I più grandi orsi di Wall Street sono diventati silenziosi sui rendimenti del Treasury al 5%. Il Chief Investment Officer di Bank of America Private Bank, Chris Hyzy, afferma che il livello non spaventa più le azioni come una volta.
La domanda più grande è se Bitcoin possa anche contrastare il caso ribassista che i rendimenti elevati del Treasury possono portare per gli asset a rischio. Mentre le azioni ignorano tassi più alti, Bitcoin (BTC) ha trascorso il 2026 perdendo la lotta per gli stessi soldi.
Perché il 5% non spaventa più le azioni
Parlando su CNBC’s Closing Bell, Hyzy ha detto che 9 trilioni di dollari sono parcheggiati in fondi monetari e conti deposito. Gli investitori che guadagnano due o tre punti sopra l'inflazione sentono meno pressione a inseguire il rischio.
“Cinque non è più il negativo che era una volta,” ha detto Hyzy, indicando quanto denaro sia presente nel sistema.
Sonali Basak, chief investment strategist di iCapital, ha concordato sul fatto che il volo verso la qualità favorisce le aziende ben capitalizzate.
Le aziende altamente indebitate che estendono il debito su margini sottili affrontano una strada più difficile. Josh Brown di Ritholtz Wealth Management ha detto che il momentum degli utili sta spingendo le azioni verso l'alto, non la paura di perdere un'opportunità.
Bitcoin non ha ricevuto il messaggio
La matematica appare diversa per un asset che non paga alcun rendimento. Il rendimento del Treasury a 30 anni ha superato il 5,3% quest'anno, inclusa una lettura del 5,27% il 14 agosto, il suo livello più alto dal 2007. Gli hyperscalers dell'intelligenza artificiale (AI) stanno ora competendo con Washington per gli stessi prestatori.
In quel periodo, Bitcoin è sceso del 46% mentre l'oro è aumentato di circa il 33%. BeInCrypto ha anche scoperto che i rendimenti obbligazionari non stanno sollevando Bitcoin come una volta facevano con l'oro.
Il caso rialzista esiste ancora. L'aumento dei rendimenti riflette in parte un ampliamento del deficit fiscale. Quel contesto alimentato dal debito ha inizialmente attirato gli investitori verso l'offerta fissa di Bitcoin come copertura contro l'inflazione.
Alphabet e Meta hanno emesso obbligazioni societarie con un rendimento del 6,4% fino a oltre il 7,5% quest'anno. Questo è un livello che il prezzo di Bitcoin non ha superato da quando i rendimenti globali erano così alti.
Per ora, quell'argomento di scarsità sta perdendo contro il commercio dei rendimenti. Bitcoin si mantiene sopra i 64.000 dollari dopo il suo recente rally. Deve ancora attrarre gran parte dei 9 trilioni di dollari parcheggiati in contante.
I verbali del Federal Open Market Committee (FOMC) di mercoledì potrebbero cambiare nuovamente i calcoli. Una sorpresa accomodante metterebbe alla prova se le azioni continuano a salire solo grazie agli utili. Mostrerebbe anche se Bitcoin può finalmente comportarsi come la copertura che i suoi sostenitori descrivono.
Fonte: BeInCrypto
