Il Bitcoin sta scambiando ben al di sotto della sua gamma di valutazione storica, ma un confronto tra il suo valore realizzato e la sua attuale valutazione di mercato mostra segni di attenuazione delle pressioni di vendita.
I dati di CryptoQuant mostrano che il MVRV Z-Score del BTC si attesta vicino a 0.42, sostanzialmente al di sotto della sua media a lungo termine di 1.7. L'indicatore è stato al di sotto di quella media storica per gli ultimi 30 giorni e è sceso brevemente a circa 0.185 il 30 giugno, la sua lettura più debole di questo ciclo.
Valutazione del Bitcoin vicino ai minimi storici, nessuna capitolazione
Pochi giorni prima della decisione sui tassi d'interesse della Fed, il Bitcoin sta cambiando mani intorno ai $65,000, prolungando settimane di consolidamento tra $64,000 e $66,000 dopo un calo del 15% del prezzo negli ultimi tre mesi, secondo CoinGecko.
Il MVRV Z-Score confronta il valore di mercato del Bitcoin con il suo valore realizzato, un'angolazione analitica che valuta se l'asset sta scambiando sopra o sotto il suo valore equo storico. Letture elevate hanno storicamente accompagnato i massimi di mercato, mentre letture negative sono apparse durante profonde capitolazioni di mercato ribassista.
Come si vede negli ultimi aggiornamenti del grafico, il punteggio si attarda appena sopra zero, preceduto da un costante declino dalla fine del 2025. Non è ancora entrato in territorio negativo nonostante la debolezza prolungata, dove i precedenti cicli di mercato hanno trovato i loro minimi definitivi.
Durante il mercato ribassista della fine del 2022, l'indicatore è sceso sotto 0 per diverse settimane mentre Bitcoin veniva scambiato vicino ai $16.000-$17.000, segnando una fase di capitolazione prima di recuperare a livelli di prezzo superiori ai $30.000 a maggio 2023.
La lettura attuale potrebbe significare che la principale moneta per capitalizzazione di mercato è sottovalutata al suo prezzo di $65.000 al momento della segnalazione, ma non ha subito la stessa svendita guidata dal panico che ha caratterizzato il fondo del ciclo precedente. I possessori non hanno venduto le loro monete in modo abbastanza aggressivo da raggiungere un punto di capitolazione.
Secondo il rapido commento del trader Axel Adler Jr., un recupero nello Z-Score verso la sua media storica di 1.7 indicherebbe condizioni di valutazione in miglioramento. Al contrario, una rottura sotto il minimo di giugno vicino a 0.185 e in territorio negativo indicherebbe un ulteriore deterioramento di BTC prima che si formi un potenziale fondo.
Nell'analisi di Crazzyblockk del 29 giugno per CryptoQuant, ha notato che quando Bitcoin veniva scambiato intorno ai $60.000, il MVRV Z-Score si avvicinava a zone di valutazione precedentemente viste durante profondi reset di mercato dopo che eccessiva speculazione era stata rimossa. Bitcoin è aumentato di circa il 6% da allora, rafforzando la sua teoria di mercato secondo cui una capitolazione classica potrebbe non verificarsi.
Il profitto di mercato sostituisce la vendita in perdita
Il grafico dei profitti e delle perdite realizzati di Bitcoin su sette giorni, che mostra l'importo netto che gli investitori hanno bloccato nella rete, ha trascorso 23 dei ultimi 30 giorni sotto zero. La moneta ha registrato perdite nette realizzate di circa 8,5 miliardi di dollari a giugno, prima di un'altra ondata di perdite di quasi 3 miliardi di dollari a metà luglio.
L'attività di luglio ha invertito la tendenza del mese scorso e ha registrato cifre PnL positive nell'ultima settimana, guadagnando tra 400 milioni e 500 milioni di dollari. L'ultima lettura si attesta intorno ai 239 milioni di dollari, come si può vedere nel grafico PnL di Bitcoin di CryptoQuant.
L'analista Crazzyblockk ha spiegato che, anche se gli investitori non stanno più realizzando perdite allo stesso ritmo di fine giugno e la pressione di vendita di Bitcoin si sta attenuando, il parametro non conferma che il mercato abbia completato un minimo ciclico.
Fonte: CryptoPotato
