I dati on-chain mostrano che la blockchain di Ethereum si è sviluppata molto negli ultimi anni, attualmente elaborando più attività che mai.
Allo stesso tempo, l'asset sottostante non è riuscito a beneficiarne, poiché continua a lottare sotto i $2.000. Un analista crede che questo disallineamento sia diventato uno dei dibattiti più accesi riguardanti l'altcoin e la rete che lo sostiene.
L'attività di Ethereum decolla
A parte l'attesissimo aggiornamento Merge implementato diversi anni fa, il team dietro Ethereum ha completato diversi altri aggiornamenti, forse meno pubblicizzati ma altrettanto impattanti nel corso degli anni, che sono riusciti a scalare la rete. La blockchain sembra gestire significativamente più attività rispetto a quanto facesse durante gli anni di proof-of-work.
I dati condivisi dall'analista popolare Tanaka affermano che il layer-1 di Ethereum ha generato oltre $88 milioni in Valore Economico Reale (REV) durante il secondo trimestre, in aumento del 7% rispetto al trimestre precedente. Tuttavia, è ancora in calo di quasi il 70% su base annua.
Le applicazioni costruite sulla seconda blockchain più grande del mondo hanno generato $1,8 miliardi in commissioni, il che significa che Ethereum stesso, che ha recentemente festeggiato il suo 11° compleanno, ha catturato solo circa il 4,9% del valore economico creato dal suo layer applicativo. Il contrasto diventa ancora più evidente esaminando l'attività della rete.
I rollup di Ethereum stanno attualmente elaborando circa 1.270 operazioni utente al secondo, rispetto a circa 20,4 UOPS sulla mainnet. Si dice che Robinhood Chain stia elaborando quasi 5 volte più operazioni rispetto al layer 1 di Ethereum.
L'analista ha descritto i progressi tecnici come impressionanti, ma ha messo in dubbio quanto di quell'attività crescente avvantaggi effettivamente i detentori di ETH. I dati attuali mostrano:
– Offerta totale di ETH: circa 121,88M
– ETH nella Beacon Chain: circa 41,10M
– Circa il 33,7% dell'offerta totale di ETH sta garantendo la rete
– Rendimento dell'emissione di staking: circa 2,6%
– Crescita annualizzata dell'offerta recente: circa 0,85%
– Bruciatura della tassa blob settimanale: solo circa 0,22 ETH
Cambiato Caso Ottimista
L'analista non crede che Ethereum sia rotto, ma ha notato che la tesi di investimento a lungo termine di ETH sta subendo un cambiamento sostanziale. Invece di "più utenti che portano a più commissioni e più bruciature di ETH", l'attenzione si sta gradualmente spostando verso la finanza tokenizzata.
Il valore degli Asset del Mondo Reale (RWAs) su Ethereum ha recentemente superato i 17 miliardi di dollari, mentre il mercato più ampio delle stablecoin è arrivato a quasi 300 miliardi di dollari. L'analista ha sostenuto che il vantaggio competitivo di Ethereum non è più nelle transazioni economiche, ma nella sua posizione come principale livello di regolamento per la finanza istituzionale.
Andando avanti, hanno detto che le domande chiave sono se l'attività di layer-2 renderà eventualmente lo spazio blob economicamente prezioso, se le stablecoin e gli RWAs generano un turnover on-chain significativo e se le istituzioni detengono sempre di più l'asset sottostante come collaterale di riserva per l'ecosistema Ethereum.
L'analista continuerà a detenere e accumulare ETH poiché rimane ottimista sul suo futuro a breve e lungo termine, specialmente dal momento che Ethereum ha già risolto il suo problema di scalabilità.
Fonte: CryptoPotato
