Gli investitori istituzionali hanno rappresentato un record del 72% del volume di trading spot sul desk over-the-counter di Wintermute nella prima metà del 2026, rispetto al 59% dell'anno precedente.Il cambiamento segna il segnale più chiaro finora che Wall Street, e non i trader al dettaglio, ora stabilisce il ritmo dei mercati crypto.
Il rapporto sul flusso OTC di Wintermute collega il cambiamento a un prolungato mercato orso che ha spinto i trader al dettaglio verso le azioni. Questa assenza ha dato maggiore peso al flusso istituzionale nella formazione dei prezzi.
L'aumento della presenza crypto di Wall Street
I fondi hedge, i tesoretti di asset digitali (DAT), i gestori di asset e gli uffici familiari hanno guidato quella quota del 72%. Wintermute l'ha definita il livello più alto mai registrato.
La cifra è comparabile al 61% nella seconda metà del 2025 e al 59% nella prima metà di quell'anno.
“Con tre quarti del volume, il flusso istituzionale definisce la struttura di mercato.”
Wintermute ha collegato quella dominanza direttamente alla diminuzione della volatilità. La volatilità realizzata di Bitcoin (BTC) è stata ridotta di circa la metà nei cicli di mercato, scendendo da circa il 70% al 45%.
Le istituzioni sempre più affrontano le oscillazioni dei prezzi invece di inseguirle, e quella pazienza aiuta a spiegare il calo.
Questa concentrazione si basa su una tendenza che BeInCrypto ha già tracciato in precedenza. Le scommesse crypto istituzionali si sono concentrate su Bitcoin, Ethereum e un numero selezionato di nomi DeFi, piuttosto che diffondersi lungo la lunga coda di token più piccoli.
Le istituzioni si muovono più velocemente dei trader al dettaglio nel crypto
Le istituzioni e i trader al dettaglio si affollano entrambi su un token una volta che il suo volume e prezzo aumentano. Tuttavia, la differenza sta in quanto tempo ciascuna parte rimane.
L'attività istituzionale tende a svanire entro un giorno da un rally. I trader al dettaglio rimangono attivi per circa tre giorni.
Attualmente, il retail rappresenta una quota più piccola del mercato complessivo. Questa discrepanza significa che il momentum degli altcoin può svanire più rapidamente rispetto ai cicli passati.
I derivati e la tokenizzazione colmano il divario
L'attività istituzionale non si è fermata al trading spot. Il volume delle opzioni sugli altcoin presso il desk OTC di Wintermute è cresciuto di circa 3,4 volte nell'ultimo anno. L'aumento è avvenuto dalla seconda metà del 2025 fino alla prima metà del 2026.
La tendenza è iniziata come un'operazione di rendimento su token principali come Bitcoin ed Ethereum (ETH). Da allora si è spostata verso gli altcoin.
Il flusso alla ricerca di rendimento tende ad attenuare le fluttuazioni di prezzo piuttosto che amplificarle. Wintermute ha affermato che questo effetto, a lungo visibile in Bitcoin ed Ethereum, ora sta raggiungendo anche gli altcoin.
Nel frattempo, gli asset del mondo reale tokenizzati (RWA) sono token crypto che rappresentano la proprietà di asset off-chain come obbligazioni o immobili. Quel settore è cresciuto di quasi il 50% fino a 31 miliardi di dollari nella prima metà del 2026.
Questo si inserisce in una tendenza più ampia. Gli asset tokenizzati sono emersi come uno dei pochi settori di crescita del mercato anche se i volumi di trading altrove si sono attenuati.
Cosa Significa per la Stagione degli Altcoin
Wintermute inquadra il cambiamento in modo semplice. Il mercato riflette sempre di più il suo partecipante dominante. È paziente, selettivo nei token e incline verso i derivati piuttosto che verso le operazioni spot.
I trader al dettaglio continuano a distribuire la loro attività su un insieme di asset molto più ampio rispetto alle istituzioni. Se il flusso istituzionale continua a determinare la direzione del mercato, il prossimo rally potrebbe premiare meno vincitori rispetto ai cicli passati.
Fonte: BeInCrypto
