I trader hanno iniziato a scommettere su un rimbalzo nel più grande gestore di asset al mondo, BlackRock, da quando ha superato le aspettative sugli utili di luglio. Lo stanno facendo mentre il prezzo delle azioni di BlackRock scende, e settimane dopo che due dei più grandi rivali della società hanno detto ai clienti di comprare.
JPMorgan e Morgan Stanley hanno entrambi alzato i loro obiettivi il 16 luglio, e il mercato li ha ignorati per undici giorni.
Le scommesse che nessuno ha chiuso ora favoriscono un aumento
Il rapporto put-call pesa le scommesse su un prezzo delle azioni in calo contro le scommesse su un aumento. Una lettura sotto 1.00 significa che le scommesse al rialzo stanno vincendo.
Sulle azioni di BlackRock, quella misura si trovava a 1.00 il giorno dei risultati del 15 luglio, una divisione equa. Entro il 24 luglio era scesa a 0.98, inclinando l'equilibrio verso un aumento.
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Questa particolare lettura conta solo le posizioni che i trader detengono ancora dopo la chiusura del mercato. Questo la rende il denaro che le persone sono disposte a lasciare sul tavolo durante la notte.
I trader a breve termine sono meno convinti. Contando solo le operazioni effettuate ogni giorno, lo stesso rapporto è salito da circa 0.70 a 0.83, quindi più scommesse al ribasso stanno cambiando mani rispetto a prima dei risultati.
La divisione ha senso. I trader stanno mantenendo le loro scommesse su una ripresa mentre pagano per protezione per sopravvivere all'attesa, perché il prezzo delle azioni ha continuato a scendere.
Il prezzo delle azioni BLK non ha ancora concordato, nonostante l'interesse dei grandi investitori
Il flusso di denaro racconta la metà cauta della storia. Il Chaikin Money Flow (CMF) mostra se gli acquirenti o i venditori istituzionali controllano un'azione, e qualsiasi valore sotto zero significa che i venditori lo fanno.
Le azioni di BlackRock si trovavano vicino a -0,28 il 15 luglio e sono risalite a -0,13 entro il 24 luglio. Questo è ancora sotto zero, quindi i venditori rimangono al comando. Tuttavia, gli investitori istituzionali sembrano rispondere lentamente alle chiamate di JPMorgan e Morgan Stanley.
La loro presa si è indebolita mentre il prezzo di BlackRock è sceso tra il 15 luglio e il 24 luglio e il CMF ha mostrato un trend in aumento. Questo potrebbe significare che i grandi trader sono in anticipo e il prezzo delle azioni non ha ancora recuperato. Questo è il divario che due banche rivali hanno individuato proattivamente.
La chiamata che due concorrenti hanno fatto per primi
JPMorgan e Morgan Stanley inseguono gli stessi soldi dei clienti di BlackRock attraverso J.P. Morgan Asset Management e Morgan Stanley Investment Management. Entrambi hanno comunque detto ai clienti di acquistare il concorrente.
Morgan Stanley è arrivata lì in modo imbarazzante. Ha abbassato il suo obiettivo a $1.383 il 14 luglio, un giorno prima degli utili, per poi alzarlo di $105 a $1.488 il 16 luglio, il più alto di Wall Street.
JPMorgan ha agito con maggiore decisione lo stesso giorno, aggiornando il titolo da Neutro a Sovrappeso e alzando il suo obiettivo del 17% a $1.364.
Due case più piccole hanno concordato. BMO Capital Markets, il braccio di investment banking della Bank of Montreal, ha ribadito Buy a $1.300 il 17 luglio, mentre Keefe, Bruyette e Woods (KBW), un broker specializzato in aziende finanziarie, ha aperto la copertura allo stesso obiettivo un giorno prima.
Nessuno di quegli obiettivi è stato abbassato da allora. Poiché il titolo è sceso nel frattempo, il divario rispetto a quegli obiettivi si è ampliato piuttosto che chiuso.
Su cosa si basano le scommesse ottimistiche su BlackRock
BlackRock ha riportato $15,34 trilioni in attività sotto gestione il 15 luglio, con ricavi in aumento del 31% a $7,08 miliardi e afflussi netti di $191,7 miliardi.
Un numero sminuisce gli altri. Le grandi istituzioni hanno fornito solo circa $2,34 miliardi di quegli afflussi, quindi quasi tutta la crescita è venuta da ETF e investitori quotidiani. Questo è in linea con il fatto che il denaro istituzionale, o meglio il grande denaro, è rimasto per lo più in silenzio. Quella metrica ora in miglioramento, grazie a CMF, potrebbe essere un buon segno.
Due nuove attività potrebbero contare di più. BlackRock ha partecipato a un progetto pilota del DTCC su collaterali tokenizzati insieme a JPMorgan e Goldman Sachs, coprendo azioni Russell 1000 e Treasury, con un lancio formale previsto per ottobre.
Sta anche guidando una vendita di debito di oltre $12 miliardi per un campus di data center sostenuto da Meta a El Paso, portandolo nel finanziamento dell'espansione dell'IA.
I mercati sembrano non aver prezzato nulla di tutto ciò. Le azioni di BlackRock sono aumentate solo del 7,44% nell'ultimo mese, anche questo grazie ai risultati, ma rimangono inferiori per l'anno, mentre Morgan Stanley, Goldman Sachs e Citigroup hanno guadagnato ciascuna più del 20%.
Un rischio si oppone a quelle scommesse ottimistiche delle banche. BlackRock gestisce il più grande ETF Bitcoin spot con circa 735.000 BTC, ma gli ETF Bitcoin spot hanno perso $225 milioni in una sessione a fine luglio, con IBIT che rappresenta $202 milioni di esso.
Gli analisti definiscono quella domanda ondulata piuttosto che costante.
Affinché scommesse rialziste possano dare i loro frutti, il flusso di denaro deve tornare sopra zero. Fino a quando non lo farà, i trader e le banche hanno ragione sulla carta e torto nei fatti.
Fonte: BeInCrypto
