[COMUNICATO STAMPA – VICTORIA, SEYCHELLES, 27 agosto 2026]
Una ricerca indipendente pubblicata dalla società di analisi di asset digitali Block Scholes ha misurato la profondità del libro ordini, gli spread e lo slippage su quattro contratti futures perpetui tokenizzati su asset del mondo reale (RWA) elencati sulla piattaforma Universal Exchange (UEX) di Bitget, scoprendo che la liquidità a riposo sul contratto tracciato da Nvidia dell'exchange ha raggiunto circa tre quarti della profondità disponibile sul mercato spot BTC/USDT di Bitget a metà maggio 2026.
Lo studio, pubblicato da Block Scholes il 15 giugno 2026, ha esaminato quattro contratti perpetui con margine USDT che tracciano il prezzo di asset tradizionali — oro (XAU-USDT), l'ETF SPDR S&P 500 (SPY-USDT), le azioni Nvidia (NVDA-USDT) e l'ETF Invesco QQQ Nasdaq-100 (QQQ-USDT). Questi sono contratti derivati che offrono ai trader un'esposizione sintetica al prezzo dell'asset sottostante; non conferiscono proprietà azionaria, dividendi o diritti di voto nelle aziende o nei fondi di riferimento.
Utilizzando istantanee del libro ordini circa un'ora dopo l'apertura della sessione azionaria statunitense del 18 maggio 2026, Block Scholes ha registrato spread di top-of-book di circa 0,02 punti base sul contratto oro, 0,14 punti base sia sui contratti SPY che QQQ, e 0,44 punti base sul contratto NVDA — il che significa che meno di mezzo punto base separava la migliore offerta e la migliore richiesta su tre dei quattro strumenti in quel momento. In confronto, gli stessi contratti avevano quotato spread visibilmente più ampi tre minuti dopo l'apertura del mercato statunitense quel giorno, con lo spread di SPY che si è ristretto da 1,76 punti base a 0,14 punti base nell'arco di un'ora.
Lo slippage su ordini simulati più grandi ha seguito un modello simile di miglioramento man mano che la sessione progrediva. Un ordine di acquisto di mercato modellato di $100.000 sul contratto SPY ha comportato 14,88 punti base di slippage all'apertura, riducendosi a 10,66 punti base un'ora dopo; un ordine di $500.000 è migliorato da 46,07 a 24,90 punti base nello stesso intervallo, secondo il rapporto.
La profondità si è mantenuta al di fuori degli orari di trading standard, con un certo assottigliamento stagionale
Poiché i perpetual RWA vengono scambiati continuamente mentre i loro asset sottostanti non lo fanno, Block Scholes ha misurato separatamente come si comporta la liquidità al di fuori degli orari regolari dei mercati di riferimento. Il volume degli scambi sui contratti è diminuito sostanzialmente nei fine settimana — dal 65 al 90 percento rispetto ai livelli dei giorni feriali, variando a seconda del contratto — ma gli spread medi bid-ask sono rimasti vicini ai loro livelli dei giorni feriali per tutta la settimana campionata, a circa 0,02 punti base per l'oro, 0,8 per QQQ, 1,0 per NVDA e 1,3 per SPY.
Gli spread si sono allargati brevemente, poi si sono ripresi, durante un forte stress di mercato
Il rapporto ha anche esaminato come si sono comportati i quattro contratti intorno all'annuncio del 28 febbraio 2026 degli attacchi statunitensi contro l'Iran. Gli spread si sono allargati in tutti e quattro i contratti immediatamente dopo — ad esempio, lo spread di NVDA è passato da un livello di base vicino a 0,6 punti base a un picco di 3,4 — ma Block Scholes ha trovato che l'allargamento è stato breve, con lo spread di NVDA tornato vicino al suo livello pre-annuncio nel giro di pochi minuti e quello di QQQ entro un'ora. La profondità del libro ordini si è assottigliata più visibilmente rispetto agli spread nel giorno dell'annuncio — la profondità di QQQ a riposo entro l'1% del prezzo medio è scesa a circa $109.000 rispetto a una mediana tipica del sabato di circa $191.000 — ma Block Scholes ha registrato un ritorno a quel range tipico entro una settimana.
Metodologia
Block Scholes ha calcolato lo spread bid-ask come il divario tra il miglior bid e il miglior ask diviso per il prezzo medio, e ha modellato lo slippage camminando nel libro ordini visibile per ordini di mercato di dimensioni specificate, utilizzando una combinazione dell'API pubblica di Bitget e dati storici del libro ordini che coprono da settembre 2025 a maggio 2026. La nota metodologica della società afferma che i dati sulla profondità riflettono la liquidità a riposo visibile in un determinato momento o su un periodo di campionamento, non la liquidità eseguibile garantita, e che le stime di slippage escludono le commissioni di trading, i pagamenti di finanziamento e la liquidità nascosta o ripristinata.
Il rapporto completo, inclusi i grafici di supporto e le tabelle di dati complete menzionate sopra, è disponibile sul sito di ricerca di Block Scholes.
Informazioni su Bitget
Bitget è un exchange di criptovalute globale che opera come Universal Exchange (UEX), offrendo criptovalute, azioni tokenizzate, oro e altre classi di attivi all'interno di un unico account. Bitget ha pubblicato divulgazioni mensili delle prove di riserve da dicembre 2022.
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Fonte: CryptoPotato
