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Cantor SPAC e il Bitcoin Treasury di Adam Back Rinegoziano i Termini della Fusione, Promettono una Nuova Struttura
Cantor Equity Partners I (Nasdaq: CEPO), una società di acquisizione per scopi speciali sostenuta da un'affiliata di Cantor Fitzgerald, e BSTR Holdings hanno dichiarato oggi che non completeranno la loro proposta di combinazione aziendale bitcoin secondo i termini stabiliti nel loro accordo di luglio 2025. Le parti pianificano di negoziare una struttura rivista e termini modificati che riflettano le condizioni di mercato.
Le aziende hanno dichiarato che le collocazioni private legate all'accordo originale non dovranno chiudere. Un'assemblea degli azionisti per CEPO, fissata per il 10 luglio, è stata spostata a una data posticipata senza una tempistica fissa. Le azioni pubbliche presentate per il riscatto torneranno ai detentori, ha affermato la nota.
L'annuncio segna un'inversione per uno dei più grandi affari di tesoreria bitcoin a raggiungere i mercati pubblici. Quando le due aziende hanno svelato la fusione nel luglio 2025, hanno presentato un piano per portare la Bitcoin Standard Treasury Company, guidata dal co-fondatore di Blockstream e crittografo Adam Back, in pubblico su Nasdaq sotto il ticker BSTR.
L'entità combinata sarebbe lanciata con 30.021 bitcoin, una partecipazione del valore di oltre 3 miliardi di dollari all'epoca, e si collocherebbe tra i maggiori detentori pubblici di bitcoin aziendali.
Adam Back ha confermato su X questa mattina: “Dalla registrazione di oggi, @bstrco e $CEPO hanno concordato di lavorare insieme e stanno attualmente discutendo una potenziale struttura rivista e termini modificati per la loro proposta di fusione precedentemente annunciata, intesa a capitalizzare meglio le condizioni di mercato in modo opportunistico.”
La fusione punta a un tesoro di 50.000 bitcoin
La struttura ha accoppiato Back e Blockstream Capital, che hanno concordato di contribuire con oltre 30.000 bitcoin, con un investimento privato in capitale pubblico di circa 1,5 miliardi di dollari. Circa 5.021 bitcoin sono stati forniti come contributi in natura piuttosto che in contante.
I sostenitori hanno descritto la raccolta come la più grande PIPE per un tesoro di bitcoin, e la società ha delineato un obiettivo di oltre 50.000 bitcoin.
L'accordo ha attirato l'attenzione per i suoi legami con Cantor Fitzgerald. Brandon Lutnick, figlio del Segretario al Commercio degli Stati Uniti Howard Lutnick, presiede lo sponsor SPAC. La Securities and Exchange Commission ha dichiarato efficace la dichiarazione di registrazione il 5 giugno 2026, e CEPO ha inviato il suo delega agli azionisti quel giorno.
Il percorso verso un voto si è rivelato difficile. CEPO ha spostato l'assemblea degli azionisti dal 26 giugno al 2 luglio, poi al 10 luglio, prima che le due parti sospendessero il processo. I ritardi hanno seguito un calo più ampio nel modello di tesoreria bitcoin.
Entro la fine del 2025, una quota crescente di aziende di tesoreria scambiava al di sotto del valore delle loro partecipazioni in bitcoin, una condizione che gli analisti misurano attraverso mNAV, il rapporto tra il valore di mercato di un'azienda e il suo crypto.
Quella differenza è importante per il manuale del tesoro. Il modello dipende da un premio: quando un'azione viene scambiata sopra il valore del suo bitcoin, l'azienda può emettere azioni per acquistarne di più. Quando l'azione scende a uno sconto, i nuovi aumenti di capitale erodono il valore per i detentori esistenti e il motore di crescita si ferma.
Strategy, il pioniere dell'approccio, è stata scambiata a uno sconto rispetto alle sue partecipazioni, e i concorrenti più piccoli sono scesi a sconti più ripidi.
Nessuna delle due aziende ha dettagliato la forma di un accordo rivisto. Qualsiasi nuovo termine richiederebbe nuove registrazioni presso la SEC per modificare la dichiarazione di registrazione e il proxy. Le parti hanno dichiarato di aspettarsi di condividere ulteriori informazioni a tempo debito.
Fonte: BitcoinMagazine
