I futures dello zucchero grezzo hanno guadagnato circa il 20% nel 2026, superando Bitcoin (BTC), oro e S&P 500, mentre Unione Europea, Brasile e India segnalano un’offerta più limitata.
Il rally ha accelerato il mese scorso, quando il contratto è salito del 21,5%, registrando il maggiore guadagno mensile da ottobre 2010. Ad agosto Bitcoin e oro hanno entrambi messo a segno rialzi, ma nessuno dei due vanta un vantaggio paragonabile da inizio anno.
Perché il dolcificante è diventato scarso
Ad agosto l’indice FAO dei prezzi dello zucchero ha registrato una media di 106,4 punti, in aumento dell’11,9% rispetto a luglio e al livello più alto da giugno 2025. L’agenzia ha collegato il rialzo a prospettive di offerta più limitata per il 2026/27.
L’agenzia ha indicato diversi fattori chiave di pressione:
- Il caldo e la siccità hanno costretto l’UE a ridurre le previsioni sulle rese della barbabietola da zucchero, già penalizzate da superfici coltivate più ridotte.
- El Niño ha reso più incerte le prospettive di produzione in tutta l’Asia, mentre la produzione nella regione centro-meridionale del Brasile è diminuita.
- Il piano dell’India per importare zucchero grezzo in esenzione dai dazi ha esercitato ulteriore pressione sui prezzi internazionali.
«Il rialzo rifletteva le aspettative di rese inferiori della barbabietola da zucchero nell’Unione Europea a causa delle condizioni meteorologiche avverse, le preoccupazioni per l’impatto di El Niño sulle prospettive di produzione nei principali Paesi produttori dell’Asia, la minore produzione di zucchero in Brasile e l’annuncio dell’India di importazioni di zucchero grezzo in esenzione dai dazi», si legge nel rapporto.
Le previsioni indicano tutte la stessa direzione. La Commissione europea prevede che la produzione dell’UE scenda del 19%, a 13,4 milioni di tonnellate nel 2026/27. Citi stima un deficit mondiale di 1,3 milioni di tonnellate, mentre Green Pool Commodity Specialists ne prevede uno di 3,2 milioni.
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Bitcoin e oro hanno vinto ad agosto, lo zucchero ha vinto l’anno
Una stretta dell’offerta di questo tipo è proprio lo scenario che i trader di criptovalute cercano di solito. Come si comporta quindi lo zucchero rispetto a Bitcoin e al resto del mercato?
Bitcoin è scambiato intorno a 79.800 dollari dopo aver guadagnato circa il 25% il mese scorso, segnando la sua fase migliore da novembre 2024. Ciononostante, nel 2026 BTC è in calo di circa l’8,8%.
Ad agosto l’oro è salito di circa il 10%, registrando il mese migliore da gennaio. Tuttavia, la flessione di inizio settembre lo ha lasciato in rialzo di appena l’1,7% da inizio anno. Nel 2026 l’S&P 500 è salito di quasi il 13%, ben al di sotto del progresso del 20% dello zucchero.
Lo zucchero ha quindi sovraperformato contemporaneamente la principale criptovaluta, la classica copertura dall’inflazione e l’indice azionario di riferimento degli Stati Uniti. Una materia prima agricola ha superato in sordina tre asset che dominano la copertura dei mercati.
Intanto, Citi considera lo zucchero la sua scommessa rialzista più forte tra le materie prime agricole negoziate sull’Intercontinental Exchange. La banca prevede ora che i prezzi raggiungano i 19 centesimi per libbra entro un trimestre, citando il calo delle scorte e il peggioramento delle condizioni meteorologiche in India, Thailandia e nell’UE.
L’aumento dei prezzi del petrolio offre ai produttori un motivo in più per destinare la canna alla produzione di etanolo anziché esportare zucchero. Con il greggio sopra i 90 dollari al barile, questa scelta rafforza le prospettive di prezzi più alti.
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Fonte: BeInCrypto
