Il Bitcoin (BTC) ha registrato una volatilità di rendimento inferiore rispetto all'indice azionario di riferimento della Corea del Sud quest'anno, secondo i dati di Bloomberg. Un indice azionario nazionale ha appena superato l'asset cripto più osservato.
A titolo di confronto, i rendimenti giornalieri del KOSPI sono oscillati del 63% rispetto al loro ritmo medio quest'anno. Il Bitcoin ha oscillato solo del 48%. Due produttori di chip fondamentali per il mercato sudcoreano stanno guidando il divario.
Due azioni guidano un intero indice
Samsung Electronics e SK Hynix forniscono i chip di memoria che alimentano il boom dell'IA. Le loro azioni sono aumentate così rapidamente che insieme ora rappresentano più della metà del peso del KOSPI. Le affiliate quotate spingono ulteriormente quella quota.
Questa concentrazione trasforma l'indice di riferimento della Corea in una scommessa sull'IA con leva. Di conseguenza, lega l'umore del mercato al sentiment di Wall Street. Quando il KOSPI ha chiuso a un massimo storico a giugno, più di 650 delle sue 831 azioni sono scese, ha riportato Bloomberg.
SK Hynix ha successivamente perso il 27% del suo valore in tre giorni di trading a causa di preoccupazioni sulla spesa per i data center. Poi è aumentato del 30% del limite giornaliero della Corea una volta che il sentiment si è invertito. Questo rispecchia una precedente svendita di azioni di memoria per l'IA che ha colpito il produttore di chip questo mese.
La leva retail alimenta le oscillazioni
Gli investitori individuali detengono la maggior parte dei fondi negoziati in borsa (ETF) con leva che seguono Samsung e SK Hynix. Quei fondi hanno amplificato ulteriormente le oscillazioni. Al loro picco, gli ETF e le azioni sottostanti rappresentavano oltre il 70% del valore di trading giornaliero. Il mercato azionario della Corea totalizza 3,4 trilioni di dollari.
Nel frattempo, la volatilità ha costretto la Borsa coreana a sospendere le contrattazioni nove volte quest'anno. Questo confronto è con solo una volta nel 2024. Detto ciò, il ritmo segue un crollo storico del mercato azionario che già si colloca tra i peggiori della Corea.
Il Ministro delle Finanze Koo Yun Cheol ha riconosciuto che i regolatori hanno approvato i prodotti con leva troppo rapidamente. Da allora, i funzionari hanno promesso limiti di esposizione e costi di trading più elevati per ridurre il rischio al dettaglio.
L'anno di Bitcoin non è stato calmo, solo più stabile
Bitcoin ha aperto il 2026 vicino a $88.000 e ora scambia intorno a $63.000, un calo di circa il 29% dall'inizio dell'anno. Misurato rispetto al suo massimo storico di ottobre 2025 di $126.000, il calo si amplia a quasi il 50%.
Il calo non è stato un singolo shock acuto. Bitcoin è sceso a minimi vicino a $60.000 a febbraio, si è ripreso brevemente, poi è sceso di nuovo a circa $57.000 a giugno. I trader hanno collegato la pressione al rallentamento dei flussi ETF e al capitale che ruota verso azioni legate all'IA.
Quella discesa costante e unidirezionale è probabilmente il motivo per cui la lettura della volatilità di Bitcoin appare mite rispetto a quella del KOSPI. La misura di Bloomberg cattura quanto drasticamente i rendimenti giornalieri oscillano rispetto alla loro media, non la dimensione del movimento complessivo.
Una deriva discendente costante può produrre una lettura inferiore rispetto a un mercato che oscilla sia verso l'alto che verso il basso, anche quando la perdita totale è maggiore.
Il pubblico delle criptovalute di solito considera Bitcoin come l'asset erratico. Se il rally dell'IA in Corea si raffredda prima della sua leva, potrebbe decidere quale mercato guadagna quella reputazione successivamente.
Fonte: BeInCrypto
