Le azioni di Novo Nordisk continuano a scendere anche quando le notizie sono buone, e il CEO Mike Doustdar ha appena ammesso il perché. Eli Lilly sta battendo Novo nel suo stesso gioco.
Doustdar si è seduto con Jim Cramer di CNBC questa settimana per spiegare il disallineamento. Novo, famosa per il suo farmaco GLP-1 Ozempic, ha alzato le sue previsioni di vendita per l'intero anno il 4 agosto, riducendo il suo calo annuale previsto dall'8% al 3% a metà strada. Gli investitori hanno venduto comunque. Le azioni NVO sono scese di circa il 6% quel giorno.
Una Vittoria Che Ha Comunque Perso
Doustdar ha spiegato i numeri in diretta. Novo ha abbassato i prezzi di Ozempic e Wegovy l'anno scorso per ampliare l'accesso ai pazienti, e il volume non ha ancora raggiunto il livello necessario per compensare quei tagli. Ha paragonato la situazione a un'aritmetica di base. Ridurre un prezzo significa che hai bisogno del doppio del volume solo per pareggiare, e il volume non raddoppia il primo giorno.
Quel divario tra il calo del fatturato medio per prescrizione e l'aumento del numero di pazienti è esattamente ciò che rende nervosi gli investitori. I farmaci per l'obesità e il diabete di Novo ora rappresentano circa il 90% del suo business, rispetto a circa il 60% di Eli Lilly, lasciando Novo più esposta a qualsiasi shock di prezzo o competitivo in quella singola categoria.
La Concessione di Doustdar
L'Oral Wegovy è al centro di questa storia. Novo ha lanciato la versione in pillola del suo farmaco per la perdita di peso a gennaio, e è rapidamente diventato uno dei farmaci più venduti nella storia della farmacia. I medici hanno già prescritto più di 5 milioni di ricette per esso, e 1,5 milioni di pazienti ora lo assumono in tutto il mondo. Quel volume rende la reazione delle azioni di Novo ancora più difficile da spiegare in superficie.
Cramer lo ha incalzato sul perché il rally delle azioni di Eli Lilly abbia superato quello di Novo nonostante una pillola meno dominante. Doustdar non ha evitato la domanda.
“Eli Lilly ha guadagnato quote di mercato. E sono più diversificati di Novo Nordisk… non è un segreto che Lilly sia stata piuttosto efficace nel far crescere l'assunzione di volume e le quote di mercato oltre e al di là di Novo.”
Ha sostenuto che la campagna pubblicitaria di Lilly si basa su una versione più vecchia e a dose più bassa di Wegovy per il confronto. La nuova formulazione ad alta dose di Novo corrisponde all'efficacia di Lilly, secondo Doustdar. Questa disputa è al centro della causa di Novo contro Lilly riguardo alle sue affermazioni pubblicitarie.
La Pillola Vince Ancora sulla Carta
Il calo delle azioni non ha rallentato i numeri della pillola. Negli studi di Novo, la pillola riduce il peso del 17%, contro il 12% della pillola concorrente di Lilly, anche se i due farmaci non si sono confrontati direttamente. Doustdar l'ha definita il miglior lancio di prodotto nella storia della farmacia, un'affermazione difficile da contestare solo in base al volume.
Doustdar sta scommettendo che due trimestri consecutivi di tendenze in miglioramento porteranno eventualmente il titolo con sé. Se questa scommessa avrà successo dipende da una semplice corsa. Il volume dei pazienti deve superare i tagli dei prezzi abbastanza rapidamente da convincere Wall Street che il reset è realmente finito.
Fonte: BeInCrypto
