Jeremy Siegel, economista senior di WisdomTree e professore emerito di finanza alla Wharton School, ha detto che la Federal Reserve probabilmente salterà un aumento dei tassi a settembre se il petrolio rimane vicino a 80 dollari al barile.
Siegel ha parlato mentre l'S&P 500 superava 7.800 per la prima volta, estendendo un rally che i guadagni e i dati sull'inflazione in calo hanno guidato questo mese.
I Dati sull'Inflazione in Calo Sostengono la Tesi
Siegel ha detto che i rapporti sull'inflazione di questa settimana hanno abbassato le probabilità di un aumento. Il rapporto sull'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) è stato pubblicato mercoledì, e il rapporto sull'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) è seguito giovedì.
Ha detto che Goldman Sachs ha ridotto la sua previsione per l'indice dei prezzi delle Spese per Consumo Personale (PCE), l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, dopo aver visto i dati. Siegel ha detto che la banca ora si aspetta che l'indicatore salga solo dello 0,2% per il mese.
Siegel ha legato parte di quel calo ai guadagni del mercato azionario stesso. Ha detto che l'aumento dei valori azionari si riflette in un sotto-componente della gestione del portafoglio all'interno dell'indice PCE, spingendolo verso il basso.
Quella lettura si basa su una tendenza che i trader hanno notato dopo il rapporto CPI in calo di mercoledì. I trader erano entrati in quel rapporto divisi quasi equamente su un aumento di settembre, e il dato più morbido ha inclinato il sentimento verso un mantenimento.
Siegel ha anche fatto riferimento a una paura di liquidità guidata dalla leva di inizio mese. Ha detto che ha esposto un rischio eccessivo limitato nel mercato piuttosto che un problema più profondo, e le azioni da allora sono rimbalzate a nuovi massimi.
Slancio degli Utili e una Rotazione Verso il Valore
Siegel ha detto che la spesa per l'intelligenza artificiale sta aumentando gli utili ben oltre i hyperscalers che costruiscono infrastrutture per l'IA. Ha affermato che le aziende di vari settori stanno utilizzando la tecnologia per ridurre i costi e ampliare i margini.
“Non penso che sia inappropriatamente ottimista a questo punto.”
Jeremy Siegel, CNBC
Ha anche segnalato una rotazione da azioni di crescita costose a nomi di valore più economici che scambiano intorno a 15 volte gli utili. Siegel ha detto che molte di queste aziende non hanno ancora catturato i guadagni di efficienza guidati dall'IA, lasciando spazio per recuperare.
Questo cambiamento rispecchia gli avvertimenti di altri osservatori del mercato riguardo a un'uscita disomogenea delle azioni legate all'IA che potrebbe colpire prima i piccoli operatori.
I trader ora osserveranno se le probabilità di aumento dei tassi per settembre continueranno a scendere mentre i dati sulle vendite al dettaglio e il rapporto completo sul PCE arriveranno più tardi questo mese.
Fonte: BeInCrypto
