Le riserve di stablecoin parcheggiate su exchange centralizzati sono diminuite a circa $64 miliardi, in calo di circa $16 miliardi rispetto a un picco di fine 2025 vicino a $80 miliardi, secondo i dati di CryptoQuant.
Il deflusso lascia meno capitale inattivo pronto per essere acquistato. Ciò che rimane si è concentrato in meno sedi, con Binance che da sola rappresenta il 68,5% della liquidità di stablecoin degli exchange.
Binance Assorbe un Pool di Liquidità in Riduzione
CQ Research ha dichiarato che Binance ha “dimostrato di essere notevolmente più resiliente” rispetto ad altri exchange principali. I saldi su Coinbase, Bybit, OKX e sedi più piccole si sono contratti in modo più marcato.
Quella divergenza ha aumentato la quota di Binance dal range basso del 60% a fine 2025 al 68,5% di oggi. L'exchange sta guadagnando una fetta più grande di una torta più piccola.
“La divergenza ha permesso a Binance di guadagnare quote di mercato anche mentre la sua liquidità assoluta diminuisce, illustrando che l'attuale calo sta contemporaneamente riducendo la liquidità aggregata e concentrando ciò che rimane,” si legge nel rapporto.
CryptoQuant ha segnalato la stessa tendenza a febbraio. Binance deteneva allora il 65% delle riserve monitorate, per un valore di $47,5 miliardi in stablecoin.
La concentrazione segue i libri degli ordini. Binance ha catturato il 38,7% del volume spot degli exchange centralizzati nel secondo trimestre, secondo CoinGecko. Bybit si è piazzata seconda vicino al 10%.
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Il Linguaggio della Paura si Diffonde Anche se il Sentiment Risale dal Suo Minimo
Il drenaggio di liquidità coincide con un deterioramento del sentiment al dettaglio. La società di analisi blockchain Santiment ha riportato la scorsa settimana che il vocabolario ribassista si sta diffondendo sulle piattaforme social.
“Il chiacchiericcio su ‘crypto è morto’ sta aumentando di nuovo… Questo è linguaggio di paura. Di solito appare quando la pazienza al dettaglio sta per rompersi, i prezzi sembrano bloccati e i trader iniziano a trattare la debolezza temporanea come un fallimento permanente,” ha detto la società.
Santiment ha notato che i mercati crypto spesso fanno i loro movimenti più bruschi quando gli investitori diventano eccessivamente convinti che ulteriori guadagni siano improbabili.
“Quando il discorso su ‘crypto è morto’ aumenta mentre Bitcoin mantiene livelli chiave, le mani forti continuano ad accumulare e i venditori costretti svaniscono, la configurazione diventa spesso più attraente per gli acquirenti pazienti,” ha aggiunto.
L'Indice di Paura e Avidità Crypto racconta una storia più mista. L'indice ha registrato 46 mercoledì, ancora all'interno del territorio della paura ma ben lontano dal minimo della scorsa settimana. Alternative.me ha fissato l'indice a 27 una settimana fa e a 29 un mese fa. Ha chiuso martedì a 41.
Cosa Significa una Fornitura in Riduzione per i Mercati
Gli stablecoin fungono da valuta principale di quotazione nei vari coppie di trading crypto. La loro offerta aggregata è la fonte di potere d'acquisto on-chain più facilmente disponibile nel mercato. Quando scendono, ci sono meno dollari pronti ad assorbire la pressione di vendita o a finanziare il prossimo rialzo.
La fornitura totale è scesa a $300.89 miliardi da un massimo di quasi $316 miliardi a maggio, secondo i dati di DefiLlama. USDT si attesta a $182.95 miliardi e USDC a $71.97 miliardi.
Quella diminuzione del 4,8% a livello di mercato è di gran lunga più contenuta rispetto al 20% di perdita dalle borse. Il divario suggerisce che gran parte della liquidità che lascia le borse potrebbe spostarsi altrove sulla blockchain piuttosto che uscire completamente dal mercato delle criptovalute.
Inoltre, non sono stati raggiunti estremi storici. L'offerta di stablecoin è diminuita del 34% tra aprile 2022 e agosto 2023 in una contrazione prolungata e lenta, mentre il prezzo del Bitcoin (BTC) è sceso del 43% nello stesso periodo.
L'attuale declino è notevolmente più mite. Se il declino continua e si avvicina a quegli estremi storici, potrebbe segnalare un deterioramento più significativo del potere d'acquisto disponibile delle criptovalute e aggiungere pressione su Bitcoin e sul mercato più ampio.
Per ora, tuttavia, la contrazione relativamente modesta suggerisce che il mercato non è ancora entrato in una fase di drenaggio di liquidità paragonabile a quella del periodo 2022–2023. L'indicatore chiave da osservare è se l'offerta di stablecoin si stabilizza o riprende la sua diminuzione più profonda, in particolare se i saldi degli exchange continuano a scendere.
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Fonte: BeInCrypto
