Il braccio di ricerca di Grayscale ha avvertito questa settimana che la correlazione di Bitcoin con l'oro è salita sopra il 50%, un cambiamento che il gestore patrimoniale inquadra come il ritorno del commercio di svalutazione.
Questa scoperta segna un netto cambiamento rispetto agli anni recenti, quando Bitcoin veniva frequentemente scambiato in sintonia con le azioni di crescita piuttosto che con gli asset durevoli.
Come Grayscale ha misurato il cambiamento di Bitcoin verso l'oro
In una nota recente, il Responsabile della Ricerca di Grayscale, Zach Pandl, ha riportato che la correlazione di Bitcoin con l'oro su un periodo di 90 giorni è passata da quasi zero all'inizio dell'anno a oltre il 50%. Nello stesso periodo, la sua correlazione con il Nasdaq 100 è scesa da oltre il 60% a circa il 33%.
Pandl ha affermato che il cambiamento potrebbe riflettere un rinnovato interesse degli investitori sulla scarsità di Bitcoin, sull'indipendenza monetaria e sul suo ruolo come riserva di valore, secondo la serie di ricerche in corso di Grayscale. Non ha però fornito alcun obiettivo di prezzo specifico legato a questa scoperta.
“…Man mano che gli squilibri fiscali crescono e gli investitori rivalutano il potere d'acquisto a lungo termine delle valute fiat, Bitcoin può servire come un'alternativa scarsa e liquida accanto all'oro. Questa combinazione di scarsità e driver di rendimento differenziati può rendere Bitcoin un'aggiunta interessante a un moderno portafoglio diversificato,” ha affermato il Responsabile della Ricerca di Grayscale.
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Il commercio di svalutazione si riferisce all'argomento secondo cui gli asset durevoli e con offerta limitata tendono ad apprezzarsi man mano che le valute fiat perdono potere d'acquisto nel tempo.
Questa impostazione ha guadagnato terreno poiché il debito federale degli Stati Uniti ha superato i 40 trilioni di dollari, con persistenti deficit fiscali che rinnovano l'attenzione su alternative scarse rispetto al contante.
Perché il cambiamento di correlazione dell'oro è importante
L'oro è già stato in un prolungato mercato rialzista quest'anno, rafforzando la narrazione secondo cui gli investitori si stanno orientando verso coperture tradizionali contro la debolezza della valuta.
La crescente correlazione di Bitcoin con l'oro, piuttosto che con le azioni tecnologiche, suggerisce che almeno parte di quel flusso potrebbe ora estendersi anche agli asset digitali. Pandl ha sostenuto che Bitcoin e altri asset digitali scarsi potrebbero entrare in un regime di mercato più favorevole in queste condizioni.
La ricerca più ampia di Grayscale quest'anno ha ripetutamente collegato l'azione del prezzo di Bitcoin al commercio di svalutazione, inclusa una nota di gennaio che descriveva il disallineamento dell'asset dalla debolezza della valuta in mezzo all'incertezza normativa.
“…La crescita incontrollata del debito pubblico mina la credibilità delle valute fiat e spinge gli investitori a cercare alternative di riserva di valore come l'oro fisico e alcune criptovalute—negli asset digitali pensiamo che il cosiddetto “commercio di svalutazione” beneficerà principalmente Bitcoin, Ethereum e Zcash…,” ha osservato Pandl.
Tuttavia, il risultato descrive la visione di ricerca di un'azienda piuttosto che un risultato di mercato realizzato. La correlazione misura come gli asset si siano mossi insieme in passato, non dove si dirigeranno i prezzi in futuro, e una finestra mobile di 90 giorni può cambiare rapidamente se le condizioni di mercato cambiano.
La relazione di Bitcoin con l'oro e le azioni è cambiata in modo significativo all'interno di un singolo anno solare in passato, e Grayscale stessa ha evidenziato periodi in cui Bitcoin ha seguito le azioni tecnologiche molto più da vicino rispetto ai metalli preziosi.
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Fonte: BeInCrypto
