Alcuni prodotti quotati replicano il prezzo di un’azione senza conferire i diritti di azionista: a stabilirlo sono le clausole in piccolo.
Anche le piazze finanziarie consolidate si stanno muovendo. Ad aprile la Borsa di New York ha presentato una norma entrata in vigore immediatamente. Le versioni tokenizzate delle azioni a grande capitalizzazione possono ora essere negoziate accanto a quelle tradizionali, con regolamento il giorno successivo. In Europa, una borsa autorizzata nell’ambito del regime pilota del blocco per la tecnologia a registro distribuito ha ospitato, nello stesso mese, la prima IPO on-chain.
La liquidità resta il grande interrogativo. Una quotazione tokenizzata può essere negoziata 24 ore su 24, ma libri ordini poco profondi possono comunque provocare forti oscillazioni dei prezzi.
Quest’anno Zhao ha fatto diverse previsioni audaci sul mercato. Questa, però, ha già esempi concreti a sostegno: la questione aperta è la portata, non la fattibilità. Il prossimo segnale sarà capire se un emittente noto al grande pubblico sceglierà la stessa strada.
Fonte: BeInCrypto
